Hvordan CVS udviklede sig fra detailapotek til sundhedsvæsen

CVS Health Corporation (CVS) er opstået som en pioner inden for den farmaceutiske industri i det 21. århundrede.

Med omkring 85% af amerikanerne bor inden for fem miles af et CVS-apotek er virksomheden det mest profitable detailapotek i USA, mens Rite Aid har en nettoværdi på groft 200 millioner dollars og Walgreens er værd 30.52 milliarder dollar, CVS'er nettoværdi er hele $104.57 milliarder pr. 3. marts 2023.

CVS kom til at dominere detailapotekerindustrien og videre gennem stadigt ekspanderende operationer drevet af opkøb, fusioner og partnerskaber:

Den første bølge af opkøb

Forbrugerværdibutikken først begyndte i 1963 som sundheds- og skønhedsforhandler i Lowell, Massachusetts, før han skiftede navn til CVS i 1964.

Apoteker inden for CVS-butikker blev introduceret senere i 1967, og to år senere blev virksomheden solgt til Melville Corporation.

I 1988 voksede kæden til 750 butikker med et salg på omkring 1.2 milliarder dollars. Men det var først i 1994, at CVS's sundhedspleje og lægemidler blev de primære indtægtskilder.

Det var da CVS introducerede PharmaCare, en apoteksydelsesforvaltningsselskab (PBM), der fungerer som mellemled mellem forsikringsselskaber og lægemiddelproducenter.

Efterfølgende, da internetboomet skyllede ind over hele landet, udnyttede CVS muligheden ved at opkøbe Soma.com for $ 30 millioner. Soma var en af ​​de første store digitale apoteker-startups, og opkøbet hjalp med at sætte CVS på kort digitalt, hvilket giver virksomheden løftestang at lancere sin egen hjemmeside.

"Internettet er en logisk forlængelse af vores forretningsstrategi om at gøre livet lettere for vores kunder," CEO Tom Ryan sagde på det tidspunkt.

PBM dominans

Spol frem til 2006, CVS købte Caremark, en PBM, og fusionerede virksomhedens aktiviteter med PharmaCare. Dette blev til sidst CVS Caremark, som nu er en af ​​de tre største PBM'er på markedet for receptpligtig medicin, der dominerer markedsandele. Pr 2022, CVS Caremark førte an med 34% markedsandel, mens Express Scripts tegnede sig for 24% og Optum Rx tegnede sig for 21%.

Historien fortsætter

Caremark-aftalen var unik ved, at sundhedsforsikringsselskaber, snarere end farmaceutiske detailhandlere, typisk er dem, der køber PBM'er gennem en strategi kendt som vertikal integration — det vil sige, når en virksomhed køber en anden virksomhed i forsyningskæden eller industrien og bruger den til sin fordel.

Også i 2006 købte CVS MinuteClinic for $170 millioner. Selskabets årlige omsætning lå det år på $ 44 milliarder, hvor 70 % kommer fra apotekssalg alene. Forretningen styrkede CVS under den store finanskrise, og selskabets aktie fortsatte med at klare sig bedre end den bredere S & P 500 i de kommende år.

På samme tid korrelerede CVS's dominans i PBM-området med død af mindre, selvstændige apoteker gennem opkøb og konkurser.

Som "mellemmænd" har PBM'er evnen til at påvirke eller forhandle lægemiddelpriser ved at arbejde med apoteker, sundhedsforsikringsselskaber, patienter, producenter og i nogle tilfælde regeringen.

Dette førte til kontroverser på grund af manglen på prisgennemsigtighed og gebyrpraksis. Manglen på prisgennemsigtighed hævede alarmer hos Federal Trade Commission (FTC), som greb ind for at undersøge CVS Caremark og fem andre PBM'er i juni 2022.

Den igangværende undersøgelse, ifølge en FTC-rapport, er beregnet til at undersøge, hvordan PBM'er styrer forsikringsnetværk til deres egne apoteker, flytter lægemiddelprisniveauer, administrerer rabatkontrakter med producenter og generelt hvordan de gør den farmaceutiske forsyningskæde mere gunstig for dem.

"Selvom mange mennesker aldrig har hørt om apoteksforvaltere, har disse magtfulde mellemmænd enorm indflydelse på det amerikanske receptpligtige lægemiddelsystem," sagde FTC-formand Lina Khan i en erklæring dengang. "Denne undersøgelse vil kaste lys over disse virksomheders praksis og deres indvirkning på apoteker, betalere, læger og patienter."

PBM-spørgsmålet er også en drivkraft bag milliardær Mark Cubans Cost Plus Drugs Company.

