Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) handler i øjeblikket tæt på sit laveste niveau på 52 uger, hvilket for mange kan virke som en mulighed for at opbygge en position i et kvalitetsnavn med stor rabat.
For mig ser det dog fortsat lige risikabelt ud hernede.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?
Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
Lad os først tale om kerneforretningen
Du kan kæmpe alt, hvad du vil, men den "fundamentale" historie her er ikke længere så overbevisende, som den plejede at være.
Til at begynde med er dets kerneannoncevirksomhed ikke egnet til en recession, der er på vej. Fed-formand Jerome Powell, i sidste uge kl "Jackson Hole", var stejlt på at hæve renten yderligere, selvom inflationen viser tegn på et "top".
Det er ikke et sted at stoppe eller holde pause. Gendannelse af prisstabilitet vil sandsynligvis kræve, at man opretholder en restriktiv politik i nogen tid. Den historiske optegnelse advarer kraftigt mod en for tidlig løsning af politik.
Den amerikanske økonomi har allerede haft negativt BNP i to på hinanden følgende kvartaler. Alligevel kalder vi det ikke groft for en "lavkonjunktur" på grund af arbejdsmarkedets styrke. I betragtning af, at FOMC imidlertid ikke ser ud til at gå let med at hæve renten, før noget går i stykker, vil jeg sige, at en "ordentlig" recession ikke længere er et spørgsmål om "hvis", men om "hvornår".
Så det er makrobagtæppet. Hvorfor er det vigtigt for Meta Platforms Inc.? Fordi "ad-spend" plejer at være en af de første udgifter, der skæres ned i en økonomisk nedtur - og det multinationale genererer næsten alle sine indtægter fra reklamer.
Sidste måned, Meta rapporteret $28.82 milliarder i omsætning for dets andet regnskabskvartal, et fald på omkring 1.0% år-til-år.
Hvis det allerede har ramt omsætningen (noget det aldrig har gjort før) på et tidspunkt, hvor vi bare taler om en recession, så forestil dig, hvilken katastrofe det kunne være, når vi faktisk er i en.
Husk at det ikke er spekulationer. Meta sagde selv, at tingene forventes at blive værre fremadrettet. For det nuværende finanskvartal forudser den 28.5 milliarder dollars i omsætning i den øverste ende af sit interval, hvilket svarer til et fald på omkring 1.70 % på årsbasis.
Den vejledning gik glip af FactSet-konsensus med enorme $1.50 milliarder. Ledelsen selv advarer os om hårdere tider forude – så jeg forstår ikke, hvorfor vi stadig forsøger at bekæmpe det.
Så kommer ærkefjenden – Apple Inc
Yderligere, der gør det værre for virksomhedens kerneforretning, er naturligvis de ændringer af privatlivets fred, som Apple Inc indførte sidste år, der gjorde det muligt for iPhone-brugere at deaktivere apps fra at spore deres aktivitet – annoncebranchens brød og smør.
Derfor forventer Meta et hit på $10 milliarder fra Gennemsigtighed i appsporing (ATT) dette år.
Men det betyder ikke, at Apple er imod digital reklame. Faktisk er det efter sigende arbejder på at bringe flere annoncer til iPhone - bare ikke dem, der er baseret på invasiv dataindsamling. Dens førsteparts-annonceplaceringsvirksomhed bevarer ifølge tech titan en ydeevne, der er identisk med de meget målrettede annoncer, men ikke på bekostning af brugernes privatliv.
Hvis disse rapporter skal troes, vil jeg fornemme et hint her om, at iPhone-producenten ønsker en del af reklameudgifterne.
Nu, for at det skal vinde på annoncepladsen, er Meta nødt til at tabe. Og hvis jeg skulle satse på en af de to, ville jeg hellere vælge "AAPL" op med 25 % fra dets seneste lave på trods af en række makromodvind kontra en "META", der har kæmpet siden september 2021.
Det er bare en bedre track record og en mere diversificeret forretning.
Tilføjet konkurrence fra folk som Snap og TikTok i de seneste år har været en væsentlig udfordring for Meta-platforme. Du smider Apple derind med dens fæstning af en balance, og skaden kan være uoverskuelig.
Ja, dets daglige aktive brugere steg med 4.0 % år-til-år i det seneste rapporterede kvartal, men jeg vil hellere fokusere på den gennemsnitlige indtjening pr.
For mig er det lige meget, hvor mange brugere Meta tilføjer på et kvartal. Det, der er vigtigt, er, hvor stærkt det tjener penge på hver enkelt af dem; og det tegner ikke et særlig opmuntrende billede, i hvert fald for nu.
Metaverse ligner mere et gamble
Som du måske har gættet nu, kommenterer jeg ikke meget på "metaverse"-stykket. Grunden er, at det ikke er mere end "hørsays" på dette tidspunkt.
CEO Mark Zuckerberg ser en mulighed for mange milliarder dollars i metaversen. Måske; men her og nu ser jeg kun et tab på 2.80 milliarder dollar fra Reality Labs i andet kvartal.
Se, det problem, jeg tager med metaverset, er dobbelt.
Først og fremmest satser du i bund og grund på, at Zuckerberg kan skabe endnu et billion-dollar-firma fra bunden. Husk, at hans ekspansionsstrategi i mere end et årti næsten udelukkende var baseret på opkøb (WhatsApp, Instagram, Oculus osv.), ikke skabelse.
Sidste af hans største kreation var "Facebook", og det var omkring 20 år siden. Fortæl mig, at jeg tager fejl, fordi jeg er "usplig".
For det andet, selvom han trækker det ud, er det ikke givet, at Meta Platforms vil være den største del af metaverset. Der er utallige andre navne, der konkurrerer og investerer for at sikre en central plads i den foreslåede "nye fremtid".
Og ærligt talt er mange af dem i en meget bedre form i dag end Meta – f.eks. en Apple eller en Nvidia.
Pointen er, at hvis du tror på metaverset, er der masser af andre, bedre og mere sikre måder at spille det på. En kæmpende Meta-platforme er ikke din eneste indsats for at få dig selv en bredere eksponering for metaverset i en længere periode.
Final Word
Afslutningsvis er jeg som værdiinvestor ikke kun ude på jagt efter billige aktier. Min opgave er at finde et navn, der har en afbrydelse mellem "pris" og "værdi". Og baseret på de førnævnte faktorer, kan jeg bare ikke se den "afbrydelse" i Meta-platforme med over 13 gange indtjening.
Jeg ville ikke blive overrasket, hvis det bryder under sit laveste niveau på 52 uger denne gang!
Hvor kan man købe lige nu
For at investere enkelt og let har brugerne brug for en mægler med lave gebyrer med en track record af pålidelighed. Følgende mæglere er højt vurderede, anerkendte over hele verden og sikre at bruge:
- EToro, betroet af over 13 millioner brugere over hele verden. Tilmeld dig her>
- Capital.com, enkel, nem at bruge og reguleret. Tilmeld dig her>
*Investering i kryptoaktiver er ureguleret i nogle EU-lande og Storbritannien. Ingen forbrugerbeskyttelse. Din kapital er i fare.
Kilde: https://invezz.com/news/2022/08/30/meta-stock-could-break-below-its-52-week-low/