Investorer, der er låst fast i Lockheeds vejledning, kan gå glip af deres skud

Nogle gange er indtjeningssæsonen som at jage et mål fra ekstremt tæt hold - men ikke at se alle de andre blink længere ude på radaren. Investorer bliver med andre ord så nærsynede, at de går glip af det store billede, idet de blot sætter blikket på den seneste kvartalsrapport. Tag som eksempel seneste indtjeningsrelateret tilbagegang i Lockheed Martin (LMT).

Var investorer så fikserede på vejledning og andre glip, at det ikke kunne finde et godt købsindgangspunkt?

Lockheeds kvartal var virkelig rodet, med en række engangsafgifter, forsyningskædeforstyrrelser og udskudte indtægter, der alle forårsagede en glip af Wall Streets forventninger. Manglen på en endelig aftale for F-35'er tyngede kvartalet, men en aftale, der forventes med forsvarsministeriet i tredje kvartal, vil etablere Lockheeds Aeronautics-division for solide indtægter, efterhånden som årtiet skrider frem. LMT planlægger at nå sit mål på 156 F-35 jetfly i 2025 og frem, op fra 147 til 153 F-35 i 2023 og 2024.

LMT var steget med over 25 % tidligere i år, og kørte et godt stykke foran fundamentale forhold i forventning om øgede forsvarsudgifter fra Ruslands invasion af Ukraine. Da udgifterne har materialiseret sig meget langsommere end håbet, er aktien faldet omkring 18% fra april-højderne, hvilket giver afkald på de fleste krigsrelaterede gevinster. Investorernes forventninger om, at Lockheeds positionering ville udmønte sig i væsentlig kortsigtet forretningsvækst, blev forvekslet uden for Javelin og missilproduktion.

Alligevel bemærker Susquehanna, med et højt mål på $539, at Lockheed har set en tilstrømning af indenlandske og internationale ordrer, der allerede er modtaget og i horisonten på grund af den øgede vægt på forsvarsudgifter.

“Når den største usikkerhed om F-35-produktionen på kort sigt er fjernet, ser vi en vækstopside muligvis større end virksomhedens udsigter tilvejebragt i slutningen af ​​2021. 2022 skulle altid være et indtægtsdal på grund af solnedgangen for store programmer, men givet der er bevis på, at accelerationen ind i 2025 kan være højere end oprindeligt forventet."

Efter den kortsigtede skuffelse byder den langsigtede investeringsmulighed sig. Lockheeds forretningsmulighed er stadig foran, da regeringer, især europæiske nationer, øger udgifterne i en overskuelig fremtid for at reagere på globale sikkerhedstrusler; de dermed forbundne fordele vil tilfalde langsigtede aktionærer. Med aktien generelt flad over de sidste tre år, er stigningerne i Lockheeds forretningsudsigter en mulighed for at eje aktien på tilbagetrækningen.

I et overskyet makromiljø er der tydelig synlighed i Lockheeds stærke forretningsudsigter. LMT har et stabilt cash flow og har et sundt udbytte på 2.85% plus et anstændigt tilbagekøb, der årligt trækker sig tilbage med 1.5%-2% af udestående aktier. Med aktiehandel omkring 14 fremadrettede kurs-til-indtjening og 11 gange estimeret 2023-indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering, er LMT attraktivt prissat, en rabat til sine forsvarskolleger og værd at eje i bølgen af ​​øget forsvarsudgifter forude.