Hvordan Warren Buffetts Berkshire Hathaway kom til at eje 20% af American Express

American Express (AXP), et af verdens førende kreditkortselskaber, har også længe været en favorit hos Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) CEO Warren Buffett.

"Du kan ikke oprette en anden American Express," Buffett fortalt Bloomberg i december. "Jeg kunne lave en anden skobutik. Jeg kunne oprette en anden virksomhedspublikation. Jeg kunne gøre alle mulige ting med hundredvis af milliarder af dollars. Men jeg kan ikke sætte folk i hovedet på, hvad de tænker på om American Express.

Fra den 29. september 2022, Berkshire afholdt 151,610,700 AmEx-aktier eller 20.29% af det samlede antal. Ved udgangen af ​​2021, AmEx var Berkshires største værdipapirbeholdning målt i vægt og tredjestørste beholdning efter markedsværdi, med dens ejerandel til en værdi af 24.8 milliarder dollar - hvilket voksede til 26.1 milliarder dollar den 29. september 2022.

I 2022 byggede Berkshire en andel på mindst 20.2% af Occidental Petrleum (OXY) og opnået myndighedsgodkendelse at købe op til 50 % af oliegigantens stamaktier. Så selvom AmEx måske ikke længere er Berkshires største beholdning efter vægt, er virksomhedens værdi for Berkshire klar.

"Det er en slags godkendelsesstempel for Good Housekeeping," American Express CEO Stephen Squeri fortalte Yahoo Finance for nylig. "Warren og Berkshire er ikoniske investorer, og at få ham til at tale om brandet og tale om virksomheden og at tale om den retning, som vi går så entusiastisk [er vigtigt]."

I 2020, da pandemien ramte, faldt AmEx aktie til så lavt som $66 som lockdowns og rejseforbud trukket ned overskud med 39 pct. Men Buffett beholdt sin andel i virksomheden, selv som han solgte flyselskabs- og bankaktier.

AmEx var i stand til at stige efter at have udholdt den COVID-inducerede økonomiske afmatning og nåede sin højeste pris i årtier til $196 per aktie i 2022.

Det momentum er blevet overført til 2023: AmEx' seneste kvartalsresultater viste en lille glip for dets fjerde kvartal, men selskabet indikerede, at det fortsat er positivt med udsigterne for resten af ​​året.

Historien fortsætter

Hvordan Buffett erhvervede sin andel i AmEx

Selvom AmEx's brand kom ud af pandemien i en styrkeposition, har det ikke altid været tilfældet.

Buffetts interesse for AmEx begyndte i 1960'erne, i løbet af første bølge af forbrugerkredit via banker. For American Express var det ikke uden en smule kontrovers.

I 1963 brugte Anthony De Angelis, grundlæggeren af ​​Allied Crude Vegetable Oil Company, sit firmas beholdning som sikkerhed for lån fra mere end 50 virksomheder, inklusive AmEx. De Angelis brugte disse lån til at drive priserne op på markedet for sojaolie og øge værdien af ​​Allied.

Til sidst kom en whistleblower frem og hævdede, at Allied vildlede AmEx til at få flere lån ved at fylde olietanke op med vand. Dette viste sig at være sandt, og De Angelis indgav en konkursbegæring og kom i fængsel i syv år. Upassende blev kendt som "salat-olie-skandale” og skabte bekymringer på Wall Street, da AmEx nu skulle betale Allied's regning.

"Hver tillidsafdeling i USA gik i panik," Buffett sagde om skandalen. "Jeg kan huske, at Continental Bank holdt over 5% af virksomheden, og pludselig kan de ikke kun se, at trustkontiene ville have aktier værd nul, men det kunne blive vurderet. Aktien væltede selvfølgelig bare ud, og markedet blev lidt ineffektivt i en kort periode."

Buffett benyttede lejligheden til at erhverve 5% af AmEx for omkring 20 millioner dollars.

Kreditkortboomet i 70'erne og 80'erne gjorde AmEx til en topspiller på markedet. I slutningen af ​​90'erne, to tredjedele af de amerikanske husstande havde et kreditkort. Buffett kunne nu gå helt ud og gøre sin første store aktiepost i virksomheden i 1991 med $ 300 millioner.

Inden for syv år ejede Buffett mere end 50 millioner aktier i virksomheden. Berkshire Hathaway har ikke købt nogen American Express-aktier siden slutningen af ​​1990'erne, men dens andel i AmEx er fortsat med at stige som følge af aktietilbagekøb.

Mellem 1998 og 2005 steg Berkshires andel fra 11.2 % til 12 %. I 2020 blev AXP Berkshires største andel i procent.

Og selvom AmEx havde en hård start på 2016 økonomisk, stod Buffett ved sin investering.

"Nu ejer vi 20% af American Express," sagde Buffett på Berkshire Hathaways årlige aktionærmøde i 2022. »Det er tilfældigvis lykkedes rigtig godt. Hvis de betalte for meget for aktien og alt det der - løser det ikke alle problemer - men det er en vidunderlig ting, hvis du har et aktiv, du kan lide, og de tager din ejerandel op."

AmEx's pandemiske fornyelse

Et af American Expresss største aktiver har været dets opfattelse som et statussymbol, som har bestået efter at have gennemgået en række rebranding-bestræbelser.

Virksomheden har en simpel indtægtsmodel: Størstedelen af ​​dens indtægter er genereret fra renter fra saldi og gebyrer fra kortholdere og fra handlende. Sælgere bliver opkrævet mere end AmEx-konkurrenter såsom Visa (V) eller Mastercard (MA) fordi AmEx-kortholdere tendens til at være rigere og bruge mere, hvilket kommer de handlende til gode.

AmEx også samler indtægter fra de data, det indsamler om kortholders forbrug, som bruges til at målrette markedsføring og give tilbud til kunderne. Det har igen hjulpet AmEx med at fange interessen hos millennial- og Gen Z-forbrugere i de seneste år, da virksomheden har udviklet sig fra at være en traditionel luksuskreditkortudbyder til en digital betalingsudbyder.

AmEx omdøbte sit Platinum-kort som et "livsstilskort" ved at øge dets gebyrer og fordele derhjemme og dykkede ind e-handel og madleveringstjenester med ved at øge belønningen. Siden de strategiske ændringer trådte i kraft, har virksomheden fordoblet antallet af Platinum-kortholdere, hvor millennials og Gen Z-kunder udgør omkring 60 % af alle nye forbrugerkortholdere.

Og da pandemiske restriktioner blev ophævet, udvidede AmEx sin globale rækkevidde med nye rejsefordele. De tilbød mere belønninger, point, Og en ny Centurion lufthavns luksuslounge. AmEx's betalingsmetode accepteres nu på de fleste hjemmesider i over 178 lande, iflg Statista.

"Hele dette koncept med generationsrelevans er enormt for os," fortalte Squeri til Yahoo Finance. "Vi vil fortsætte med at modificere vores produkter og tilføje værdi til vores produkter, som ikke kun taler til millennials, men taler til Gen Xers og taler til Boomers. Millennials og Gen Zers er det hurtigst voksende segment, vi har."

AmEx CEO understregede også, at Buffett "får det rigtigt" som AmEx' største aktionær.

"Han forstår, at AmEx-mærket er specielt," sagde han. »Det fortæller han mig hele tiden. Vi er begge enige om, at kundekredsen er speciel. Enhver, der har Warren som deres største aktionær, ville være ret glad."

—

Tanya er datareporter hos Yahoo Finance. Følg hende på Twitter. @tanyakaushal00.

Klik her for at se de seneste trending aktietikere på Yahoo Finance-platformen

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube