S & P 500 indekset er faldet -22.44% YTD til manges fortvivlelse aktiemarkedet investorer. Men fortællingen blandt børstyre er, at det er et langsigtet spil at spille på aktiemarkedet.
Det betyder, at nedtrækninger, rettelser og bjørnemarkeder er en del af spillet. Derfor leder alle permatyre efter én ting og kun én ting – at købe dippen.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse? Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
Men der er et problem med at købe dippen. Det vil sige, at alle vil købe dippen, indtil markedet dykker, og alle er bange for at gøre det.
Desuden kræver det ny kapital at købe dippen uden at afvikle nogle af dine positioner. Det er vanskeligt i tider med stigende renter og et stædigt bearish marked.
Et andet problem opstår fra den amerikanske investors måde at handle på. Få har positioner, der ikke er gearede.
Mere præcist, kun få bruger kontanter til at købe aktier. I stedet låner langt de fleste midler fra deres mæglerhus for at købe aktier på margin.
Men når markedet falder, selv med mindre end -22.44%, som det gjorde YTD, skal disse marginopkald mødes med ny kapital, ellers sælger mægleren aktierne. Men for at imødekomme margin calls skal investoren stille flere kontanter som sikkerhed. Derfor er der ingen kontanter til rådighed for at købe dippen, når dippen til sidst kommer.
Denne fortælling betyder, at aktier aldrig vil vende tilbage fra nogen korrektion eller bæremarked. Alligevel gør de det meget ofte.
Men hvordan ved man, om de fleste stadig er investeret i aktiemarkedet?
En måde at gøre det på er at se på værdien af puts vs. calls to open.
Første gang i historien, når puts er tre gange opkald
En call-option giver indehaveren ret, men ikke pligt, til at købe det underliggende aktiv ved udløb. En put-option virker modsat – den giver indehaveren ret, men ikke pligt, til at sælge det underliggende aktiv ved udløb.
Derfor satser køberen af en put på et faldende marked, hvorimod køberen af et call på et stigende marked. Naturligvis er det underliggende aktiv, i dette tilfælde, S&P 500-indekset.
I sidste uge pressede detailhandlere op på put-to-call-køb til at åbne til rekordniveauer. 19.9 milliarder dollars i puts oversteg tre gange værdien af opkald.
Så lad os tænke lidt over, hvad det betyder. Er alle bearish?
Nej.
Optioner bruges primært som en beskyttelse mod nedadgående risiko. Som en del af derivatmarkedet er optioner en billigere måde at afdække en portefølje på, hvis noget går galt. De fungerer, hvis du vil, som forsikringer.
Derfor fortæller rekordratioen nævnt ovenfor os, at langt de fleste investorer stadig er lange og bruger puttene som beskyttelse. Hvis optionerne udløber værdiløst, betyder det, at aktiemarkedet steg, og aktiemarkedsgevinsterne ville kompensere for tabene på prisen på put-optionerne.
Kopier let eksperthandlere med eToro. Invester i aktier som Tesla og Apple. Handl øjeblikkeligt ETF'er som FTSE 100 & S&P 500. Tilmeld dig på få minutter.
10/10
68% af detail CFD-konti mister penge