Hvordan Generac trives midt i strømafbrydelser og naturkatastrofer

Utilfreds med en markedsandel på 80 % i hjemmegeneratorbranchen, har CEO Aaron Jagdfeld store ideer til hjemmemikronet.

II 2008 så tingene dystre ud for Generac. Det 49-årige firma, der laver naturgasdrevne backup-generatorer, var blevet opkøbt et par år tidligere af CCMP Capital, en private equity-butik i New York City. For at købe ud af den 81-årige grundlæggers 70%-andel havde CCMP indlæst det Milwaukee-baserede firma, som kun havde 700 millioner dollars i salg, med 1.4 milliarder dollars i gæld.

Timingen var forfærdelig. I 2006 og 2007 var der kun én orkan (en stor drivkraft for salg af generatorer) i land på det amerikanske fastland. Derefter fik boligkrakket og den store recession direkte hits, hvilket reducerede Generacs indtjening med en tredjedel før gældsbetjening og fusionsrelaterede gebyrer. CCMP blev tvunget til at skaffe flere penge for at forhindre en teknisk misligholdelse af gæld og aflyttede Aaron Jagdfeld, en 33-årig revisor, som internt var blevet CFO, til at tage over som administrerende direktør.

Den unge bønnetæller havde en overraskende løsning: Bliv mere aggressiv. Efter at have købt noget gæld ind til 50 cent på dollaren, tog han selskabet på børsen i 2010 og begyndte en række opkøb (25 siden 2011). Først købte han sig ind i perifere virksomheder såsom mobiltelefontransmission og udendørs lystårne. Derefter foretog han yderligere opkøb for at realisere en vision om hjemmet som et energieffektivt "virtuelt kraftværk", der ikke kun kan holde lyset, varmen og køleskabet kørende, når elnettet går ned, men også sælge juice tilbage til forsyningsselskaber som en del af et mikronet.

Efterspørgslen efter Generacs $20,000 generatorer er steget, hjulpet på vej af ekstreme vejrbegivenheder, forringelsen af ​​landets elnet og pandemien, som Jagdfeld siger har forvandlet hjem til helligdomme. Mellem konkurrenternes problemer (ærkerivalen Briggs & Stratton gik konkurs i 2020) og sin egen indsats har Generac nu en markedsandel på 80 % inden for backup-generatorer til hjemmet og en seks måneders ordrebeholdning.

I løbet af de 12 måneder, der sluttede den 30. marts, omsatte virksomheden for 4.1 milliarder dollars og 1.8 milliarder dollars i bruttofortjeneste – begge dobbelte præ-pandeminiveauer. Ikke-generatorsalg tegner sig nu for 20% af omsætningen. Siden selskabet blev børsnoteret til $13 per aktie, har Generac-aktien været på en vild tur. Den steg til utrolige $498 i oktober sidste år og er nu tilbage på $250 - stadig en heftig 33 gange den efterfølgende indtjening pr. aktie. Gælden er en håndterbar 6% af virksomhedens værdi, sammenlignet med 80% efter børsnoteringen. (Jagdfelds personlige beholdninger er i øjeblikket 150 millioner dollars værd. CCMP blev udsolgt i 2013 med overskud.)

Men med nye boliger, der begynder at falde, og inflationsramte forbrugere, der bliver mere forsigtige med at bruge fem cifre for en maskine, de kun vil tænde et par gange om året, forventer Jagdfeld, at ordrebeholdningen vil skrumpe. Det er derfor, han har en backup-plan.

Little Big Picture: Rain Checks

Det er ikke din fantasi. Vejret bliver dårligere. Sidste år var der 20 "milliard-dollar"-klimakatastrofer i USA - hovedsageligt superstorme og orkaner - ti gange mere end i 1981. Disse ti-cifrede katastrofer kostede næsten 153 milliarder dollar - 48 gange så meget som for fire årtier siden, selv efter justering for inflation.

_{* Inkluderer skovbrande, orkaner, oversvømmelser, vinterstorme, frost og tørke. Kilde: National Oceanic and Atmospheric Administration}

I stedet for at sælge "et produkt, folk håber, de aldrig bruger" og kun køber efter en naturkatastrofe eller netfejl, ønsker Jagdfeld at begynde at markedsføre en "energiuafhængighed"-pakke, der parrer gas, sol og batterier, alt sammen optimeret med maskinlæringssoftware, der styrer din opvarmning og afkøling med henblik på at tjene penge. "AI vil hjælpe dig med at eksportere strøm," siger han. "Din strøm vil blive leveret og forbrugt på måder, du ikke kan forestille dig i dag."

MERE FRA FORBES

MERE FRA FORBESHvordan Bill Gates-støttede Republic Services forvandler affald til store kontanterBy Christopher Helman

MERE FRA FORBESCalifornia Bullet Train får $4.2 milliarder grønt lys til første fase, mens større udfordringer væverBy Alan Ohnsman
MERE FRA FORBESMadspild koster amerikanske skatteydere milliarder af dollars om åretBy Chloe Sorvino
MERE FRA FORBESKan AI forudsige, om dit hus kommer til at brænde ned til jorden?By Cyrus Farivar