Investorer har brug for 'en meget stærk mave' for at investere i web3, siger Fred Wilson fra Union Square Ventures

Venture-investorer, der vender tilbage til deres skriveborde i 2023 med planer om at fordoble web3, vil måske lytte til en ny advarsel fra den legendariske investor Fred Wilson.

"Selvom der er overbevisende værdier derude i web3, er jeg ikke overbevist om, at det er sikkert at gå tilbage i vandet endnu, medmindre du har en meget stærk mave og en meget lang tidshorisont," sagde Wilson i en 1. januar. blogindlæg.

Wilson er en veteran tech investor kendt for sin egen stærke mave. Han er taget tidlige væddemål på virksomheder som Twitter, Coinbase og Etsy gennem Union Square Ventures, et venturefirma, han var med til at stifte i 2013.

I begyndelsen af ​​2022 er Wilsons firma stille og roligt hævet $625 millioner fordelt på to nye fonde til at investere i både web2 og web3. Firmaet har både tidlige fonde, der fokuserer på seed- og serie A-investeringer, samt mulighedsfonde, der fokuserer på modne virksomheder.

I løbet af 2022 oplevede web3-økosystemet en række kontroverser fra dyre hacks til adskillige højprofilerede konkurser - inklusive kollapset af fremtrædende børs-FTX. Disse kontroverser kom i tillæg til modvinden fra et udfordrende makromiljø, der ramte det bredere teknologiske økosystem, såsom stigende inflation og stigende renter. Dette fik mange startups til at implementere omkostningsbesparende foranstaltninger, herunder omfattende fyringer.

Salgstryk

”Jeg forstår, at dette år har været smertefuldt for de fleste og ødelæggende for mange. Jeg er ikke immun over for det,” sagde Wilson i en blogindlæg reflekterer over 2022. “Vores families nettoformue har fået et massivt hit. Den bogførte værdi af USV's aktiver under forvaltning er blevet halveret i år."

Rækken af ​​uheldige begivenheder har ført til, at værdiansættelserne styrtdykkede for web3-virksomheder over hele linjen, men det har stadig ikke været nok til at fugte Wilsons appetit. Web3 har stadig et "meget større overhæng" sammenlignet med den bredere teknologisektor, sagde han.

"Der er enheder, der er insolvente, men som ikke er blevet omstruktureret," sagde Wilson. »Der er midler, der er så langt under vand, at de kan blive tvunget til at likvidere. Den slags aktiviteter vil producere et løbende salgspres på web3-tokens i mindst første kvartal af 2023 og måske meget længere."

En ny normal

Det er ikke kun web3-startups, der vil opleve smerte. Wilson forventer også at se flere fejl fra tech-startups med problemer omkring enhedsøkonomi, produktmarkedstilpasning eller deres lederteam. Mange har taget længere tid at fejle, fordi de betydelige mængder kapital, der er rejst på tyremarkedet i 2021, sagde Wilson.

Overordnet set vil teknologimarkedet vende tilbage til en ny normal, der ligner 2015, sagde Wilson og bemærkede, at seed-runder vil blive udført på $10 mio. Serie A-runder vil blive udført omkring $15 millioner til $25 millioner, og Series B vil blive udført ved $25 millioner til $50 millioner.

Block Research-teamet sagde, at værdiansættelser dukkede til at normaliseres i november 2022, hvor de fleste projekter før lancering er rejst til en værdiansættelse på 20 millioner dollars. Den gennemsnitlige checkstørrelse var $4.7 millioner i november for frøstadier.

Blockchain fundraising i november 2022 fra Block Research

Satser på ethereum

Det er dog ikke alt undergang for web3. I lighed med Wilsons syn på det bredere teknologimarked forventer han, at web3-startups, der kan demonstrere stærk produktmarkedspasning og tokenomics, stadig vil tiltrække interesse fra investorer, især dem, der er udsat for "store caps i web3" såsom bitcoin og ether.

"Jeg er personligt mere bullish på ETH, fordi den har den bedste underliggende økonomiske model af ethvert web3-aktiv," sagde Wilson.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.