Efter et forfærdeligt år har der været en ligetil strategi for investorer at få et anslået afkast på 6 % på obligationsmarkedet, ifølge Guggenheim Partners.
Federal Reserves hurtige renteforhøjelser siden marts straffede investorer i både aktier og obligationer, men centralbankens indsats ser ud til at give pote, i det mindste på inflationsfronten.
Det er en stor grund til, at Guggenheim nu forventer at se obligationer af høj kvalitet afkaste næsten 6 % i 2023.
Holdet kiggede på dette års startafkast for benchmark Bloomberg US Aggregate Bond Index, kendt som "Agg", og sammenlignede det med 1-års performance (se diagram) over de seneste 20 år. Det antyder, at Agg kan give et samlet afkast på næsten 6 % i 2023, det bedste siden 2008.
Guggenheim-økonomen ser potentiale for et afkast på næsten 6 % i år for det toneangivende "Agg"-obligationsindeks.
Guggenheim Investments, Bloomberg
"Feds aggressive stramningscyklus førte til en smertefuld nulstilling af obligationsrenterne i 2022, men resultatet er, at centralbanken har sat 'indkomst' tilbage i fast indkomst og derved forbedret sine afkastudsigter," Brian Smedley, cheføkonom, og hans team hos Guggenheim skrev, i en ny kundenote.
For at være sikker var Agg's mere end -10% negative afkast i 2022 et for historiebøgerne. Men iShares Core US Aggregate Bond ETF,
AGG,
som følger benchmark, var allerede 3.2 % højere fra året til fredag, mens S&P 500-indekset
SPX,
var steget 6% for samme strækning, ifølge FactSet.
Dyrere låneomkostninger har til formål at lægge en dæmper på forbrugernes og virksomhedernes forbrug, samtidig med at de hjælper Fed med at tæmme inflationen, ideelt set uden at udløse en recession.
Et mål for amerikansk inflation, Feds foretrukne PCE-indeks, viste fredag en yderligere lettelse af prispresset i december til 5 % årligt fra sidste sommers top på 7 %, hvilket potentielt åbner døren for, at Fed snart stopper med at hæve renten.
Fed-embedsmænd i næste uge forventes at hæve renterne med en mindre 25 basispoint næste uge. Fed funds-renten ligger i øjeblikket i et interval på 4.25%-4.5%, det højeste siden 2007.
Mens der i vid udstrækning forventes en recession i 2023, styrkede de seneste økonomiske data håbet om, at en sådan kunne undgås. Det får også investorer til at gætte på, hvor længe Fed kan have brug for at holde renterne høje for at få inflationen tilbage til sit årlige mål på 2 %.
Det benchmark 10-årige statsafkast
TMUBMUSD10Y,
var tilbage over 3.5 % i fredags efter at have klatret så højt som 4.2 % i oktober, ifølge Dow Jones Market Data. Obligationskurser og -renter bevæger sig i den modsatte retning.
Hvis USA glider ind i recession, ser Guggenheims team også en sølv linie i obligationer, da det "kan øge afkastet yderligere, hvis en investorflugt til sikkerhed driver obligationsrenterne lavere."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-6-return-in-bonds-this-year-according-to-guggenheim-11674852462?siteid=yhoof2&yptr=yahoo