Hvordan tjener Robinhood penge? Et overblik

Robinhood Markets Inc. er en finansiel teknologi (fintech) virksomhed, der driver en online rabatmæglervirksomhed med kommissionsfri handel. Det giver en web- og mobilbaseret platform for finansielle tjenester, som investorer kan bruge til at købe og sælge aktier, børshandlede fonde (ETF'er), optioner og amerikanske depositarbeviser (ADR'er). Dets brugere kan også investere i visse kryptovalutaer.

Robinhood tjener penge på en række måder, især gennem et system kendt som betaling for ordrestrøm. Det vil sige, at Robinhood dirigerer sine brugeres ordrer gennem en market maker der rent faktisk foretager handlerne og kompenserer Robinhood for virksomheden med en brøkdel af en cent pr. aktie.

Robinhood tjener også penge ved at investere brugernes kontantindskud til en højere rente.

Derudover tjener virksomheden penge på dets premium Robinhood Gold-tjenester, gebyrer relateret til dets betalingskort og andre mindre indtægtsstrømme.

Robinhoods økonomi

I sin seneste kvartalsrapport for fjerde kvartal (Q4) af regnskabsår (FY) 2021, sluttet 31. december 2021, havde Robinhood et nettotab på 423.3 millioner USD sammenlignet med en nettoindkomst på 13 millioner USD for kvartalet før, samt 14.2 % år-til-år (YOY) vækst i nettoomsætningen. Nettotab var påvirket af aktiebaserede kompensationsomkostninger på i alt 318 millioner USD for kvartalet.

Robinhoods netto akkumulerede finansierede konti, en nøglemåling, der måler antallet af konti, som brugerne foretog en indledende indbetaling eller pengeoverførsel til i en bestemt periode, steg med mere end 81 % år/år for 4. kvartal 2021 til 22.7 millioner. Virksomhedens månedlige aktive brugerbase voksede med omkring 48 % år/år, men faldt med omkring 8 % på sekventiel basis for 4. kvartal 2021.

Virksomheden leverede også resultater for FY 2021, som sluttede 31. december 2021. Robinhood havde et nettotab på 3.7 milliarder USD for året sammenlignet med en nettoindkomst på 7.4 millioner USD for FY 2020. Aktiebaserede kompensationsudgifter var næsten 1.6 milliarder USD for FY 2021, væsentligt højere end $24 millioner i disse udgifter for FY 2020. Den årlige omsætning steg 89.3% fra det foregående år til $1.8 milliarder.

Robinhoods børsnotering

Efter at have annonceret en fortrolig børsintroduktion (IPO) indgivelse den 23. marts 2021 indsendte Robinhood en S-1 registrering til USA Securities and Exchange Commission (SEC) juli 1, 2021.

Den 19. juli 2021 ændrede den sin S-1 for at meddele, at den ville sælge 52.4 millioner aktier med sine grundlæggere og finansdirektør (CFO) sælger yderligere 2.6 mio. for i alt 55 mio. Robinhood blev børsnoteret til $38 per aktie, hvilket giver den en værdiansættelse på $32 milliarder.

Aktierne er noteret under tickeren HOOD på Nasdaq.

Robinhoods konkurrenter

Robinhood står over for betydelig konkurrence fra andre rabatmæglere, nye og etablerede fintech-virksomheder, banker, cryptocurrency-børser, asset management-firmaer og teknologiplatforme.

Nogle af dets største konkurrenter omfatter Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanleys (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (COIN), Square Inc. (SQ), og River Financial Corp. (RVRF).

Robinhoods forretningssegmenter

Robinhood driver og rapporterer sine økonomiske resultater som ét forretningssegment. Det giver dog en opdeling af indtægter i følgende kategorier: transaktionsbaserede indtægter; netto renteindtægter; og andre indtægter. Vi ser nærmere på disse indtægtskategorier nedenfor.

Transaktionsbaserede indtægter

Robinhood genererer transaktionsbaserede indtægter ved at dirigere sine brugeres ordrer på optioner, aktier og kryptovalutaer til markeds beslutningstagere, som er en proces kendt som betaling for ordreflow (PFOF). Mæglerfirmaer, der bruger PFOF, betales for at dirigere kundernes ordrer til en bestemt market maker. Betalingen er normalt kun brøkdele af en krone per aktie, men kan være en betydelig indtægtskilde for virksomheder, der håndterer et stort antal ordrer. PFOF er en væsentlig årsag til, at Robinhood er i stand til at tilbyde handel uden kommission. Robinhoods transaktionsbaserede omsætning steg 12.2 % til 362.7 millioner USD i 4. kvartal 2021, hvilket svarer til næsten 73 % af virksomhedens samlede omsætning.

Nettorenteindtægter

Robinhood genererer nettorenteindtægter (renteindtægter minus renteudgifter) på værdipapirudlånstransaktioner. Ligeledes forrentes der på marginlån til brugere, ligesom der afholdes renteudgifter i forbindelse med virksomhedens revolverende kreditfaciliteter. Nettorenteindtægterne steg 0.5 % til $63.4 millioner i 4. kvartal 2021, hvilket udgør 17.5 % af Robinhoods samlede omsætning.

Andre indtægter

Robinhoods øvrige indtægtskilder består primært af medlemsgebyrer for Robinhood Gold. Robinhood Gold er en betalt abonnementstjeneste, der tilbyder brugere premium-funktioner, herunder forbedret øjeblikkelig adgang til indskud, professionel research, Nasdaq Level II markedsdata og adgang til margininvestering for godkendte brugere. Andre indtægter omfatter også proxy-rabatter og diverse brugergebyrer. Omsætningen fra disse kilder steg 84.0% til $35.4 millioner i 4. kvartal 2021, hvilket svarer til omkring 9.8% af virksomhedens samlede omsætning.

Robinhoods seneste udvikling

Den 26. april 2022 annoncerede Robinhoods administrerende direktør og medstifter Vlad Tenev, at virksomheden ville afskedige omkring 9 % af fuldtidsansatte. Robinhood seksdoblede sin arbejdsstyrke siden slutningen af ​​2019 til 3,800 ved udgangen af ​​2021, bemærkede Tenev. "Denne hurtige vækst i antallet af ansatte har ført til nogle dobbelte roller og jobfunktioner og flere lag og kompleksitet, end der er optimalt," skrev han. Robinhoods aktiekurs satte et rekordlavt niveau dagen efter, med et fald på 75% fra børsnoteringen. 

I sin Q4 2021-rapport så Robinhood den hurtigste vækst i cryptocurrency-omsætning, som mere end firedobledes, da virksomheden lancerede Crypto Gifts, en platform, der gør det muligt for kunder at sende krypto til familie og venner. Robinhoods krypto-tilstedeværelse vil sandsynligvis fortsætte med at udvide i 2022, da virksomheden forventer en fuld lancering af kryptovaluta-punge og relaterede tjenester i 1. kvartal 2022. Det forventer også at åbne sin kryptoplatform for kunder internationalt i 2022.

I begyndelsen af ​​juni 2021 meddelte SEC, at den gennemførte en bred undersøgelse af markedsstrukturen efter meme lager handelsvanvid, der drev aktiekurserne på virksomheder som GameStop Corp. (GME) og AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) op til astronomiske niveauer tidligere i år. SEC fokuserede på betalinger for ordrestrøm, der sikrede handelsordrer fra individuelle investorer dirigeres af mæglerfirmaer til off-børs, højhastighedshandlere kendt som grossister, såsom Citadel Securities LLC og Virtu Financial Inc. (RESPEKTERET). Disse off-børshandlere skal tilbyde priser, der er mindst lige så gode som det nationale bedste tilbud, hvilket er det, der tilbydes af de officielle børser. Men med den voksende andel af handler, der finder sted uden for de officielle børser, er SEC bekymret over en mangel på gennemsigtighed for udførelse priser for sådanne handler.

SEC-formand Gary Gensler har været en kritiker af PFOF og hævder, at praksis skaber en interessekonflikt for mæglerselskaber, fordi det tilskynder dem til at sende kundeordrer til højestbydende i modsætning til market maker, der tilbyder de bedste priser eller hurtigste eksekvering. SEC overvejer efter sigende en række andre spørgsmål, der også kan påvirke Robinhood, herunder såkaldte "digitale handelsprompter", der gamificerer handelsprocessen for at tilskynde til overdreven handel, problemer med markedskoncentration og prissætning og afviklingstider. Detailmæglerselskaber blev tvunget til at stille ekstra sikkerhed efter volatiliteten i meme-aktiehandelen og gav den to-dages afviklingsproces skylden for aktiehandler. SEC overvejede angiveligt at reducere afviklingstiden til en enkelt dag.