Hvordan en lovende timeshareaktie er et kup Køb nu

Travel + Leisure sælger timeshare, en slags feriepas, der giver rejsende mulighed for at booke en lejlighed – vel at mærke ikke et hotelværelse – rundt om i landet og i verden. Der er et stærkt argument for, at dets ferieejendomme vil trives i de kommende år, givet folks genoplivede vandrelyst. Mens en recession (som næsten alle forventer at ramme næste år) kan hæmme væksten midlertidigt, forventer Wall Street en opadgående bane forude.

Travel + Leisure, tidligere kendt som Wyndham Destinations, er den største af timeshare-udbyderne, hvad angår lokationer og omsætning. Aktien er, ligesom alt andet i logi-branchen, nede. S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines-underkategorien er 25 % rabat i 2022 pr. Yardeni Research. T+L er faldet med næsten 30 %.

Opvejer dette er timeshare-udbyderens robuste tilbagekøbsprogram, med over 24 millioner dollars i aktier tilbagekøbt i årets første ni måneder, og en attraktiv udbytteprocent på 4 %. Credit Suisse, som vurderer selskabets aktie som "outperform", kommenterer i en rapport, at dets kapitalafkast er "den mest overbevisende del af historien."

Men T+L, med et slæb pris/indtjening forhold på kun 9.6 er billigere end sine to største konkurrenter: Marriott Vacations Worldwide (24) og Hilton Grand VacationsHGV
(13.8). De to sidstnævnte er spinoffs fra de store ikoniske hotelkæder. Måske på grund af deres forældres større navneanerkendelse sporter de højere multipla.

Alt dette er et værdispil for Travel + Leisure-aktieinvestorer. Med andre ord er det nu et godt tidspunkt at skrue op for T+L-aktier til en billig penge, med en anstændig chance for, at den vil stige i fremtiden.

Helt sikkert har hele timeshare-industrien lidt under et funky ry. Mange ejere klagede over, at planlægningen var for ufleksibel, og ofte var de låst ind i én ejendom. Men konsolidering af branchen har gjort det nemmere at skifte mellem en lang række ejendomme globalt, og T+L har 245 af dem.

Timeshare-forretningen klarer sig godt i disse dage: Den har 10.2 milliarder dollars i årlig omsætning, hvilket overskygger Major League Baseball (7 milliarder dollars) og musik (8 milliarder dollars), ifølge American Resort Development Association – Resort Owners' Coalition, timeshare-handelsgruppen.

Den nye måde for timeshare, som T+L repræsenterer, giver dig mulighed for at booke en lejlighed over hele USA, Europa og andre steder. For privilegiet skal du betale et engangsadgangsgebyr og en årlig vedligeholdelse; i T+L's tilfælde er det $21,000 på forhånd og $725 årligt til start.

Lyder det dyrt? Overvej den gennemsnitlige hotelpris i London eller Orlando, begge omkring $175 per nat, eller $2,450 for to uger. Hvis du har brug for et andet værelse til børnene, så fordoble det. Over tid vil dine omkostninger for timeshare i forhold til et hotel hurtigt amortisere både dine forudgående og årlige udlæg til T+L. Hvad mere er, med timeshare-alternativet får du en hel lejlighed med flere soveværelser, et køkken, en stue – plus rengøring.

På trods af aktiekurset har T+L leveret nogle imponerende resultater. Ét mål, kaldet volumen pr. gæst, eller VPG (omsætning pr. gæst divideret med det samlede ejerskabssalg), er steget med 5 % i år. Og det er 45 % højere end i præ-pandemien 2019.

"Styrken i VPG afspejler den værdi, vores forbruger ser i timeshare-produktet, med en stærk relativ værdi i forhold til hotel og alternative overnatningssteder," sagde Michael Brown, T+L's præsident og administrerende direktør, i meddelelsen om indtjeningen for tredje kvartal torsdag.

Desuden steg indtjeningen med næsten en tredjedel i de første tre kvartaler i forhold til den sammenlignelige 2021-periode, og for tredje kvartal med 5%. For det seneste kvartal steg omsætningen med 12 pct. Som alle andre i rejse- og fritidsbranchen kørte T+L med rødt blæk i 2020, med begyndelsen af ​​coronavirus, da omsætningen blev halveret. Siden er det kommet rigtig godt tilbage.

Brown kom til virksomheden i 2017, efter en lang karriere i logibranchen, herunder et ophold som chief operating officer hos rivalen Hilton Grand Vacations. I juni 2018 førte han sit nye firmas udvikling til Wyndham Destinations som et uafhængigt offentligt firma, der udsprang sin hotelafdeling og beholdt timeshare- og ferieudvekslingsvirksomhederne. I begyndelsen af ​​2021 købte han T+L-mærket fra udgivelsen af ​​kolossen Meredith for 100 millioner dollars. Brown overtog forlagets timeshare-aktiver, og Meredith fortsætter med at udgive det velkendte magasin, Rejse + Fritid.

I dag er det Orlando-baserede timeshare-selskab T+L i en temmelig god position konkurrencemæssigt. Det smukke ved dens situation er, at indtægterne er forudsigelige og konsekvente. Med 833,000 timeshare-ejere i dets tre ferieklubber – Club Wyndham, WorldMark og Margaritaville Vacation Club – er der en stærk loyalitet over for brandet: Fastholdelsen er 98 %. Hvad mere er, er omkring to tredjedele af dets salg til millennials og GenXere, hvilket taler godt om fremtiden.

Efter den pandemiske nedlukning tørster amerikanerne efter at rejse. Det burde sikre masser af forretning for T+L fremover.