Er Ether forelsket i S&P 500? | Brancheanalyse| OKX Academy

Ether (ETH) ser ud til at være mere og mere korreleret med S&P 500. Her er hvad der foregår, og hvad det betyder for Ethereums Merge. 👇

TL; DR

• I 2021 begyndte institutionelle investorer at investere kraftigt i ETH, hvilket giver den status som en seriøs teknologiinvestering.
• ETHs 30 dages korrelationsmatrix med S&P 500 er steget med en faktor 5 siden 2017.
• Det er ikke klart, at traditionelle finansinstitutioner forstår eller bekymrer sig om Ethereums underliggende teknologi.
• Ethers pris kan være drevet mere af bredere markedsforhold end af en positiv stemning omkring sammenlægningen.

Køb ETH

Korrelation betyder, at to aktiver bevæger sig i samme retning på samme tid - når den ene går op, går den anden op; når den ene går ned, går den anden ned. Men sammenhæng betyder ikke årsagssammenhæng. Et af de korrelerede aktiver kan være forårsager den anden til at flytte med den, ellers gør den måske ikke. Korrelation betyder heller ikke, at to aktiver bevæger sig i samme retning med det samme hastighed.

Hvis du lægger $1,000 ind i hele S&P 500 den 1. januar 2017, ville du i dag være oppe over 84%. Ikke dårligt. Hvis du satte de samme 1,000 USD i ETH den 1. januar 2017, ville du i dag være oppe over 19,000 %. Wow.

I denne forstand synes ETH og S&P 500 i stigende grad at være korrelerede. Den 30-dages historiske korrelationsmatrix er en statistisk måling af forholdet mellem to aktivers priser. Det varierer mellem:

• 1: Aktiverne er perfekt positivt korreleret, hvilket betyder, at deres priser altid bevæger sig i nøjagtig samme retning.
• Minus 1: Aktiverne er perfekt negativt korrelerede, hvilket betyder, at deres priser altid bevæger sig i nøjagtig modsatte retninger.

Den 2. januar 2017 var ETH-S&P 500 korrelationsmatrixen 0.17, omkring 17 % positivt korreleret. Den 29. august 2022 var korrelationsmatricen 0.84, omkring 84 % positivt korreleret.

Andre kryptovalutaer viser forskellige grader af korrelation til S&P 500. Bitcoin's korrelationsmatrix er 0.64. Solana, 0.48. doge0.42. Men Ethereum viser en særlig høj korrelation.

Til en vis grad har ETH og S&P 500 altid været korreleret, fordi ETHs pris altid har reageret på de samme bredere markedsforhold, som flytter S&P 500. 2017-2018 kryptovinter nogenlunde korreleret med et samlet fald i amerikanske økonomiske forhold (målt ved Purchase Managers' Index, eller "PMI").

I løbet af den tid faldt Bitcoins pris ca. 80% og Ethers pris faldt med ca. 90%. Men i samme periode var S&P 500 faktisk steg lidt. Så ETH og S&P 500 har ikke altid holdt hænder gennem op- og nedture.

Sandheden er, at sammenhængen mellem ETH og S&P 500 er lidt rodet. Nogle gange er de meget korrelerede. Og andre gange er de ikke. Det, der dog synes klart, er, at deres sammenhæng bliver mere konsistent over tid.

Her er en graf af ETH-S&P 500-korrelationsmatrixen for 2018 – ujævn.

Her er den samme graf for 2020 – glattere.

Og her er den samme graf for 2022 – glatteste.

Så hvad sker der her? Hvorfor gør S&P 500, et 65 år gammelt aktieindeks, og ETH, en skrabet upstary blockchain skabt af en 20-noget computernørd, der foretrækker lilla pyjamas og katteposer, ser ud til at blive forelsket i hinanden?

Det er sandsynligvis den samme grund til, at Ethereum og FTSE har en korrelationsmatrix af 0.74. Og hvorfor Bticoin og S&P 500 har en korrelationsmatrix af 0.64. Det korte svar? Institutionelle penge.

En kort historie om institutionelle investeringer i ETH

S&P 500 er et aktieindeks, der består af nogle af USA's største selskaber. De markedsskabere, der driver disse aktiers priser, er store traditionelle investeringsbanker som JP Morgan og Morgan Stanley.

Da Ethereum blev lanceret i 2015, var disse banker ikke specielt interesserede i at foretage store investeringer i det. Dengang forsøgte de fleste af dem stadig at beslutte, om de skulle investere i bitcoin. Faktisk begyndte institutionelle kryptoinvesteringer først for alvor i 2018 og tog ikke rigtig fart indtil 2020.

Året efter, 2021, begyndte institutionelle investorer at tage en seriøs interesse i Ethereum. Men med institutionelle penge følger institutionel tænkning. Således driver de samme hoveder, der driver prisen på S&P 500, nu også prisen på ETH – på godt og ondt.

Den kommende Ethereum -fletning præsenterer en fascinerende test af denne nye situation.

Bankers and the Merge

Sammenlægningen, der forventes omkring den 15. september 2022, er en teknisk opgradering til Ethereum blockchain, der ville:

1. Overfør netværket fra en proof-of-work konsensusmekanisme til proof-of-stake
2. Gør netværket mere end 99 % mere energieffektivt
3. Reducer ETH's samlede udbud
4. Forbered netværket til en række efterfølgende opgraderinger

Vitalik Buterin, Ethereums skaber, er ophidset. De fleste Ethereum-tilhængere er bullish. Og gennem første halvdel af august så markedet ud til at være enig, da prisen på ETH steg støt. Men drev sammenlægningen prisen, eller blev ETH båret med af et par ugers positiv bredere markedsstemning?

Det er selvfølgelig svært at bevise – husk, korrelation beviser ikke årsagssammenhæng.

Men det er bemærkelsesværdigt, at efter at den amerikanske centralbankchef Jerome Powell signalerede nye renteforhøjelser den 26. august, faldt S&P 500, og ETH faldt med det.

Kender ETH's institutionelle investorer nu og/eller bekymrer sig om og/eller forstår fusionen? Bevis for indsats? Deflationær tokenomics? Og når de ser forbi Merge, kender de til den næste runde af Ethereum opgraderinger – bølgen, randen, udrensningen og splurgen?

Crypto er ingen ø

Debatter og forventninger omkring Ethereum's Merge er på det højeste nogensinde i kryptoverdenen. Skalering, pris, effektivitet, gebyrer, you name it: Detaljerede kryptodiskussioner er i gang døgnet rundt – for det meste fra udsigten til selve kryptoen. Men ETH's stigende korrelation med S&P 500 bør tjene som en påmindelse om, at krypto ikke er nogen ø – på trods af alle dets særheder er det stadig meget en del af makrokontinentet.

Udforsk ETH-futures