IMF forventer en global vækst på 2.9 %; Disinflation for at bringe lidt komfort

Den Internationale Valutafonds seneste fremskrivninger har revideret globale vækstudsigter ned til 2.9 % år for 2023 fra 3.4 % i 2022.

Det seneste estimat følger dog en forbedring fra 2.7 % i oktoberprognosen for 2023.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

I 2024 forventes den globale vækst at stige til 3.1 %.

Selvom den forventede vækstrate er under de historiske tendenser, kommer forbedringen fra de seneste data som svar på bedre end ventede amerikanske BNP-tal, rapporter om faste arbejdsmarkeder, den eventuelle genåbning af den kinesiske økonomi og modstandsdygtighed i europæisk energi markeder på grund af relativt varmt vejr.

I avancerede økonomier skiftede vækstforudsigelserne nedad med 0.1 % til 1.2 % i 2023 i forhold til den tidligere rapport.

For 2024 var den årlige prognose på 1.4 % højere end oktoberrapporten på 1.2 %.

Blandt emerging markets blev væksten i 2022 estimeret til 3.9%, mens denne forventes at stige til 4.0% og 4.2% over de næste to år.

I tilfældet med USA forventer IMF, at væksten vil svækkes i løbet af de næste par år og falde til 1.4 % i 2023, i betragtning af den hurtige pengepolitiske stramning, lavere arbejdsdeltagelsesrate og den stigende forsørgerbyrde. 1 % i 2024.

Det Forenede Kongerige har oplevet en negativ vending i formuen, hvor fremskrivningen for 2023 faldt fra en udvidelse på 0.9 % i oktober 2022 til en nedgang på -0.6 %.

Det kraftige fald skyldes en byge af renteforhøjelser fra Bank of England, undertrykte husholdningsbudgetter, stigningen i energipriserne og voksende utilfredshed blandt fagorganiserede arbejdere.

I Kina faldt dets BNP langt under 2022-målet, et tegn på lammelse i økonomien på grund af de strenge sundhedsrestriktioner.

Men med genåbningen af ​​landets grænser efter tilbagetrækningen af ​​den barske nul-covid-politik er der optimisme om, at væksten kan begynde at komme sig.

Fonden har forudsagt en vækst i 2023 for Kina på 5.2 %, op fra 3 % i 2022, og forudsiger en udjævning på 4.5 % i 2024.

Der er risici ved dette billede, som læserne kan udforske i en stykke på Kinas PMI-tal offentliggjort tidligere i dag.

Euroområdets økonomiske resultater har positivt overrasket markedsobservatører, hvor IMF har opjusteret vækstudsigterne med 0.2 % for 2023 til 0.7 %.

Dette var på trods af konflikten mellem Ukraine og Rusland og kompromitterede energiforsyninger.

Tejvan Pettinger, bemærker en økonomisk underviser, at Ruslands løsnede greb om europæiske olie , gas markederne er et resultat af højere effektivitet i Europa, faldet i energiforbruget, importen af ​​LNG og en stigning i globale forsyninger.

Indiske prognoser placerer det øverst på listen, hvor IMF estimerer en vækst på 6.1 % i 2023, stigende til 6.8 % i 2024.

Faldende inflation

Centralt i forventningen om, at den globale erhvervsaktivitet og husholdningernes forbrug kan blive løftet, er afdæmpningen i skyhøje inflationsniveauer.

Meget af faldet er et resultat af globalt lavere råvarer priser, der var på akut høje niveauer på toppen af ​​krigen mellem Rusland og Ukraine, efter den inflation, der kom fra stimulansen fra pandemien.

Det internationale organ har estimeret, at 84 % af medlemslandene vil opleve en afdæmpning af den samlede inflation i løbet af 2023.

Alligevel er inflationsprognosen for 2023 forhøjet til 6.6 % og forventes at aftage til 4.3 % i 2024. Dette er stadig et væsentligt skridt ned fra 2022-niveauet på 8.8 %.

I avancerede økonomier forventes inflationen at aftage til 4.6 % i 2023 mod 7.3 % i 2022.

Desuden er M2-væksten utroligt gået i stå i USA, hvilket burde være med til at begrænse de stigende omkostninger. An artikel om emnet kan findes i Invezz.

Danielle DiMartino Booth, bemærkede en velkendt økonom og tidligere Fed-insider, at desinflationskræfterne tager til midt i faldende producentpriser, og at

… boligmarkedet har korrigeret hurtigere end nogen fed stramningscyklus i historien.

Vækstmarkedsøkonomier forventes at se inflationen falde fra 9.9 % i 2022 til 8.1 % i 2023.

Disinflation, ikke deflation

Selvom desinflationen kan være velkommen, er der allerede bagt højere priser ind.

Som følge heraf vil husholdningernes budgetter muligvis ikke opleve meget lettelse på trods af faldende inflation, og leveomkostningerne vil forblive høje i en længere periode, indtil arbejderne kan genvinde reallønnen.

Ovenstående graf noterer faldet i inflationen og det stigende prisniveau.

IMF forventer, at desinflationen til præ-pandeminiveauer i de fleste lande først vil forekomme engang efter 2024.

Trusler mod udsigterne

Den vigtigste kilde til spændinger for den globale økonomi vil skyldes yderligere pengepolitiske stramninger og et regime med forhøjede renter.

Disse vil fortsætte med at tynge forretningsaktiviteten på grund af bekymring for, at økonomier kan blive skubbet ind i recessionsområde.

Desuden betyder højere renter, at det er sværere for husholdninger og forgældede lande at betale renter og betale en pålidelig gæld.

Samtidig er de finansielle markedsdeltagere ivrige efter et Fed-omdrejningspunkt, som kan booste egenkapital værdiansættelser, men kan også føre til fornyede inflationære bekymringer.

I et tidligere stykke diskuterede vi også, hvorfor arbejdsmarkederne i især USA måske ikke er så robuste, som man ofte troede, hvilket potentielt nødvendiggør et pivot. Interesserede læsere kan få adgang til denne undersøgelse link..

En anden faktor, der kan afspore økonomisk vækst i 2023, er den igangværende konflikt mellem Ukraine og Rusland.

Dette er fortsat en stor bekymring for markederne og kan igen forstyrre forsyningskæderne og bidrage til et stigende inflationspres.

Til sidst, med Kinas nylige genåbning, er der også bekymring for, at den økonomiske aktivitet i regionen kan gå i stå igen, givet rapporter om en ny bølge af covid-sager.

For investorer kan det være tilrådeligt at udvise defensiv forsigtighed over for deres porteføljer i et sådant desinflationsmiljø.