Investorer hober sig ind i uønskede obligationer. Hvad skal man vide før køb

Investorer har hældt penge ind højrenteobligationer, som typisk betaler mere rente for at påtage sig større risiko. Men disse investeringer er også kendt som "junk-obligationer", og finansielle eksperter opfordrer til, at man udviser forsigtighed, før de hober sig ind.

Efter en stenet start på 2022 modtog amerikanske højforrentede obligationsfonde anslået 6.8 milliarder dollars i nettopenge i juli, ifølge data fra Morningstar Direct.

Mens udbyttet har for nylig faldet til 7.29 % pr. 10. august er renten stadig højere end de 4.42 %, der blev modtaget i begyndelsen af ​​januar, ifølge ICE Bank of America US High Yield Index.

Uønskede obligationer har dog typisk en større misligholdelsesrisiko end deres modparter i investeringsgrad, fordi udstedere kan være mindre tilbøjelige til at dække rentebetalinger og lån på udløbsdatoen.

"Det er et skinnende metal på jorden, men alle skinnende metaller er ikke guld," sagde den certificerede finansplanlægger Charles Sachs, investeringschef hos Kaufman Rossin Wealth i Miami.

Mere fra Personlig Finans:
De bedste tips til at spare på shopping tilbage til skolen
Store rejseomkostninger faldt i juli. Sådan scorer du en god handel
Inflationen har fået mere end en tredjedel af amerikanske voksne til at udnytte deres opsparing

Mens nogle siger, at misligholdelsesrisiko er indbygget i junkobligationers højere afkast, advarer Sach om, at disse aktiver kan virke mere som aktier på nedsiden. 

Hvis en investor føler stærkt for at købe højforrentede obligationer, kan han foreslå en mindre allokering - for eksempel 3% til 5%. "Tænk ikke på det som en stor fødevaregruppe i din portefølje," tilføjede han.

Siden marts har Federal Reserve truffet aggressive foranstaltninger for at bekæmpe inflationen, herunder den anden på hinanden følgende 0.75 procentpoint renteforhøjelse i juli. Og disse renteforhøjelser kan fortsætte med årlig inflation stadig på 8.5 %.  

Ved marginen kan stigende renter gøre det sværere for nogle obligationsudstedere at dække deres gæld, især dem med udløbende obligationer, der skal refinansieres, siger Matthew Gelfand, en CFP og administrerende direktør for Tricolor Capital Advisors i Bethesda, Maryland.

"Jeg tror, ​​at investorer og långivere vil kræve noget højere renter som følge heraf," sagde han og bemærkede, at stigende renter kan fortsætte et stykke tid.

Når de vurderer højforrentede obligationer, kan rådgivere sammenligne "spændet" i kuponrenter mellem en uønsket obligation og et mindre risikabelt aktiv, såsom US Treasurys. Generelt gælder det, at jo bredere spændet er, desto mere attraktive bliver højrenteobligationer.

Med højforrentede obligationer betaler 7.29 % fra den 10. august kan en investor modtage 72.90 USD om året på en obligation på 1,000 USD pålydende, mens 7-årig skatkammer, der tilbyder omkring 2.86%, giver $28.60 årligt for den samme $1,000 obligation.

I dette eksempel er rentespændet omkring 4.43 procentpoint, hvilket giver en såkaldt indkomstpræmie på $44.30, hvilket er $72.90 fra højforrentningsobligationen minus $28.60 fra statskassen.

Gennem de seneste 40 år har den gennemsnitlige spredning mellem disse aktiver været omkring 4.8 procentpoint ifølge Gelfand, hvilket gør den lidt smallere spredning mindre attraktiv.

Men "der er mange bevægelige dele på markedet for højforrentede obligationer," tilføjede han.