Gødning er afledt af kaliumchlorid, fosfat og naturgas. Rusland og Hviderusland producerer mere end en tredjedel af den globale kaliumchlorid og dominerer i naturgas. Hvideruslands potaskeeksport blev kvalt af førkrigs vestlige sanktioner; Rusland afbrød sig selv den 4. marts. Priserne på kaliumgødning er steget med tre fjerdedele i 2022. Priserne på urinstof, en af to vigtigste nitrogengødninger destilleret fra gas, er steget med 60 % på en måned.
Markedet er dynamisk. Nutrien har tilstrækkelig ledig potaskekapacitet til at erstatte mere end en tredjedel af det, der er offline i Rusland og Hviderusland, siger Brian Madden, CIO hos First Avenue Investment Counsel. Saudi-Arabien og dets naboer til Golfen øger produktionen af nitrogengødning med 7% til 9% om året. Og hårdt ramte landmænd, som nedlægger kvælstof hver sæson, kan springe et år eller to over med potaske eller fosfat ved at "mine jorden" for rester. Afgrødeskift kan drive denne proces: Majs har brug for nitrogen, mens hvede og sojabønner har brug for fosfat og kaliumchlorid.
Nordamerikanske producenter har et forspring i forhold til europæiske rivaler, fordi de har adgang til billig gas. Diversified Nutrien har to store konkurrenter på kontinentet:
Mosaic
,
CF Industries Holdings
.
"CF kan dræbe alle på markedet, fordi det har billig amerikansk naturgas," siger Piper Sandlers kemikalie- og landbrugsanalytiker Charles Neivert. Men han kan godt lide alle tre: "Disse virksomheders pengestrømme er forbløffende, og der er ikke mange nye kapitaludgifter, de har brug for." Nutrien er tæt på sit prismål på $110. Mosaic og CF, tilføjer han, kan gå 20% højere.
Næste uge
Mandag 3 / 28
Jefferies Financial Group
rapporterer regnskabsresultater for første kvartal 2022.
Federal Reserve Bank of Dallas udgiver Texas Manufacturing Outlook Survey for marts. Konsensus-estimatet er på 12.5, 1.5 point færre end i februar. Indekset har haft en positiv læsning hver måned siden juli 2020, hvilket viser vækst i regionens fremstillingssektor.
Tirsdag 3 / 29
chewy
,
Lululemon Athletica
,
McCormick
,
micron Technology
,
og PVH frigiver indtjening.
Autodesk
og SolarEdge Technologies holder investormøder.
Bureau of Labor Statistik frigiver jobåbnings- og arbejdsomsætningsundersøgelsen. Forventningerne er, at der var 11.3 millioner jobåbninger på februars sidste arbejdsdag, nogenlunde endda med januars samlede. Ubesatte job er stadig tæt på rekordniveauer på et ekstremt stramt arbejdsmarked.
S&P CoreLogic udgiver Case-Shiller National Home Price Index for januar. Boligpriserne forventes at være steget 18.8 % år over år, hvilket svarer til decembers stigning. I 2021 nød husejere den største påskønnelse i de 34 år, hvor dataene er blevet indsamlet – ledet af Phoenix, Tampa og Miami, alle med priser op med 27 % eller mere.
Onsdag 3 / 30
ADP
udgiver sin nationale beskæftigelsesrapport for marts. Konsensus skøn er en gevinst på 400,000 arbejdspladser i den private sektor. Beskæftigelsen i den private sektor halter stadig tre mio.
Biontech
og Paychex rapporterer kvartalsresultater.
Præsidiet for Økonomi Analyse rapporterer sit endelige estimat for væksten i bruttonationalproduktet i fjerde kvartal. Økonomer forudser, at BNP voksede med en sæsonkorrigeret årlig sats på 7 %, uændret fra BEA's andet skøn.
Torsdag 3 / 31
Walgreens Boots Alliance afholder en telefonkonference for at diskutere deres indtjening.
Institut for Forsyning Ledelsen udgiver sit Chicago Purchasing Managers Index for marts. Forventningerne er til en læsning på 56.5, nogenlunde selv med februar-tallet.
BEA rapporterer på personlige indtægter og udgifter for februar. Indkomsten forventes at være steget med 0.6 % måned for måned, mens udgifterne forventes at være steget med 0.3 %. Dette skal sammenlignes med en flad læsning og en stigning på henholdsvis 2.1 % i januar.
Fredag 4 / 1
BLS frigiver jobrapporten for marts. Økonomer forudser en gevinst på 450,000 i lønninger uden for landbruget sammenlignet med 678,000 i februar. Arbejdsløsheden ses falde til 3.7 % fra 3.8 %. De foregående to udgivelser så en kombineret opadgående overraskelse til konsensus om 633,000 yderligere job, da arbejdsløshedsprocenten nærmer sig februar 2020-niveauet på 3.5 %, hvilket svarede til et lavpunkt i et halvt århundrede.
E-mail: [e-mail beskyttet]
