(Bloomberg) — Investorer hældte flest penge ind i kontanter siden april 2020 på grund af frygt for en truende recession, men aktier kan se yderligere fald, da de ikke fuldt ud afspejler den risiko, siger strateger fra Bank of America Corp.
Mest læst fra Bloomberg
Selvom store benchmarks afviste sidste måneds lavpunkter, viste bankens rapport, der citerer EPFR Global-data, kontante midler modtog næsten 89 milliarder dollars i ugen frem til 5. oktober, mens investorer trak 3.3 milliarder dollars fra globale aktiefonde.
Aktierne stiger i denne måned efter et fald i de foregående tre kvartaler, drevet af optimisme om, at svagere data end forventet vil få Federal Reserve til at mildne sine udsigter til renteforhøjelser. S&P 500 er på vej mod sin bedste uge siden slutningen af juni, med løndata senere fredag set som afgørende for at bestemme politikkens kurs.
Wall Street "gør oprør mod" politiske stramninger, skrev Bank of America-strateger ledet af Michael Hartnett i notatet. Og selvom stigningen kunne fortsætte på kort sigt, hjulpet af tekniske niveauer, vil markederne sandsynligvis se nye lavpunkter i oktober, da recessionsspøgelsen presser virksomhedernes indtjening, siger de.
Det er "så fristende at være kontrarisk tyr" i betragtning af udbredelsen på obligationsmarkederne og billigere amerikanske aktievurderinger, skrev Hartnett, men advarede om, at hans basiscase kræver en "hård landing" i økonomien.
Nogle af hans kolleger deler den opfattelse, at aktiemarkederne endnu ikke har nået en bund. Credit Suisse Group AG-strateger sagde i denne uge, at indtjeningen stod over for en "ekstrem" risiko, og at aktiefonde endnu ikke havde set "betydelige" udstrømme - alt sammen indebærer yderligere fald i S&P 500. Citigroup Inc.-strateger ledet af Hong Li sagde i mellemtiden. Amerikanske aktier var kun lige begyndt at prise en økonomisk nedgang.
Bank of Americas rapport viste også, at mere end 18 milliarder dollar forlod obligationsfonde. I Europa fortsatte aktieudstrømningen for en 34. uge i træk, i den længste række siden 2016. Efter handelsstil havde amerikanske værdier og large caps tilgang, mens vækst, mid caps og small caps alle oplevede indløsninger. Blandt sektorer havde fast ejendom tilføjelser på omkring $100 millioner, mens $2.4 milliarder efterlod materialer.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/investors-fleeing-cash-2020-bofa-082043733.html