Hvis aktiemarkedet krakker i 2023, vil det være Fed's og de amerikanske bankers skyld. Her er hvad der kunne gå galt.

I en nylig rapport til kunder bemærkede Kee ligheder mellem de nuværende markeder og 2019, hvor store banker begyndte at stille spørgsmålstegn ved likviditetsniveauer på grund af et Fed-dræn og i sidste ende pressede på. dag-til-dag udlånsrenter til over 8.5 pct.. Fed fik tingene under kontrol på kort tid via massive likviditetsindsprøjtninger.

Kee er bekymret for en begivenhed i 2019-stil for dette år midt i en stadig mere "aggressiv" Fed-balanceafløb - banken lader en del af de værdipapirer, der forfalder hver måned, falde ud af sine bøger - og allerede højere kurser. Men tingene kan blive grimme, og den kan ikke "købe sig ud af problemet" denne gang, siger han.

Dengang "stoppede Fed balancereduktionen, sænkede renten til 0% igen, startede opkøb af aktiver igen, og markedet tog fart i 2019." I modsætning til nu, dengang "meget få mennesker pegede på stimulanser og aktivkøb som katalysatorer for inflation og oppustet aktivprisstigning."

Han bemærker, at yderligere 1 trillion $ skal ud af Fed-balancen, før den matcher balancereduktionen i 2019.

Kees proprietære Evitar Corte-krakindikator, som måler Feds pengepolitik for at forsøge at undgå markedsnedsmeltninger, signalerede en nedbrudsadvarsel i 2019. Han rapporterede spirende likviditetsproblemer til MarketWatch november sidste år.

"Vi identificerede massive ændringer i likviditeten (nye penge) sidste år, da FOMC reducerede stimulus til $0. I år er risikoen for en advarsel om et markedskrak høj, og vi har identificeret likviditetsdræn fra FOMC (netto negativ stimulus),« tilføjede han i e-mailede kommentarer. "Mellem sidste år og i år er FOMC gået fra meget simulativ til et massivt dræn på likviditet."

Hvad skal man passe på? "Husk, at bankerne blev bekymrede måneder før bundfaldet i balancen i 2019, så signalerne vil sandsynligvis begynde at komme måneder, før det når et kogepunkt også denne gang," sagde han.

Hvordan forbereder man sig? "Den bedste måde at gribe dette an på er at forblive i smidige strategier, som vores SPY-Cash Model," sagde Kee med henvisning til hans længe begunstiget strategi med at veksle mellem kontanter og den meget likvide SPDR S&P 500 ETF
SPION,
-0.11%
 .

"Der er også volatilitet nok i markedet til, at nogle investorer kan forbedre omkostningsgrundlaget, men alle skal være i smidige strategier. Vores CORE Portfolio Strategy har været lang hele året, en stigning på omkring 8.5 % YTD mod 4.4 % for SP 500,” sagde han i e-mailede kommentarer. (Læs mere om det link.). "CORE har også evnen til at neutralisere markedsrisikoen for en krone, hvis forholdene kræver det."

Læse: Teknisk strateg DeMark kaldte euroen for bunden. Her er, hvad han siger nu om euroen, bitcoin og Nasdaq-100

Markederne

Lagre
DJIA,
+ 0.31%

SPX,
-0.07%

COMP,
-0.27%
er lavere, med obligationsrenter
TMUBMUSD10Y,
3.453 %

TMUBMUSD02Y,
4.157 %
stabil, og dollaren
DXY,
-0.02%
flad. Oliepriser
CL.1,
+ 0.60%
BRN00,
+ 0.68%
er flade. Bitcoin
BTCUSD,
-1.57%
holder over $23,000.

For flere markedsopdateringer plus handlingsidéer til handel med aktier, optioner og krypto, abonner på MarketDiem af Investors Business Daily. Og følg med MarketWatchs liveblog for flere markedsopdateringer.

Buzz

3M
MMM,
-6.21%
aktier falder efter en skuffende udsigt, og industrigiganten meldte også ud 2,500 nedskæringer, mens GE
GE,
+ 1.17%
bestanden er hakkende som sin udsigten var også nedslået. Tele Danmark Mobil
VZ,
+ 1.99%
indtjeningen kom til kort, og aktierne falder. Bedre nyheder fra Johnson & Johnson
JNJ,
,
hvis aktier vinder på en optimistisk overskudsvisning, Raytheon lager
RTX,
+ 3.35%
er oppe efter at have annonceret planer om at opdele i tre virksomheder.

microsoft
MSFT,
-0.22%
og Texas Instruments
TXN,
-0.63%
vil overskrift efter lukketid. Microsoft annoncerede tirsdag en "flerårig, multimilliard-dollar-investering" i AI-startup OpenAI, producent af ChatGPT. Vores teknologiredaktør Jeremy Owens siger, at det er usandsynligt, at teknologigiganten bliver det udfordrer Google i søgning nu.

Amazon
AMZN,
-1.23%
planlægger et abonnement præscripting drug service.

Fed'erne forbereder sig angiveligt på at sagsøge Alphabet
GOOGL,
-2.09%
igen, thans tid over dominans på online annoncemarkedet.

Januars indkøbschefindeks for flashtjenester steg til 46.6 i januar fra 44.7, og PMI-undersøgelsen for fremstilling steg til 46.7 fra 46.2.

"Alt, overalt, alt på én gang" landede 11 Oscar-nomineringer.

Det bedste fra nettet

Hvorfor nøgen short selling har pludselig blevet et varmt emne

Fælles valutaforvirring. Nej, Brasilien og Argentina planlægger ikke en sydamerikansk version af euroen.

CIA-stiftede Radio Free Europe er oplever en renæssance på grund af Ruslands invasion af Ukraine

Diagrammet

Råvaremarkedet kan have prissat mindre af Kinas genåbningsvækstboost, "og kan have mere opside end mere fremadskuende aktiver som aktier," siger Goldman Sachs-analytikere Callum Bruce og Romain Langlois i en note.

"Vi vurderer, at dette i høj grad har været et resultat af højere renter og den tilhørende volatilitet, hvilket holder passive strømme på sidelinjen," sagde de og tilføjede, at råvaremarkederne burde begynde at stramme op på Kinas genåbning og trække flere investorstrømme.

Tikerne

Disse var de mest søgte tickers på MarketWatch fra kl. 6 Eastern:

Tilfældige læsninger

Vand fra Disneys lukkede Splash Mountain-tur er sælges for $100+ en ounce på eBay.

Livredder erobrer 30-fods bølger, slår de største navne inden for surf at gøre krav på 'The Eddie'-kronen på Hawaii

Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her for at få den leveret en gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version sendes kl. 7:30 øst.

Lyt til Bedste nye ideer i penge podcast med MarketWatch-reporter Charles Passy og økonom Stephanie Kelton.