Hvordan Netflix lige planlagde sin død – og genopretning

Hemmeligheden bag effektiv ledelse er at undergive løfter, men alligevel overlevere.

Direktører kl Netflix (NFLX) tirsdag leverede forrygende regnskabsresultater for andet kvartal, i betragtning af at barren var sat så lavt. Og aktierne steg med det samme smart højere.

Aktierne i andre virksomheder får måske ikke den samme indtjeningskærlighed i 2. kvartal. Lad mig forklare.

Netflix får meget had. Fra et grundlæggende perspektiv har aktier altid været dyre. Selv nu, med 220 millioner betalte månedlige abonnenter, siger ledere, at virksomheden kun vil generere omkring 1 milliard dollars i frit cash flow i 2023. Og dette mål har været meget værre gennem årene.

Problemet er udgifterne.

Længe før Los Gatos, Californien-virksomheden foretog det innovative spring i 2007 til en streaming-distributionsmodel, brugte ledere overdådigt på at opbygge virksomhedens infrastruktur. Det første store forbrug var software, specifikt kompressionsalgoritmer og anbefalingsmotorer. Så kom bjergene af brugte kontanter fremtrylle et indholdsbibliotek. Ifølge en indberette ved Hollywood Reporter, Netflix planlægger at bruge 20 milliarder dollars til medier alene i 2023, hvilket gør det til det klart største studie i verden.

Mens udgifterne tjente virksomheden godt gennem det meste af dens historie, begyndte modvinden at udvikle sig i 2021. Abonnementsvæksten var aftagende, da den globale økonomi kom ud af covid-19-nedlukningerne. Det var da, Ted Sarandos, administrerende direktør, besluttede at torpedere fremtidige forventninger. Det var en mulighed for at begynde at fortælle en ny historie om virksomheden.

Det var en kæmpe nulstilling.

Efter Netflix Q1-resultaterne sagde Sarandos, at streamingselskabet kunne miste 2 millioner abonnenter i Q2. Han chokerede også analytikere med planer om at revidere tidligere beslutninger, der kategorisk udelukkede annoncering og adgangskodedeling.

Hop frem til tirsdag aften. Med investorer, der forventer det værste, sagde Sarandos, at Netflix kun mistede 970,000 abonnenter, og indtjeningen steg til $3.20 pr. aktie, kontra guidance på $2.98. Aktierne steg 7.5 % højere i handel efter åbningstid.

Der er meget at kunne lide ved Netflix. Annoncering bør øge antallet af abonnenter betydeligt, især på nye markeder, hvor kunderne hellere vil se reklamer end betale et månedligt abonnementsgebyr. Og at skære ned på adgangskodedeling bør også hjælpe med abonnementer.

Nyheder lækket forud for 2. kvartalsresultaterne, som Netflix holdt på med at dele på flere latinamerikanske markeder.

Bullish investorer bruger ofte Netflix som en teknologivirksomheds proxy. Streamingmediegiganten rapporterer resultater nær begyndelsen af ​​indtjeningssæsonen. Det er også en stor forretning med et kendt navn. Kombinationen gør det fristende at satse på, at det gælder Netflix, og det samme gør resten af ​​teknologien. Det er farligt.

Netflix-chefer havde deres nulstillingsmoment sidste kvartal. Seranos så en stor mulighed for at skære forventningerne ned, og han tog den. Aktierne faldt brat. Der er grund til at tro, at det øjeblik for resten af ​​teknologien kommer i dette kvartal, og det er måske ikke kønt.

Investorer bør være ret forsigtige med at jagte de seneste gevinster. Specifikt ville jeg være træt af mange mindre Software-as-a-Service virksomheder. Nogle af disse aktier er 50%-70% rabat på deres højder. Ingen ønsker at indrømme, men alligevel gør en svag aktiekurs det sværere for mindre virksomheder at rejse kapital, fastholde medarbejdere og vigtigst af alt, vinde nye forretninger fra større virksomheder.

Chief information officers i Fortune 100 er trætte af at koble deres forretning til mindre firmaer, der kan fejle eller blive købt ud i fremtiden.

Den nederste linje er, mens Netflix-aktier i sidste ende kan stige meget højere fra det nuværende niveau, men alligevel bør investorer være forsigtige med at tilskrive dets lysere udsigter til resten af ​​teknologien.

Den del, hvor ledere er lovet, kan være ligeud.

For at lære, hvordan du forbedrer dine resultater på markedet dramatisk ved at købe optioner på aktier som Ford og Tesla, kan du prøve mit særlige nyhedsbrev i to uger, Taktiske muligheder: Klik her. Medlemmer har lavet mere end 5x deres penge i år.