Inflationen dominerer samtalen om indtjeningsopkald. Her er, hvad ledere siger

En ting står klart i starten af ​​virksomhedernes indtjeningssæson: Inflation er stadig et varmt emne for virksomheder.

Omkring to tredjedele af virksomhederne i S&P 500, der rapporterede indtjening i de første to uger af sæsonen (10.-21. oktober), havde repræsentanter til at nævne inflation, ifølge en konferenceopkaldstransskriptionssøgning på FactSet. Blandt disse virksomheder er PepsiCo, Citigroup og Abbott Laboratories.

"Miljøet er tydeligvis stadig meget inflationært med en masse forsyningskædeudfordringer på tværs af industrien," sagde Ramon Laguarta, administrerende direktør for PepsiCo. Snack- og drinksmageren slog analytikernes forventninger til både omsætning og indtjening pr. aktie da dets prisstigninger styrkede bundlinjen, selvom nogle enheder oplevede volumenfald.

De seneste økonomiske data viser kun få tegn på, at inflationen er ved at stige.

Forbrugerprisindekset steg 0.4 % i september, hvilket var en varmere læsning end de 0.3 %, som Dow Jones havde forventet, ifølge Bureau of Labor Statistics. Den lå på 0.6 % uden mad og energi indregnet, hvilket også var over Dow Jones' estimat på 0.4 %.

Producentprisindekset, som måler engrospriserne, steg også 0.4 % i september. Det var tilsvarende over Dow Jones-forventningen på 0.2 pct.

Det har fået forbrugerne til at gentænke dyre indkøb, da deres købekraft er presset og har også skabt højere omkostninger for virksomheder som f.eks. Procter & Gamble. Indbofirmaet bag Tide og Charmin offentliggjorde i sidste uge kvartalstal, der snævert bedre end analytikernes forventninger.

"Rå- og emballageomkostninger inklusive råvarer og udbudsinflation har været høj, siden vi gav vores første udsigter for året i slutningen af ​​juli. Baseret på aktuelle spotpriser og seneste kontrakter estimerer vi nu en modvind på $2.4 milliarder efter skat i finansåret 2023,” sagde finansdirektør Andre Schulten under onsdagens telefonkonference.

Virksomheden var blandt en håndfuld multinationale selskaber, der sagde, at inflationen i udlandet var chokerende på den internationale bundlinje såvel som i USA Citigroup , pool, som distribuerer puljeforsyninger, sagde begge, at inflationen i Europa skadede deres virksomheder i det foregående kvartal.

Pool sagde, at det samlede byggevolumen sandsynligvis ville være faldet i 2022 sammenlignet med 2021, selvom det slog forventningerne for kvartalet.

Inflationen gør det også sværere for nogle virksomheder at besætte stillinger. Menneskelige ressourcer virksomhed Robert Half sagde, at arbejdsstyrken forbliver stram, mens Snap-On sagde lønningerne skulle fortsætte med at vokse for at få faglærte arbejdere. At være sikker, Union Pacific sagde besætningens tilgængelighed fortsatte med at forbedre og HCA Healthcare sagde, at det kunne læne sig mindre op af kontraktansatte for at udfylde tomrum.

Dette års inflationspres har ført til aktieforhøjelser fra Federal Reserve. Fed har hævet renten fire gange og forventes i hvert fald at fortsætte med at stige indtil udgangen af ​​2022.

På den finanspolitiske side vedtog regeringen tidligere på året inflationsreduktionsloven.

Flere virksomheder sagde, at loven om inflationsreduktion sandsynligvis ville hjælpe deres udsigter, og dem, der lægger vægt på grøn energi, er klar til at drage fordel af lovgivningens skattefradrag for alternative energiformer.

Producent af el-køretøjer Tesla sagde, at det var for tidligt at forudsige specifikke indvirkninger på efterspørgslen, men de forventede at drage fordel af lovgivningens fordele for forbrugere, der migrerer væk fra gasdrevne biler. Virksomheden slog forventningerne til indtjening pr. aktie for tredje kvartal, men omsætningen var lavere, end analytikerne havde forventet.

Hvor længe dette pres vil vare afhænger af, hvilke ledere du spørger.

"Inflationen fortsætter med at være en stædig kraft globalt, selvom vi er begyndt at se nogle aftagende påvirkninger i visse områder af vores forretning sammenlignet med tidligere på året," sagde Abbotts administrerende direktør Robert Ford den 19. oktober. Videnskabsselskabet slog forventningerne til kvartal med en indtjening pr. aktie næsten 23 % højere end forventet.

Fremstillingsvirksomhed Dover sagde også, at inflationen er faldet i forhold til det seneste halvandet år, hvilket specifikt peger på virksomhedens faldende omkostninger relateret til logistik og råmaterialer. Det synspunkt er i tråd med nogle økonomiske eksperters synspunkt, som sagde, at "bløde" inflationsmålere falder hurtigere end de vigtigste indikatorer, som Fed foretrækker, såsom forbrugerprisindekset, der kan halte.

"Det er klart, at vi er forsigtige med hensyn til, hvad der kommer til at udvikle sig på markedet," sagde Dover CEO Richard Tobin 20. oktober. "Jeg er grundlæggende uenig i, hvad Fed gør nu."

Andre var ikke så bullish. Whirlpool , Tractor Supply Company begge nævnte bør fortsætte på det nuværende niveau i første halvdel af 2023 før afkøling i anden. Tractor Supply slog indtjening pr. aktie, men gik glip af salget, mens Whirlpool kom under forventningerne til indtjening pr. aktie med omkring 16%.

"Inflationen forbliver vedvarende og forhøjet, og vi forventer, at dette fortsætter langt ind i 2023 med en vis moderation i den bagerste halvdel af 2023," sagde Tractor Supply CEO Harry Lawton.