Hvordan inflation kan skade og hjælpe forbrugerne, ifølge økonomer

Inflationen ramte a nyt 40-års højdepunkt i juni, og politikerne arbejder febrilsk på at tæmme det - måske endda risikerer recession at gøre det.  

Jerome Powell, formand for Federal Reserve, sagde i juni, at prisstabilitet er "grundlaget for økonomien." Centralbanken hæver låneomkostningerne aggressivt for at dæmpe forbrugernes efterspørgsel og lægge låg på stigende priser.

"Den værste fejl, vi kunne begå, ville være at fejle, hvilket - det er ikke en mulighed," Powell sagde.

Mere fra Personlig Finans:
Hvorfor inflation er mindre tilbøjelig til at skade nogle pensionister
Social sikrings leveomkostningsjustering kan være 10.5 % i 2023
Arbejdere kan se de største stigninger siden den store recession næste år

Sen. Joe Manchin, en centerdemokrat fra West Virginia, sagde onsdag, at inflation "udgør en klar og aktuel fare for vores økonomi."

Men mens spøgelsen af ​​vedvarende høj inflation kan være skræmmende for politikere og forbrugere, påpeger eksperter, at nogle forbrugere under visse omstændigheder kan drage fordel af inflationen. Mere generelt er en vis inflation faktisk en god ting for økonomien. Lad os se på, hvordan problemet bryder sammen, med fokus på forbrugerpåvirkning.

Blandt de største bekymringer om vedvarende høj inflation er et fald i amerikanernes levestandard.

Inflationen måler, hvor hurtigt priserne på varer og tjenester som benzin, mad, tøj, husleje, rejser og sundhedspleje stiger. Forbrugerprisindekset, som måler prisændringer for en bred varekurv, steg 9.1 % i juni i forhold til året før, den højeste årlige stigning siden november 1981.

Disse priser eksisterer dog ikke i et vakuum. Husstandens indkomst kan også stige takket være lønforhøjelser til arbejdere , leveomkostningsreguleringer for pensionister, for eksempel.

I teorien, hvis nogens indkomst vokser hurtigere end priserne, forbedres deres levestandard. I dette scenarie stiger deres såkaldte "realløn" (løn efter at have taget højde for inflation).

Her er problemet: Inflationen overgår historisk stærk lønvækst.  

Arbejdstagere i den private sektor oplevede deres timeløn efter inflation falde med 3.6 % fra juni 2021 til juni 2022, ifølge US Bureau of Labor Statistics. Det er det største fald siden mindst 2007, hvor agenturet begyndte at spore data.

Seniorer og andre, der lever på en fast eller statisk indkomst, kan ifølge økonomer blive ramt særligt hårdt af galopperende inflation.

"Den klare ulempe ved det, der sker lige nu - som i høj grad, men ikke udelukkende er drevet af råvarepriser [som olie] - er, at folk bliver fattigere," ifølge Alex Arnon, associeret direktør for politikanalyse for Penn Wharton Budget Model , en forskningsafdeling fra University of Pennsylvania. "Og de vil højst sandsynligt leve et mindre behageligt liv."

Denne dynamik kan have afsmittende effekter. Fra et adfærdsmæssigt perspektiv kan forbrugerne ændre, hvad de køber, for at hjælpe med at dække omkostningerne. En direkte tilbagetrækning kan føre til en recession, da forbrugernes forbrug er livsnerven i den amerikanske økonomi. Personligt forbrug udgør omkring 70 % af bruttonationalproduktet.

Mens den gennemsnitlige husstandsløn er skrumpet i det seneste år på grund af inflationen, kan nogle amerikanere stadig komme foran, når de overvejer deres samlede rigdom, ifølge Wendy Edelberg, en senior fellow i økonomiske studier ved Brookings Institution.

Edelberg, en tidligere cheføkonom ved Congressional Budget Office, nævnte "ekstraordinære stigninger i ejendomspriserne" som et eksempel.

Omkring to tredjedele af amerikanerne ejer et hjem. Værdien af ​​et typisk hus solgt i maj af eksisterende ejere oversteg $400,000 for første gang og steg næsten 15% fra for et år siden, ifølge til Ejendomsmæglernes Landsforening. (Der er tegn på boligmarkedet kan være afkølende, selvom.)

Og visse grupper kommer foran i et inflationært miljø.

For eksempel har nogle set en dramatisk stigning i løn, der overstiger inflationen. Ansatte inden for fritid og gæstfrihed, som omfatter restauranter, barer og hoteller, oplevede, at timelønnen voksede med 10.2 % i løbet af året til juni, ifølge data fra US Department of Labor - omkring 1 procentpoint over inflationsraten. (Selvfølgelig, bare fordi deres lønvækst overstiger inflationen, betyder det ikke, at disse arbejdere nødvendigvis er tjene til livets ophold. Den gennemsnitlige ikke-manager tjente 17.79 USD i timen i juni.)

