(Bloomberg) - En strålende Gautam Adani stod ved siden af den israelske premierminister Benjamin Netanyahu tirsdag og så afslappet ud, da hundredvis af mennesker var samlet til den ceremonielle underskrivelse i Haifa-havnen, som den indiske milliardær er med til at udvikle.
Mest læst fra Bloomberg
Den 60-årige tycoon havde grund til at være livlig: Bud i sidste øjeblik havde hjulpet flagskibet i hans port-to-power-imperium med at lukke et rekordstort aktiesalg på 2.5 milliarder dollar på trods af et brændende shortseller-angreb, der udløste en aktieomgang. Da han tog hjem fra Tel Aviv kl. 6 lokal tid i sit Bombardier Global 13 privatjetfly - en relativt ny anskaffelse med superhurtig trådløs forbindelse - tilbragte industrimanden meget tid i den roligste del af flykabinen på maratonopkald.
Men det brutale udsalg af Adani Group-aktier fortsatte onsdag den 1. februar og udslettede markedsværdi på mere end 80 milliarder dollars på en uge - på trods af den formodede succesfulde afslutning på aktiesalget.
Angste investorer begyndte at ringe til Adanis finansteam for at udtrykke bekymringer, ifølge folk bekendt med begivenhederne, som ikke ønskede at blive navngivet, da diskussionerne var private.
Modvindsbygning
En af dem var Royal Group, moderselskabet for Abu Dhabis International Holding Co., som skubbede konglomeratet til at genoverveje Adani Enterprises Ltd.'s aktiesalg, sagde en af personerne.
Onsdag eftermiddag sagde en statsdrevet finansiel institution - også en af ankerinvestorerne i opfølgningstilbuddet - at det ikke vil støtte gruppen yderligere. Tidligere på dagen havde oppositionspartierne hærget Narendra Modi-regeringen i parlamentet, idet de råbte "Adani, Adani" under fagforeningens budgettale. Tycoonen skræddersyer ofte sin virksomhedsstrategi til Modis nationsopbygningsprioriteter.
Engang omkring klokken 5 i Indien i onsdags bad Adani om, at et hastebestyrelsesmøde blev indkaldt om 30 minutter. Aktiesalget var ved at blive skrottet. Klokken 10:21 i Indien havde arkiveringen ramt lokale børser, hvilket markerede en dramatisk u-vending.
På knap 19 timer var Indiens største opfølgende aktiesalg nogensinde gået fra at være en færdig aftale til en dud.
Repræsentanter for Royal Group, IHC og Adani Group reagerede ikke umiddelbart på skriftlige anmodninger om kommentarer uden for kontortiden.
Beskyttelse af forhold
Adani valgte at give afkald på den kortsigtede sejr ved at nå op på opfølgningstilbuddet for at beskytte sine længerevarende forhold med marquee-investorer, som ellers stirrede på nogle pinlige mark-to-market-tab på de beløb, de havde begået.
Og i det ene slag hævdede den USA-baserede shortsælger Hindenburg Research, som havde offentliggjort en sønderlemmende rapport den 24. januar, sit største tab til dato.
I sin eksplosive bredside havde Hindenburg anklaget Adanis konglomerat for "uforskammet" bedrageri og mange års aktiemarkedsmanipulation, hvidvaskning af penge samt andre påståede forbrydelser, som det betegnede som "den største svindel i virksomhedens historie."
Adani Group slog tilbage og sagde, at rapporten var "falsk", "ondsindet drilsk" og truede med sagsanlæg.
I sin 413-siders søndagsgendrivelse kaldte den Hindenburgs rapport og dens korte satsning for et "beregnet værdipapirsvindel" samt et angreb på Indien og dets institutioner.
Tre dage senere var dets aktiesalg optrevlet midt i opgøret.
Depressive deltagere
En nedslået deltager i Adanis hastemøde onsdag sagde, at det eneste, der skulle til, var et angreb fra en lille short seller for at ødelægge mange års hårdt arbejde på bare en uge.
En veteran dealmaker, der hjalp med aktiesalgsprocessen, sagde, at han aldrig havde set et aktieudbud annulleret på denne måde i løbet af en karriere på næsten to årtier.
Men følelsen af lettelse blandt store investorer var til at tage og føle på. Statsdrevne Life Insurance Corporation of India Ltd., som er aktionær i fem Adani Group-selskaber, anså beslutningen for en gestus af god virksomhedsledelse, ifølge folk bekendt.
Sådan solgte Adani det også. Han henvendte sig til investorerne i en video tidligt torsdag for at forklare det pludselige vold-ansigt og sagde: "For mig er mine investorers interesse altafgørende, og alt er sekundært."
Han tilføjede, at han ønskede at isolere dem mod tab. "På trods af volatiliteten i aktien i løbet af den sidste uge, har din tro og tro på virksomheden, dens forretning og ledelse været ekstremt betryggende og ydmygende for os alle."
Udsalget fortsatte dog. Fredag var halvdelen af værdien af konglomeratet, eller mere end 110 milliarder dollars, fordampet siden Hindenburg-rapportens udgivelse.
Indvirkningen på Indiens bredere marked var også enorm. Fra torsdag var rupien faldet over for alle sine asiatiske peers i perioden, mens spændene på et indeks af obligationer i landet udvidede til det bredeste niveau i fire uger.
At tage afstand
Ringvirkningerne fik Modis regering - der opfattes som at have tætte bånd med Adani - til at begynde offentligt at henvende sig til og tage afstand fra det skandaleramte konglomerat. Selvom Adanis interesser fra havne til energi er uløseligt sammenflettet med nationens vækstplaner, talte regeringsembedsmænd ned om dens indvirkning på den bredere økonomi.
"Det er mellem en privat virksomhed og regulatoren og markedet; Det vedrører ikke makroøkonomien,” sagde TV Somanathan, landets finanssekretær, i et interview torsdag. "Eksponeringen af banker, LIC til Adani er overhovedet ikke bekymrende. Jeg ser ikke nogen smitterisiko på dette."
Arrangørerne af Adani Enterprises skrottede aktieudbud har været nødt til at forlige sig med minimale gebyrer og kæmper for at inddrive, hvad de kan fra, hvad der skulle være et mega opfølgende aktiesalg. Størstedelen af de 12 millioner dollars, som investeringsbankerne skulle tjene, var betinget af handlens succes, sagde folk med viden om sagen. De forventer nu kun minimal kompensation for deres arbejde med tilbuddet.
Adani Deal Arrangører Eye Scraps fra forventet $12 Million Payday
Da den turbulente uge nærmede sig sin afslutning, indledte den kæmpede tycoon samtaler med kreditorer om at forudbetale nogle lån med pant i aktier, da nogle banker holdt op med at acceptere gruppens værdipapirer som sikkerhed.
"Støvet er endnu ikke lagt sig," sagde Alok Churiwala, administrerende direktør for Mumbai-baserede Churiwala Securities Pvt., torsdag. "Man skal være meget opmærksom, og investorer vil rådes til ikke at pille ved Adani-aktier, før der er klarhed om vejen frem."
–Med assistance fra Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root og Ashutosh Joshi.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/inside-19-hour-meltdown-junked-010000689.html