Er det forbi? En simpel grund til at det ikke er det

Afhængigt af hvordan du definerer et nedbrud, har vi haft et.

I gamle dage var et styrt ethvert fald fra det højeste på 25 % eller mere. S&P 500 faldt 26 % fra det højeste til det seneste lave.

Her er skemaet:

Dette diagram viser begyndelsen af ​​faldet, som er når et bjørnemarked starter, ikke efter at markedet allerede var faldet, som revisionisterne gerne vil have dig til at forstå det. Dette bjørnemarked startede den 1. januar, da markedet forstod, at Federal Reserve ville afskære de gratis penge.

Det er en ret klar tendens.

Det seneste rally giver håb, men det er hvad bjørnemarkedstævner gør.

Lad os se på dette diagram tæt på:

Det er den helt klare tendens, så opfordringen bliver meget enkel. Er det forbi eller er der et andet ben nede?

For det første er trendvolatiliteten enorm. Det betyder, at det, der driver markedet, er en stor mængde usikkerhed på begge måder. Støj = volatilitet og støj = tilfældighed. Vi er i det store tilfældige land.

Hvis du tager det tilfældige ud, smiler du stadig ikke:

På den positive side vil du have en stærk anelse om, at det hele er forbi, hvis indekset springer ud af disse kørespor, men spørgsmålet er, hvad der kan få det til at ske?

Selvfølgelig er svaret omvendt ved, at Fed og trykkeriet kører igen. Det forekommer mig at være et forladt håb, men da markederne nu er drevet af politik, er det ikke helt ude af menuen.

Så på et øjeblik kan vi forvente et forestående tilbagetrækning.

For mig finder jeg mig selv på udkig efter mere abstrakte spørgsmål at stille for at gøre "har vi set bunden endnu?" opkald.

Mit spørgsmål er, hvor er Enron, hvor er Lehman/BearSterns osv., hvor er virksomhedens kollaps, der definerer et styrt?

Man kan sige, at det lige er sket, og det er FTX i kryptoland. Det er ikke umuligt, men for mig er krypto en "kanariefugl i en kulmine" ikke selve kulminen i denne situation. FTX er overturen til "realøkonomien". I realøkonomien er denne form for misligholdelse endnu ikke sket. Ingen kalder endda den sektor, det kunne ske i.

Alligevel ser tingene dystre ud, der ser ingen ende ud, og normalt går tingene i disse miljøer i stykker, når vi rammer bunden.

Intet gik i stykker endnu.

Så kan vi have set bunden?