'Sundhedsdestination'

Da CVS blev en af ​​hovedlederne inden for både detailapoteket og PBM-området, valgte virksomheden at vove sig endnu længere ind i sundhedssektoren.

I august 2018 lancerede CVS MinuteClinic onlinetjenester som kunne tilgås 24 timer i døgnet, hvilket øgede markedsadgangen og indtægterne for CVS. Virtuelle besøg begyndte kl $59, sammen med mulighed for forsikringsdækning. Et par måneder senere, CVS officielt opkøbte sygeforsikringsselskab Aetna.

"CVS Pharmacy udvikler sig fra ikke bare at være en butik, der tilfældigvis har et apotek og produkter til mere en sundhedsdestination,"CVS CEO Larry Merlo sagde om aftalen.

"Mulighederne er utrolige," SCAN Health Plan CEO Sachin Jain fortalte Yahoo Finance Live for nylig (video ovenfor), da han blev spurgt om CVS er mere end et apotek. “Du har et selskab, der ejer en forsikringsarm. Du har også en virksomhed, der nu ejer en afdeling for levering af klinisk pleje samt et detailapotek. Og så, hvis du kan få brikkerne til at arbejde sammen, vil det være fantastisk."

På trods af antitrust-bekymringer over reduceret konkurrence på markedet, blev CVS-Aetna-fusionen i sidste ende modtaget grønt lys fra Justitsministeriet i september 2019.

American Medical Association (AMA) modsatte sig arrangementet, som indebar, at Aetna sendte deres patienter direkte til CVS, idet de hævdede, at "fordelene var spekulative, [og] det vil sandsynligvis have konkurrencebegrænsende virkninger i PDP, sundhedsforsikring, detailapotek, specialapotek og apoteker fordele management markeder." AMA hævdede også, at det ville hæve sygeforsikringspræmier.

Og med Amazons seneste $ 3.9 milliarder erhvervelse af One Medical, en primær plejeorganisation, fortsætter detailhandlens skub i sundhedsvæsenet med hastige skridt.

"Dette er potentielt brancheforvandlende aftaler," sagde Jain. "Jeg tror, ​​folk længe har håbet, at detailhandel plus sundhedspleje kunne være lig med en bedre oplevelse for patienterne. Den advarende fortælling handler i virkeligheden om de meget forskellige kulturer i detailhandel og kliniske serviceenheder. Og jeg tror, ​​at disse aftaler kan ende med at blive meget transformerende for sundhedsplejen, eller de kan gå ned som de potentielt værste aftaler i sundhedsindustriens historie."

'Offentligt handlede enheder forstår ikke nødvendigvis klinisk kultur'

Da coronavirus-pandemien fejede igennem USA i 2020, blev alle CVS's aktiver sat på prøve.

I november 2021 annoncerede CVS sine planer om at lukke 900 butikker over en periode på tre år, da udsigten til "et CVS ved siden af" blev erstattet af Amazon (AMZN) varer på dørtrin.

Ikke desto mindre forblev omsætningen stabil for virksomheden, hvilket muliggjorde flere opkøb og partnerskaber.

CVS erhvervede Signify Health (SGFY) til $ 8 milliarder i 2022 og er indforstået med at erhverve Oak Street Health (MAD) til $ 10 milliarder på et tidspunkt i 2023. Oak Street Health er en sundhedsudbyder for ældre voksne og fremmer sin økonomi på "værdibaseret pleje.”

"Disse tiltag demonstrerer det fortsatte skub fra mange højprofilerede apoteker til hurtigt voksende sundhedsmarkeder såsom seniorpleje, primærpleje og hjemmesundhed," sagde Scott Dunn, ledende sundhedsanalytiker hos CB Insights, til Yahoo Finance.

Samtidig spekulerer nogle eksperter på, om detailhandlens rækkevidde til sundhedsvæsenet kan gå for vidt.

"Jeg har lige været rundt om blokken nok til at vide, at offentligt handlede enheder ofte ikke nødvendigvis forstår klinisk kultur," Jain sagde om de seneste tiltag fra Amazon og CVS. "De træffer beslutninger på kort sigt. Og når du træffer beslutninger om at nå et kvartalsvis indtjeningsmål, gør du ikke nødvendigvis de ting, du skal gøre for at forbedre folks sundhed på lang sigt."

Anjalee Khemlani bidrog til denne rapport.

—

Tanya er datareporter for Yahoo Finance. Følg hende på Twitter. @tanyakaushal00.

Klik her for at se de seneste trending aktietikere på Yahoo Finance-platformen

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube