Hvor langt kan obligationer falde, når renten stiger igen?

JP Morgan Chase administrerende direktør Jamie Dimon siger, at vi kan forvente 6 eller 7 rentestigninger i år.

Dette overraskede nogle få obligationsanalytikere på Wall Street i denne uge, som havde justeret deres prognoser til måske 4 renteforhøjelser. Enhver, der ejer obligationer, tænker sikkert alvorligt over det på dette tidspunkt.

Hvor langt kan de alligevel falde?

Noget af snakken om rentestigninger påvirker allerede gældsinstrumenterne, og det er sandsynligvis prissat en del forventninger. På den anden side, hvis Dimon har ret, og der kommer flere renteforhøjelser, end de fleste troede, hvor er bunden for obligationer og toppen for renter?

Her er den daglige kurs for iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, en slags benchmark for sektoren:

Du kan se, at prisen nu er under både bredt fulgte glidende gennemsnit, 50-dages og 200-dages - og at det kortsigtede glidende gennemsnit begynder at trende nedad.

Den glidende gennemsnitlige konvergens/divergensindikator (MACD, under prisdiagrammet) viser en negativ divergens mellem det højeste i juli og det højeste i begyndelsen af ​​december. En lukkekurs under oktober-lavet ville have en tendens til at bekræfte en bearish tone.

Den ugentlige iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ser sådan ud:

Den store bar i marts 2020 har for det meste defineret det øvre og nedre prisinterval for den seneste tid. Det fald under det i marts 2021 vendte det 50-ugers glidende gennemsnit tilbage, og i denne uge lukkede ETF'en under det igen.

Det 200-ugers glidende gennemsnit fortsatte opad, men hvor længe kan dette fortsætte, hvis renterne begynder at stige? Den røde stiplede linje fra lavpunkterne i oktober/november 2019 kan være det første mål, hvis et reelt salg begynder.

Her er det månedlige kursdiagram for iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

Det har været en sød og indbringende tur, hvis du købte obligationer i 2007/2008, hvor ingen var rigtig interesseret. Prisen har handlet over det 50-måneders glidende gennemsnit siden da med kun lejlighedsvise fald mod eller lige under det.

Denne obligationsbenchmark-ETF har aldrig handlet under sit 200-måneders glidende gennemsnit på noget tidspunkt i diagrammets levetid. Bemærk den enorme bjælke for købsvolumen (under prisdiagrammet) for marts 2020.

Hvis obligationer sælger ud herfra i stor stil, så kan det 105-område fra slutningen af ​​2016-laven og slutningen af ​​2018-laven være et område, hvor man køber støtte.

Her er punkt-og-figur diagrammet for den 10-årige statsobligationsrente:

Du kan se, at udbyttet sprang over de tidligere højder i 2021 og nåede det op til 1.80 % allerede i 2022 (diagram viser basispoint). Det næste mål er sandsynligt, at 2018-niveauet på 2.00 % og derefter, til sidst, 2018s 3.30 %.

Hvis Jamie Dimon har ret, er det et godt gæt, at dette diagram vil vise endnu højere udbytter inden årets udgang.

Ikke investeringsrådgivning. Kun til uddannelsesformål. Rådfør dig altid med en registreret investeringsrådgiver, før du træffer nogen beslutninger.