Forbrugere med fastforrentede realkreditlån og andre lån, der ikke svinger baseret på de gældende renter, kan have lettere ved at betale den eksisterende gæld, især hvis deres lønninger overstiger stigende priser bredt, ifølge James Devine, en økonomiprofessor ved Loyola Marymount Universitet.

"På den ene side tjener folk på inflation (som debitorer), men på den anden side taber de, hvis deres pengeløn falder bagud med inflationen (som lønmodtagere)," sagde Devine i en e-mail.

Generelt tager det et år eller mere for almindelige mennesker at presse deres løn op for at indhente priserne, sagde Devine.

Så er der hyperinflation: et sjældent og "katastrofe" scenarie, hvor inflationen stiger med 1,000 % eller mere på et år, ifølge Den Internationale Valutafond. I 2008 havde Zimbabwe en af ​​de værste episoder med hyperinflation nogensinde, som på et tidspunkt blev estimeret til at være 500 milliarder procent, f.eks. ifølge til IMF.

I disse yderpunkter kan brødpriserne for eksempel starte og slutte dagen på forskellige niveauer - en dynamik, der kan føre til hamstring af letfordærvelige varer og mangel, der driver priserne yderligere op. Værdien af ​​en nations valuta kan falde betydeligt, hvilket gør import fra andre lande ublu dyrt.

Besparelser bliver spist op, efterhånden som pengeværdien eroderer, hvilket i sidste ende fører til færre investeringer, reduceret produktivitet og standset økonomisk vækst - en opskrift på kronisk recession, hvis den ikke kontrolleres, sagde Brian Bethune, økonom og professor ved Boston College, om potentielle konsekvenser.

For at være klar: USA er ikke i nærheden af ​​dette.

"Vi er der ikke," ifølge Edelberg. "Vi går ikke alle ud og køber ris, fordi vi mener, at ris er et bedre lager af værdi end dollars."

Nogle frygter dog, at Federal Reserve utilsigtet vil tippe USA ind i en recession da det hæver sin benchmarkrente for at reducere inflationen. Det er ikke en selvfølge; en nedtur, hvis den kommer til at ske, ville blive ledsaget af tab af arbejdspladser og medfølgende økonomiske vanskeligheder.

I den modsatte ende af spektret er der deflation - et miljø med faldende priser, hvilket også er uønsket.

For eksempel kan forbrugere forsinke køb, hvis de forventer at betale en lavere pris i fremtiden, og derved reducere økonomisk aktivitet og vækst, ifølge Den Internationale Valutafond.

Virksomheder vil sandsynligvis være nødt til at give lønnedsættelser til personalet - hvilket arbejdere hader, selvom deres lavere indtjening kan købe den samme mængde ting (som også falder i værdi), sagde økonomer.

Hvilket er alt at sige: Politikere ser generelt en vis inflation som en god ting for økonomien.

Nøglen er, at den er lav og stabil nok, så folk ikke lægger mærke til det - derfor Federal Reserves målsats på omkring 2% på lang sigt. (Centralbankens foretrukne inflationsmål, det personlige forbrugsprisindeks, er en smule anderledes end forbrugerprisindekset.)

Lav, stabil inflation hjælper med at holde forbrugernes forventninger i skak. Hvis forbrugerne forudser vedvarende høj inflation - selv hvis disse forventninger er uafhængige af virkeligheden - kan disse luner blive en selvopfyldende profeti.

For eksempel er der forestillingen om en "løn-pris-spiral", hvor arbejdere kræver højere lønforhøjelser for at holde trit med, hvad de forventer at være fastgjort inflation. Virksomheder hæver deres priser for forbrugerne for at kompensere for de højere lønomkostninger, som kan blive en ond cirkel, ifølge økonomer.

I den type miljø kan banker også hæve låneomkostningerne til et lån, under forudsætning af, at inflationen (og renterne) vil forblive høje. Men hvis inflationen og de fremherskende renter falder, og låntagere ikke kan refinansiere et fast lån, vil de blive "hamret", når de skal betale pengene tilbage, sagde Edelberg.

Mens forbrugerne forventer højere priser på kort sigt (i løbet af det næste år), faldt deres inflationsforventninger på mellem- og længere sigt (tre og fem år) i maj, ifølge en Federal Reserve Bank of New York undersøgelse udsendt mandag.

New York Fed-forskere ser det som et godt tegn. Dataene tyder på, at inflationsforventningerne endnu ikke er blevet forankret, hvilket betyder, at dynamikken for en løn-prisspiral og en selvopfyldende profeti ikke ser ud til at være til stede, sagde forskere.

Fed-stolen Powell gentog denne følelse for nylig.

"Vi tror, ​​at offentligheden generelt ser, at vi har stor sandsynlighed for at få succes med at få inflationen ned på 2%, og det er afgørende," sagde han i juni. "Det er absolut nøglen til det hele, at vi opretholder den tillid."