Sådan vurderes aktiemarkedets januareffekt og januarbarometeret for 2023

Historisk set har januar set nogle unikke børstendenser. Den første er, at mindre og statistisk billigere aktier har en tendens til at klare sig bedre i begyndelsen af ​​januar. For det andet er januar i sig selv ofte en forholdsvis god måned for aktier, i det mindste baseret på data fra 1941-2003, selvom der for nylig er blevet sat spørgsmålstegn ved det. Endelig har begyndelsen af ​​januar haft en vis forudsigelseskraft for det samlede markedsafkast for året. Ingen af ​​disse tendenser er sikre, men de har historisk set haft en vis forudsigelseskraft.

Januar-effekten

Mark Haug og Mark Hirchey fra University of Kansas i 2005 papir undersøgte data fra 1802 til 2004. De fandt ud af, at small cap-aktier havde en tendens til at klare sig bedre i januar i gennemsnit, og at momentumaktier (aktier, der er steget kraftigt i kurs for nylig) har en tendens til at underperforme i januar.

Dette skyldes potentielt skatteunderskud efterhånden som investorer sælger tabende aktier i slutningen af ​​året og derefter køber dem tilbage i januar for at hjælpe med at optimere skattejusterede resultater. Som markedstendenserne går, har denne en relativt robust historie, og forskere finder ofte, at effekten er statistisk signifikant. Det er ingen garanti for, at det vil fungere i fremtiden, men det er overraskende at se denne form for tendens på markeder, der anses for at være generelt effektive.

Januar som en god måned for aktier

Historisk set over 1941-2003 periode Januar har i gennemsnit budt på de bedste risikojusterede og absolutte afkast sammenlignet med andre måneder af året.

I løbet af det seneste årti ser udkonkurrencen i januar dog ud til at være aftaget noget. Det er uklart, om det betyder, at noget fundamentalt har ændret sig, eller, da disse effekter kun giver en lille fordel, selvom når de virker, om januar blot har haft et svagere forløb i de seneste år, som kan ændre sig i fremtiden.

Januarbarometeret

Når januar er en nedgangsmåned, lover det ikke godt for aktier i resten af ​​kalenderåret. Dette kaldes 'Januar barometer'. Et negativt afkast for markederne i januar har historisk set signaleret relativt svage afkast for markederne for de efterfølgende 11 måneder af året. En nedgang i januar er dog ualmindelig, så der kan sættes spørgsmålstegn ved den statistiske kraft af denne prognosemetode. Alligevel er det værd at huske på, at januar i 2022 havde et negativt afkast, og det var selvfølgelig generelt et negativt år for markederne.

Forbehold

Det er værd at huske på, at de finansielle markeder generelt er effektive, selv når disse effekter giver indsigt, er det ofte kun en lille fordel på markederne og er bestemt ikke en sikker ting. Men historisk set, når den anvendes konsekvent, har denne effekt forbedret afkast.

Hvad skal man se på

Konsekvensen er, at januar ofte er en god måned for investorer, især for dem, der investerer i mindre og billigere aktier. Desuden, hvis januar viser et negativt afkast, lover det muligvis ikke godt for resten af ​​året, som vi så i 2022. En negativ januar betyder dog ikke et tabsgivende år for aktier, blot at afkastet er svagere end gennemsnittet .