Individuelle investorer kaution for alt i december, viser data

Individuelle investorer ser ud til at have fanget nervøsitet i alle aktivklasser.

Det er normalt et positivt tegn for markedet som helhed, hvilket burde komme som en lettelse efter et år, hvor aktier og obligationer begge fik alvorlige tæsk.

Gensidige fonde og børshandlede fonde oplevede begge konsekvente udstrømme i de fem uger fra til og med den 21. december. Da disse fonde typisk ejes af individuelle investorer, kan vi med rimelighed antage, at det er enkeltpersoner, der tager skridtet til at droppe i det mindste en del af deres investeringer.

De redder fonde, der er specialiseret i aktier (indenlandske og udenlandske), obligationer (skattepligtige og ikke-skattepligtige) og hybridfonde med både aktier og obligationer samt råvarer, viser nye data.

Udbetaling af aktie- og obligationsfonde

I løbet af de fem uger frem til den 21. december trak investorer netto 78.5 milliarder dollars i midler fra deres aktiebeholdninger i USA og i udlandet, ifølge data offentliggjort onsdag d. Investeringsselskabs Institut. Udstrømningen fandt sted over fire af de fem uger.

Ligeledes trak obligationsinvestorer penge fra deres rentefonde i fire ud af de fem uger med i alt 31.6 milliarder dollar.

Hybridfondstilbagetrækninger var mere i overensstemmelse med udstrømning i hver af de fem uger. Den samlede tilbagetrækning beløb sig til 16.6 milliarder dollars.

Disse udbetalinger bør ikke overraske erfarne investorer. Både aktie- og obligationsmarkedet faldt massivt. SPDR S&P 500 (SPION
) ETF, som følger S&P 500, tabte ifølge Morningstar 18.2 i 2022. I mellemtiden er iShares iBoxx $ Investment Grade Corp Bond ETF (LQD
) faldt 17.9 %, igen iflg Morningstar data.

Individuelle investorer har en foruroligende vane med at sælge, når værdipapirkursen falder, og derefter købe dem igen, når priserne er høje. Det er selvfølgelig en penge-tabende strategi, men alligevel gør de det.

Konsistensen af ​​det seneste salg indikerer også et dybt niveau af frygt blandt individuelle investorer, hvilket igen burde få alle til at se positive afkast i horisonten. Det er kendt som en modsat indikator, og vi vil se, om det virker med tiden.

Investorer flygter også fra råvarer

Den måske største overraskelse var nyheden om, at råvarefonde i fire af de fem uger indtil 21. december oplevede en nettoudstrømning på 1.8 mia. Det skal bemærkes, at råvaremarkederne er meget mindre end enten aktie- eller obligationsmarkederne. Det er også rigtigt, at råvarefonde er relativt mindre populære i USA

Så selvom udstrømningen på 1.8 milliarder dollar er lille, er den stadig betydelig.

Det er også chokerende i betragtning af afkastet på Invesco DB Commodity Tracking (DBC
), som sporer en bred vifte af råvarer, steg 19.3 %.

Det, der er vanskeligt at forstå, er, hvorfor nogen ville lægge sikkerhed for en sektor, der har udvist en outperformance i forhold til aktier og obligationer på næsten 40 procentpoint.

Måske er overdreven frygt for den angiveligt nært forestående recession årsagen. Uanset årsagen, så er det underligt.