Den ikoniske investor Bill Bengen siger, at inflation er 'en skræmmende ting' for pensionister - er hans 4%-regel stadig den bedste måde at få mest muligt ud af dine pensionspenge?

Vi får ofte at vide, at vi skal spare så meget vi kan over 30 eller 40 års arbejde for at klare os selv gennem pensioneringen.

Men når vi når den milepæl, hvordan sikrer vi så, at disse besparelser ikke løber tør, før vi dør?

Det er et spørgsmål, der udfordrer selv de dygtigste finansielle hoveder. Og mens industrien har fulgt det, der er kendt som "4%-reglen" i årtier nu, hævder nogle, at det ikke er den enkle løsning, dens tilhængere mener, det er.

Morningstars 2022 guide til tilbagetrækningssatser for pension stillede nogle svære spørgsmål til den årtier gamle teori. EN Morningstar research paper fra 2021 så ud til at lyde for 4 %-reglen, der kalder det "ikke længere gennemførligt." og at sige, at en tilbagetrækningsrate på 3.3 % er mere realistisk.

I en juli interview med investerende forfatter og ekspert Rob Berger udtrykte Bengen bekymring over længerevarende inflation og dens effekt på pensionisternes konti.

"Du får en længere periode med inflation, og en pensionist skal derefter hæve sine hævninger hvert eneste år, og de kommer aldrig tilbage til det oprindelige niveau, de sidder fast med det," sagde han. "Inflation er en skræmmende ting for pensionister og er sandsynligvis den største trussel mod fremtiden for [4 %-reglen]."

Gå ikke glip

Så hvad betyder det for din pensionsplanlægning og portefølje?

Gælder den gennemprøvede formel stadig i det nuværende økonomiske miljø?

Historien om denne regel

I 1994 offentliggjorde finansrådgiver Bill Bengen et papir, hvori det hedder, at pensionister skal planlægge at trække 4% af deres aktiver tilbage hvert år, hvilket øger eller mindsker fordelingen årligt baseret på inflation.

Historien fortsætter

Bengen havde studeret flere årtiers statistikker om pensionering og aktie- og obligationsafkast og spurgt sig selv, om pensionsporteføljer fra det tidspunkt, han studerede, teoretisk set kunne holde op til 50 år.

Han fandt ud af, at svaret generelt var ja, hvis pensionister ikke trak mere end 4 % af deres formue ud om året. Og under alle omstændigheder kunne de med rimelighed forvente, at deres midler holdt i 30 år.

Hvor reglen står næsten 30 år senere

I to årtier fungerede 4%-reglen som tommelfingerreglen for finansielle planlæggere og pensionister ved at bestemme deres tilbagetrækningsprocent.

En del af det, der gjorde reglen så populær, er, at den var ligetil at forstå og følge. Og for dem, der var bekymrede for at løbe tør for penge under pensioneringen, gav det en vis sikkerhed og ro i sindet at overholde en regel.

Det største problem med denne regel er dog, at den er urealistisk stiv for de fleste mennesker.

Moshe Arye Milevsky, en finansprofessor ved York Universitys Schulich School of Business i Toronto, Canada, forklarede sin afsky for reglen i en præsentation for Financial Planning Association of Canada i efteråret 2021.

Milevsky hævder, at dets succes ikke kun kræver, at man nøje følger princippet hvert år, den tager ikke højde for eventuelle livsstils- eller markedsændringer uden for inflationen. Når nogen forpligter sig til reglen for deres pensionering, låser de sig fast i en strategi i 30 år, der kræver, at de holder kursen uanset hvad.

En bedre strategi, siger Milevsky, ville reagere på flere variabler, såsom en pensionists alder, hvor pensionsindkomsten spares eller investeres og personlige mål for pensionering.

Strategien er også baseret på markedets tidligere præstationer, som ikke er en forudsigelse af fremtidige præstationer.

Selv Bengen selv har været tvunget til at revidere reglen i de sidste tre årtier for at opdatere den.

Det skyldes, at hans oprindelige forskning kun omfattede to aktivklasser: statsobligationer og store aktier. Nu, med en tredje klasse, small-cap aktier, mener han, at 4.5 % ville være en sikker tilbagetrækning.

Bengen har undersøgt pensionister ved hjælp af 4 %-reglen og fundet ud af, at "de har det godt... De har succes med den tilbagetrækningssats, selvom de er i et lavrentemiljø."

In et interview med Barron's i 2021 sagde han, at han mener, at den oprindelige 4%-regel vil fortsætte med at holde stand, medmindre vi når "et alvorligt inflationært miljø."

Med et inflationært miljø nu over os anbefalede Bengen i sidste måned, at pensionister foretager justeringer af deres udgifter, så snart de kan.

"Inflation er noget, du skal håndtere nu, i endnu højere grad end bjørnemarkeder."

Når det er sagt, ville de fleste pensionister være bedst tjent med at rådføre sig med deres egne finansiel rådgiver om den tilbagetrækningsstrategi, der passer bedst til deres økonomiske situation.

— Med filer fra Samantha Emann

Hvad skal man læse næste gang

Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.