Glem internettet. Discountkæden åbner tre nye fysiske butikker hver dag og satser på, at kunderne vil reagere på lavere priser på steder, der overses af andre forhandlere.
Da et supermarked i Olive Hill, Kentucky, med 1,500 indbyggere, gik i vejret, henvendte ejeren sig til Dollar General for at høre, om virksomheden havde nogen interesse i at overtage ejendommen. Svaret var ja. I 2019 flyttede Dollar General den butik, den åbnede 50 år før, til supermarkedets plads på hovedgaden, opkaldt efter byens mest berømte beboer, den afdøde countrysanger Tom T. Hall. Derefter fortsatte det med at åbne yderligere tre dollargeneraler i nærheden, som omringede den lille by, i det sidste år.
Med en hastighed, der sjældent ses i detailhandelslandskabet, gik beboerne i Olive Hill fra én Dollar General til i det mindste billedligt talt ikke at kunne kaste en sten uden at ramme en. Der er få andre muligheder. Den nærmeste Walmart eller Kroger er 20 miles væk, en dyr tur, når gaspriserne er steget til over 4.20 $ pr. gallon. Beboere kæmper allerede for at strække lønsedler på i gennemsnit $28,000 om året, hvor en fjerdedel af befolkningen lever under fattigdomsgrænsen.
"Vi opfatter det som et undertjent marked," sagde Larry West, en distriktschef for Dollar General, som fører tilsyn med Olive Hill-butikkerne. "Der er så mange mennesker, der bare ikke ønsker at rejse 30 minutter for at gå til købmanden."
Stille og roligt er Dollar General blevet den største amerikanske detailhandler målt i antal forretninger, og virksomheden fortsætter med at sprede sig som varm sladder over den lille by Amerika og åbner omkring tre nye butikker om dagen, mange af dem på steder, som ejendomseksperter siger, ikke understøtte nogen anden form for forhandler. Dets mere end 18,000 lokationer er mere end McDonald's, Starbucks eller CVS, hvilket sætter det inden for fem miles fra 75% af befolkningen. I år åbner den yderligere 1,100 butikker og planlægger at næsten fordoble antallet af butikker.
Mange kunder gør alle deres ugentlige indkøb der. Shoppere på Olive Hill-lokationerne kan købe bananer, løg, salat, delikatessekød, mælk og andre basale dagligvarer ud over hverdagsting som toiletpapir, opvaskemiddel og cigaretter. Hvis der er et afgørende symbol på Amerika i 2022, er det måske bare en tilbudsjæger, der gennemsøger gangene på en dollargeneral i Olive Hill, Kentucky.
"Dette er købmanden på hjørnet af steroider," sagde Mark A. Cohen, direktør for detailstudier ved Columbia Universitys handelsskole. "Denne kunde har intet andet sted at tage hen."
Glem e-handelstiden. Investorer er ombord med mursten og mørtel, i det mindste når det gøres rigtigt. Selskabets aktiekurs er næsten tredoblet de seneste fem år. Nye butikker leverer robuste afkast efter skat på hele 22 %. Salget er steget hvert år siden børsintroduktionen i 2009, under finanskrisens dyb, med omsætningen seksdoblet til 34 milliarder dollars. Det er også meget rentabelt med misundelsesværdige marginer, der topper big-box-kæder som Walmart og Target såvel som mindre rival Dollar Tree.
"Jeg tror ikke, der er nogen, der ved, hvordan man kaster flere butikker op, hurtigere, som disse fyre," sagde Craig Johnson, grundlægger af Customer Growth Partners, et detailkonsulentfirma.
Væddemål på mursten og mørtel
Ingen anden forhandler åbner flere butikker, hurtigere end Dollar General. Her er antallet af nye lokationer annonceret i 2021.
Nøglen til dens omfattende ekspansion? En vindende kombination af billig jord, billigt byggeri og billig arbejdskraft.
For at bestemme, hvor der skal åbnes nye butikker, har virksomheden bygget en algoritme, der spytter forslag ud ved hjælp af flere dusin datapunkter som befolkning, befolkningstæthed, trafikmønstre, hastighedsgrænser og nærliggende destinationer, der tiltrækker besøgende, såsom skoler, kirker og postkontorer . Olive Hill-lokationerne er tæt på campingpladser i en nærliggende statspark, som detailhandleren forventer vil være kilden til kunder i den travle sommersæson.
Dollar General er også begyndt at inkludere flere data indsamlet fra mobile enheder, såsom afstanden en kunde rejser for at komme til en butik og de konkurrenter, de besøger. Algoritmen ændres på en ugentlig basis, sagde Dollar Generals administrerende direktør Jeff Owen, da den absorberer ny information fra sit eksisterende butiksnetværk.
