Inflationen afkøles, men mindre efterspørgsel betyder ikke, at recession er forestående

Nogen bedes fortælle USA's kyllinger, at inflationen er faldende.

Inflationen er faldet fra næsten 9 % i efteråret til 6.5 % i øjeblikket. Men svagere efterspørgsel betyder ikke, at en recession er rundt om hjørnet (selvom det forhåbentlig betyder, at ægpriserne vil falde).

stærkt arbejdsmarked betyder, at Federal Reserve havde ret, da den sagde, at højere renter ikke ville knuse arbejdsmarkedet. Det er ikke en rødglødende økonomi. Men det er heller ikke recessionsagtigt, som mange markedsbjørne har efterlyst i de sidste mange måneder.

"Den inflationslettelse, vi ser, betyder, at vi undgår recession i det første," siger Vladimir Signorelli, leder af Bretton Woods Research, et boutique-forskningsinvesteringsfirma i New Jersey.

Nogle medlemmer af Den Europæiske Centralbank er siger, at de er ved at nå enden af renteforhøjelser i første halvår. Og Mexico siger, at rentestigninger også er ved at være slut der, efter at have hævet renterne til 10.5 % sidste måned.

"Typisk ser man rentenedsættelser, når en økonomi er på vej ind i en recession, og renterne ikke falder, så jeg tror ikke, vi er der endnu," siger Signorelli. "Olie er stabil. Kina åbner op. Der er stadig vækst nok til, at du ikke vil se en recession."

Inflationsreduktion: Hvad markedet siger

Hvad vil Fed gøre nu? I betragtning af, at deres mandat er at bekæmpe inflationen, og det lykkedes dem at få den ned med 200 basispoint i løbet af det sidste år, forventer markederne flere renteforhøjelser. Hvis økonomien var præget af recession, og der blev mistet arbejdspladser, ville rentestigninger være en katastrofe. Men arbejdsmarkedet virker stærkt, givet de seneste data fra Bureau of Labor Statistics, der kun viser 3.5 % arbejdsløshed.

"Den nuværende bane kunne levere en blødere landing, stærkere jobmarked og en mindre aggressiv holdning fra Fed," siger James Bentley, direktør for Financial Markets Online, et websted for finansiel uddannelse. "Andre centralbankfolk vil håbe, at det er et tegn på ting, der skal komme for alle større økonomier, og at medicinen har virket."

Seniorøkonom Andrew Patterson i Vanguard sagde torsdag, at han forventer en renteforhøjelse på 25 til 50 basispoint næste måned.

Dagens data hjalp S&P 500 og MSCI Emerging Markets Index, begge synkroniseret i eftermiddags med omkring 0.6 % højere end i går. Lavere inflation vil give investorerne en grund til at hobe sig ind, men UBS's Mark Haefele advarer om, at renteforhøjelser vil sætte et loft over de fleste aktiegevinster i de kommende måneder.

"Det er for tidligt for et forestående Fed-omdrejningspunkt, og betingelserne er endnu ikke på plads for et bæredygtigt aktierally," siger han.

Det stramme arbejdsmarked vil give Fed en grund til at fortsætte med at hæve renten i håb om at knuse inflationen. Fødevareinflationen har været hovedproblemet i dette seneste CPI-tryk.

Tyre pas på. Den globale økonomi og amerikanske virksomheders indtjening afspejler muligvis endnu ikke fuldt ud virkningen af ​​højere renter i løbet af de sidste par måneder.

Verdensbanken sænkede sin vækstprognose onsdag til 1.7 %, ned fra 3 %.

For uber-bjørne, der venter på ild og svovl og guld, der bruges som kontanter til at købe et dusin æg på den lokale Wawa, er det kun et skridt tættere på nul.

Men bortset fra en forværret krigssituation i Ukraine, skulle Kinas genåbning holde den globale efterspørgsel intakt eller højere. Hvis Kina vender tilbage til sin Zero Covid-politik, bliver risikoen for en verdensomspændende recession mere udbredt.

For nu, "selvom Fed tilføjer yderligere 75 basispoint, tror jeg, vi slipper for recession," siger Signorelli. "De har hævet satserne uden nogen nævneværdig stigning i beskæftigelsen. Deres krystalkugle på arbejdsmarkederne har været bedre end markedets. For alle Feds kritikere, inklusive os, har deres forudsigelser om arbejdsløshed været korrekte,” siger han. "Ingen recession i dette kvartal. Jeg ville være ret sikker på at foretage det opkald.”