Hongkong internetaktier sender endnu en stærk dag

Nøglenyheder

Asiatiske aktier fik en anstændig start på ugen ledet af Filippinernes stærke dag. Sydkorea var ude af svaghed i teknologi/vækst, og Japan var på ferie. Hang Seng lukkede på sit høje niveau inden for dagen på +1.08 %, ledet af internetaktier, da Hang Seng Tech-indekset steg +2.21 %.

Før åbningen i Hong Kong bemærkede mediekilden Caixin på fastlandet, at Tencents beskæring af sin andel i det sydøstasiatiske spil-/e-handelsselskab Sea Ltd "intet havde at gøre med regulatorisk risiko".

I weekenden læste jeg et fantastisk makroøkonomisk perspektiv fra en Asien-baseret institutionel mægler. Som en outsider, der ser på det amerikanske markeds værdiansættelse i forhold til Asiens, er det svært ikke at tro, at der kan opstå en rebalance. Rapporten så på brede landebenchmarks ud over at sammenligne de største amerikanske aktier efter markedsværdi og pris/indtjening forhold i forhold til deres asiatiske ækvivalenter. Markedet har en tendens til at gøre det uventede. Et stigning i Asien i 2022 ville fange mange investorer, der er underallokeret efter den stærke udvikling af amerikanske aktier siden den globale finanskrise.

Alle sektorer i Hong Kong steg i løbet af natten, da næsten 4 aktier steg til hver 1 faldende aktie. Volumen faldt -5.79% fra fredag, hvilket kun er 84% af det 1-årige gennemsnit. Hongkongs mest handlede aktier målt i værdi var Tencent, som steg +2.3%, Alibaba HK, som faldt -0.93% efter et pænt opsving i sidste uge, og Meituan, som steg +1.27%, selvom flere navne havde meget stærke dage, inklusive Kuaishou, som steg +10.11%, JD Health, der steg +11.64%, og Alibaba Health, der steg med +10.83%. Tencent og Meituan var begge nettokøb af fastlandsinvestorer via Southbound Connect.

De to bedst præsterende sektorer i både Hongkong og Kina var sundhedspleje og fast ejendom. Fast ejendom blev drevet af fredagens nyheder fra regulatorer om, at stærke virksomheder i området kan overtage svage spillere ved hjælp af banklån, selvom vi endnu ikke har set en stigning i M&A-aktivitet.

Sundhedsvæsenet havde en stærk dag, da Kina fortsætter med at bekæmpe covid-udbrud, hvilket fører til efterspørgsel efter test og vacciner.

Fastlandsmarkederne havde næsten 3 stigende aktier til hver 1 faldende aktie, da Shanghai steg +0.39%, Shenzhen steg +0.59%, og STAR Board steg +0.98%. Mængderne faldt -12.99% fra fredag, hvilket er 99.8% af det 1-årige gennemsnit.

Elektriske køretøjer, sol og vind var ude, da investorer globalt, inklusive i Kina, trimmede væksten for værdi. Udenlandske investorer købte fastlandsaktier for 746 millioner dollars i dag via Northbound Stock Connect. Kinesiske statsobligationer var blandede, Kinas valuta over for dollar steg, og kobber steg i løbet af natten. 

Et modargument til et asiatisk aktie-rally er, at hvis Fed hæver renten, vil det føre til et US-dollar-rally. Dette ville skade aktier denomineret i andre valutaer. Fordi Hong Kong-dollaren er knyttet til den amerikanske dollar, kan Hongkong-børsnoterede aktier have en fordel i forhold til andre asiatiske markeder fra et valutaperspektiv. Kinas høje relative renter burde dog hjælpe, hvis vi har et dollar-rally, hvis du tror, ​​at Fed rent faktisk vil hæve renten i 2022. For hvad er det værd, jeg er i lejren, der vil være mere nedtrapning end renteforhøjelser.   

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.37 mod 6.38 fredag
• CNY / EUR 7.20 mod 7.24 fredag
• Renter på 1-dages statsobligation 1.78% mod 1.76% fredag
• Renter på 10-årig statsobligation 2.81% mod 2.82% fredag
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.09% mod 3.10% fredag
• Kobberpris + 0.56% natten over