"Vi mener, at det nok er det bedste i branchen," sagde Owen med henvisning til sin ejendomsteknologi. "Du kan ikke åbne butikker med den hastighed, vi åbner dem, hvis de ikke lykkes."
Virksomheden har fundet succes i små byer, der er overset af de fleste andre detailhandlere, en strategi, der betyder, at den samtidig kan drage fordel af snavs-billige fast ejendom og nederdel irriterende konkurrence. Tre fjerdedele af dets forretninger er i samfund med 20,000 eller færre mennesker. Den åbner gerne butikker på befærdede færdselsårer, som chauffører passerer på vej til arbejde. Det går også ind i boligområder, da mange af dets kunder ikke ejer en bil og skal kunne komme til butikken til fods eller med offentlig transport.
"Det gode ved Dollar General, og det, der gør dem så overvældende succesfulde, er, at de kan være rentable med en placering ude i midten af ingenting. De behøver ikke at være midt i Daytona Beach eller Nashville,” sagde Bryan Bender, administrerende direktør hos Fortis Net Lease, som har solgt 1,200 Dollar General-butikker.
Dollargeneral, overalt
Midland, TX
Befolkning: 141,000
Dollar General butikker: 21
Forbes
St. Augustine, FL
Befolkning: 15,000
Dollar General butikker: 8
Forbes
Olive Hill, KY
Befolkning: 1,500
Dollar General butikker: 4
Forbes
Til grund for flåden af butikker er tusindvis af investorer, lige fra enkeltpersoner med høj nettoværdi til store ejendomsinvesteringsforeninger, ivrige efter at spille udlejer til Dollar General. De ejer de fleste af kædens ejendomme og opkræver husleje i lejeperioden, der typisk strækker sig over 15 år. Dollar General ses som en så stærk, pålidelig lejer, at cap rate, som måler investeringsafkast, er faldet fra 6 eller 6.5 % til 5 % eller deromkring i de seneste år, hvilket afspejler virksomhedens stærke præstation under pandemien og voksende konsensus om, at risikoen for at lukke butikken er lille.
Denne stabilitet, selv i turbulente tider, er det, der fik Bender til at fokusere på dollarbutikker, da han startede sin ejendomskarriere midt i finanskrisen i 2008. Han siger, at han vidste, at de sandsynligvis ville klare sig godt i gode eller dårlige tider. Nu, hvor inflationen raser, og der tales om en potentiel recession, er det en lige så god hest at satse på som nogensinde.
Den største bekymring, som ejendomsinvestorer har, er, at manglen på befolkningstæthed kan blive et ansvar. Hvis Dollar General ikke fornyer sin lejekontrakt, hvem i alverden ville så tage dens plads? Det har skåret ned på antallet af lokationer, som Barry M. Wolfe, senior adm. direktør for den nationale detaildivision hos Marcus & Millichap, føler sig tryg ved at anbefale til kunder.
"Hvis de nogensinde forlod, kan der bogstaveligt talt ikke være en erstatning," sagde Wolfe. "Det er især kritisk med Dollar General, ærligt talt, fordi de går ind på nogle virkelig, virkelig små markeder."
Alligevel har virksomheden fundet ud af, at den kan blive stor ved at blive lille. Dens nye butikker spænder over 8,500 kvadratmeter, en tyvendedel af størrelsen på en Walmart, og hjælper forbrugerne med at komme hurtigt ind og ud. Hver butik har omkring 2 millioner dollars i årlig omsætning; en enkelt Walmart samler 100 millioner dollars ind.
De nøgne strukturer koster typisk kun 250,000 dollars at bygge, sagde Owen, sammenlignet med millioner for en større købmand eller store butik, men omkostningerne er sneget sig højere i lyset af problemer i forsyningskæden. Virksomheden kommenterede i sit indtjeningsopkald i marts, at det betaler "væsentligt" mere for råvarer som stål, for eksempel, som det bruger til sine armaturer, HVAC'er og mere.
Fem dusin udviklere over hele landet er ansvarlige for at bygge nye butikker ved hjælp af en standardprototype, der består af en simpel metalstruktur med linoleumsgulve, hvide vægge og skarp belysning. Letsindigheder som tvangstiltrækning betyder ikke noget. Hvis en butik har en murstensfacade eller falske vinduer, er det fordi byen insisterede på det for at bevare en vis æstetik.
"Jeg tror ikke, der er nogen, der ved, hvordan man kan smide flere butikker op, hurtigere, som disse fyre."
"Der er ingen flash," sagde Mike Hunkler, der har konsulteret om Dollar General byggeprojekter i 25 år. "Hvis de kan finde en måde at barbere en krone af noget, vil de gerne gøre det." For eksempel, sagde han, ville virksomheden sandsynligvis have grusparkeringspladser i stedet for asfalt, hvis de kunne slippe af sted med det. Selv skiltet er enkelt. Nogen i hovedkvarteret undersøger altid udgifter linje for linje. "Dollar General er en meget vanskelig, udfordrende klient," sagde han.
Ikke alle byer ruller den røde løber ud. Der har været en stigning i antallet af byer, der kæmper mod udvidelsen af dollarbutikker, som Birmingham, Alabama, hvor lovgivere har forbudt dem at åbne inden for en kilometer fra et eksisterende sted. I Fort Worth, Texas, skal dollarbutikker afsætte mindst 10% af deres gulvplads til friske produkter, kød og mejeriprodukter. Byen Stonecrest, Georgia, forbød dem og hævdede, at de giver byen et dårligt image.
Det er ikke ulig den modstand, som andre store kæder engang stod overfor, fra Walmart til Barnes & Noble, hvor lokalbefolkningen bebrejder dem for at underbyde små virksomheder med hensyn til prisen og drive dem ud af deres virksomhed. "Disse overstore kæder er mor-og-pop-mordere," sagde Cohen, Columbia-professoren.
Masser af andre byer er overrumplet og ønsker først senere, at de havde blokeret virksomhedens ekspansion, sagde Kennedy Smith, en seniorforsker ved Institute for Local Self-Reliance, som går ind for små virksomheder. "Samfundene er bare ikke forberedt på dette," sagde Smith. "Jo mindre samfundet er, jo mere sårbart plejer det at være."
En anden vokseværk: At holde en stadig større arbejdsstyrke glad. Sidste år forsøgte arbejdere i en butik i Connecticut at danne en fagforening for at søge mere jobsikkerhed og en bedre proces til at håndtere klager. (De tabte.) Arbejdere på et lager i Californien har også søgt at blive forbundne. En butikschef i Florida var fyret for nylig for at have udsendt sine klager på TikTok, og bruger nu det sociale medie til at opmuntre arbejdere i andre butikker til at danne en fagforening. En talsmand for Dollar General sagde, at den ikke mener, at en fagforening er i dens ansattes bedste interesse.
Fagforening truer Dollar Generals afhængighed af billig arbejdskraft. Butikkerne er tyndt bemandet og har ofte kun to eller tre ansatte på gulvet. Det kan være butikschefen alene, der står for at åbne butikken om morgenen. En talsmand for virksomheden sagde, at den gennemsnitlige butik har seks til 10 ansatte. Virksomhedens løn halter ofte efter andre store kæder som Amazon og Target, som har hævet minimumsstartlønnen til $15 i timen på landsplan for at tiltrække arbejdere. Dollar General sagde, at det giver konkurrencedygtige lønninger efter marked og position og en robust række fordele for at imødekomme individuelle behov.
Intet af det bremser Dollar General ned. Det ser plads til yderligere 17,000 butiksfacader, herunder 1,000 urbane DGX-butikker og 1,000 Popshelf-butikker, som sælger varer til hjemmet og andre diskretionære genstande til forstadssættet med højere indkomst. "Det bedste ved det er, at disse Popshelf-butikker tager hen, hvor en Dollar General ikke ville være gået," sagde Owen. Virksomheden begynder også at ekspandere internationalt, startende med 10 butikker i Mexico.
Det skubber også længere ind i købmand og sundhed og wellness, og tilbyder priser, som den siger er 20 % billigere end dagligvarebutikker og 44 % billigere end apoteker. Virksomheden har tilføjet kølere til flere butikker og tilbyder nu produkter på mere end 2,100 steder. Sidste år hyrede det sin første overlæge og tilføjer 400 yderligere sundhedsrelaterede varer til sit sortiment. Dette hjælper Dollar General med at positionere sig selv som en one-stop-shop, som burde generere flere besøg og højere udgifter pr. besøg.
Alle disse butikker sætter den i stand til også at betjene nye kunder, som har tendens til at strømme til dollarbutikker i tider med økonomiske vanskeligheder i et forsøg på at få enderne til at mødes. "Så længe der er en underklasse i hele Amerika, hvilket vil sige folk, der lever på eller tæt på fattigdomsniveauet, vil de have et marked," sagde Cohen.
MERE FRA FORBES
Kilde: https://www.forbes.com/sites/laurendebter/2022/05/20/dollar-general-opening-new-stores-across-small-town-america/