Men belønningen er stadig langt væk, og meget skal gå rigtigt. Analytikere er fortsat skeptiske, idet de ser både risici i virksomhedens plan om at blive en stor aktør inden for spånstøberi og fortsat vanskelig konkurrence på dets kernemarkeder.
Aktien sælges ud fredag.
Intel (ticker: INTC) havde meget at sige på mødet torsdag i San Francisco, men for investorer var den største nyhed virksomhedens økonomiske prognose for dette år og fremover. For 2022 forventer virksomheden en omsætning på $76 milliarder, et overskud på $3.50 per aktie, en bruttomargin på 52% og et negativt frit cash flow på $1 milliard til $2 milliarder.
I de næste par år ser virksomheden en bruttomargin i intervallet 51% til 53%, udvidet til 54% til 58% i perioden 2025-2026. Intel ser kapitalintensiteten – kapitaludgifter divideret med omsætning – i intervallet 35 % i 2023 og 2025, efterhånden som virksomheden bygger nye fabrikater, der falder tilbage til intervallet 25 % på længere sigt. Selskabet forventer, at det frie cash flow vil være neutralt i et par år, men derefter når 20% af omsætningen mod slutningen af prognoseperioden.
Kort sagt skal tyrene være tålmodige.
Intel vil ikke have den langsigtede model, den har lagt på plads, før mindst 2025. Investorer skal udholde mindst tre år mere med betydelige investeringer og minimal kontantgenerering, mens virksomheden fortsætter med at kæmpe med hård konkurrence fra både Advanced Micro Enheder (AMD) og
Nvidia
(NVDA). Et wild card er den afventende spinout af Mobileye autonom kørsel - selskabet sagde, at planlægningen af et børsnoteret udbud forløber godt - og en stærk modtagelse af handlen kan være en velsignelse for aktien.
I mellemtiden bemærkede analytikere, at virksomhedens serverprocessor-køreplan, som blev lagt ud på mødet, viste, at lanceringen af virksomhedens Granite Rapids-chip blev forsinket ind i 2024 fra 2023, hvilket tilføjede lidt angst til blandingen. “Dette produkt vil være nøglen; så sent som for 18 måneder siden var det meningen, at chippen skulle sendes i 2022,"
Morgan Stanley
analytiker Joseph Moore sagde i et forskningsnotat, "så at få det til at glide til 2024 er en smule nedslående uanset forklaringen."
Moore, som har en Equal Weight-rating på Intel-aktier, forlod mødet uden nogen reel ændring i hans udsigter for virksomheden. Han har stadig bekymringer.
"Selvom vi sætter pris på Pat Gelsingers og nye finansdirektør Dave Zinsners tankevækkende planer om at genoplive Intel som en teknologisk leder og et strategisk nationalt aktiv, er de samme aspekter, som vi har været bekymrede over siden Gelsinger overtog - engagement i støberistrategien, kapital udgifter, teknologisk vejkortglidning – forbliver nøgleelementer i historien,” skrev Moore. Han sagde, at Intel står over for "år med opofrelse og læring forude", før fremstødet i støberibranchen bliver et aktiv for investorer.
Raymond James-analytiker Chris Caso fangede flot både hvad der skete og tonen i Streets reaktion.
"Virksomheden gjorde et godt stykke arbejde med at lægge strategien frem til 2026 og demonstrerede en høj grad af overbevisning og entusiasme mod denne strategi," sagde Caso i et forskningsnotat. "Men virkeligheden af situationen har ikke ændret sig - Intels genopretningsplan vil være lang og dyr."
Den nederste linje er, at hvis du investerer i Intel nu, "investerer du for 2025, hvor de forventer at have genvundet procesoverlegenhed, og opnåelsen af et mål, der ligger langt fremme, er fortsat usikker," sagde han. "Investorer skal være villige til at give afkald på frie pengestrømme i de næste tre år og være villige til at investere gennem den næste sandsynlige nedtur. Vi tror fortsat, at det fortsat er et stort spørgsmål til investorerne."
Caso beholdt sin Underperform-rating på aktien.
Wedbush-analytiker Matt Bryson, som ligeledes holdt en Underperform-rating på aktien, sagde, at han synes, at virksomhedens prognose for dets kerne-pc-forretning - lav-til-midt enkeltcifret vækst - virker for høj, og at den seneste stigning i pc-efterspørgsel har skabt svære sammenligninger. "Vi ser dets pc-mål som at skabe et risikopunkt både for den langsigtede guide såvel som for dette års indtægtsudsigter," sagde han.
Sent om morgenen fredag faldt Intel-aktien med 5.6 % til 44.91 USD.
Skriv til Eric J. Savitz på [e-mail beskyttet]
Intel slides efter analytikerdagen. Wall Street ser risici fra støberiplaner.
Tekststørrelse
Kilde: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo