HSBC kan låse op for $26.5 milliarder i Asien Spin-Off, siger rapporten

(Bloomberg) -

Mest læst fra Bloomberg

En opdeling af HSBC Holdings Plc's asiatiske enhed kan frigøre 26.5 milliarder dollars, eller omkring en femtedel af dens nuværende markedsværdi, ifølge forskning, der kunne understøtte et skub fra dens største aktionær til at revidere banken.

To andre scenarier, der kan gavne aktionærerne, er, at HSBC udskiller den asiatiske forretning eller blot dens Hongkong-detailaktiviteter til delvise børsnoteringer, sagde In Toto Consulting Ltd. i en rapport dateret 8. juni. En ansvarsfraskrivelse i rapporten viste analysen blev bestilt af "en uafhængig tredjepart."

Den britiske Sunday Times sagde, at Ping An Insurance Group Co., HSBCs største aktionær, var det firma, der bestilte In Toto-rapporten, uden at sige, hvor det fik oplysningerne. En talsmand for Ping An afviste at kommentere, om det stod bag analysen.

"Det er fornuftigt at engagere sig i en dybere samtale om, hvorvidt en mere radikal omstrukturering er nødvendig for, at HSBC ikke kun kan overleve, men trives på længere sigt," sagde Asheefa Sarangi, administrerende direktør og grundlægger af In Toto. "Hvis HSBC's ledelse ikke fuldt ud forpligter sig til en vellykket eksekvering, ville enhver sådan transaktion være dømt, før den startede."

Ping An havde haft drøftelser med långiveren for at adskille sin Asien-arm for at skabe værdi for aktionærerne, rapporterede Bloomberg i slutningen af ​​april. Kampagnen foranledigede en intern gennemgang med ledere, der aflyttede Goldman Sachs Group Inc. om, hvordan man afkræfter Ping Ans sag.

Ledere i banken med hovedkontor i London er imod ideen om at splitte HSBC op og begyndte analysen i et forsøg på at skubbe tilbage mod Ping Ans argument om, at bankens investorer ville klare sig bedre af at kunne vælge at investere i en rendyrket asiatisk forretning med hovedkontor i Hong Kong.

Historien fortsætter

"Enhver af disse virksomhedshandlinger kunne efterlade interessenter ikke værre stillet, end de er i dag," sagde Sarangi med henvisning til scenarierne i Toto. "Selvom spin-offs er dyre og komplicerede transaktioner, kan de frigøre værdi og fremskynde væksten for både datterselskabet, der udskilles, og det resterende selskab til langsigtet fordel for virksomhedens interessenter."

Ping An Paperwork Blunder stoppet HSBC Aktionær Protest Afstemning

Opfordringen til at opdele Europas største bank vinder støtte i Hongkongs detailbase, som ejer omkring en tredjedel af banken, hvor nogle ser det som en sikker måde at forhindre en konstant strøm af udbetalinger i at blive afskåret, som den var under pandemiens højde.

Alligevel er ingen af ​​HSBCs største aktionærer kommet offentligt ud for at støtte Ping Ans forslag. Til forsvar siger HSBC, at Asiens dominerende indtægtskilde er booket hos vestlige kunder i regionen.

Wall Street tegner en forsigtig udsigt til et sådant strategisk skift. Barclays Bank Plc anslår, at en opdeling kan barbere 3% til 8% af bankens markedsværdi og koste milliarder af dollars at trække ud. JPMorgan Chase & Co. ser væsentlige ændringer, der resulterer i behovet for "en bekostelig omstrukturering, afvikling af omkostningerne i virksomhedens center, tab af omsætning/markedsandel, øget reguleringskontrol og potentielle kapital- og finansieringsforskelle."

HSBC's aktier steg 0.7% klokken 9:25 i London mandag.

(Tilføjer aktiekurs i sidste afsnit. En tidligere version af historien rettede navnet på analysefirmaet.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP