Er det nu et godt tidspunkt at købe det britiske pund? Grundlæggende peger på forsigtighed

COVID-19-pandemien har udløst en bølge af hidtil usete foranstaltninger fra både centralbanker og regeringer. Ved at stimulere økonomisk aktivitet og støtte husholdningerne hjalp foranstaltningerne.

Set i bakspejlet er det ikke let at forestille sig noget andet. Men det hele kom til at koste.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Det vil sige uholdbar inflation.

Inflationen i de avancerede økonomier er kommet ud af kontrol. I Det Forenede Kongerige har den nået det tocifrede territorium.

Afbrydelsen ser surrealistisk ud. Bank of England bekæmper 10.1 % inflation med 1.75 % rente.

Samtidig sigter den på 2 % inflation.

Men hvorfor hæver Bank of England ikke renterne mere aggressivt?

Bank of Englands udfordringer med at normalisere politik

Federal Reserve i Forenede Stater har indledt en aggressiv pengepolitisk stramningscyklus for at bekæmpe stigende inflation. Men Bank of England kan ligesom Den Europæiske Centralbank ikke gøre det samme.

Makrobilledet ser stadig mere kompliceret ud i Storbritannien af ​​mindst flere årsager.

For det første er der mangel på arbejdskraft, mens inflationen er over 10 %. Lønpresset vil med andre ord sætte skub i inflationen yderligere, og det nuværende bankrenteniveau er ikke nok til at opveje stigningen i priserne på varer og tjenesteydelser.

Lønvæksten er nået op på 5 % i Storbritannien.

For det andet er det rekordstore handelsunderskud og den negative produktivitet direkte konsekvenser af Brexit. Det er stadig tidligt at evaluere den fulde indflydelse Brexit har på den britiske økonomi, men de to er klare indikatorer på, at vejen ikke er den rigtige.

For det tredje tales der om finanspolitiske stimulanser forude, som yderligere vil bidrage til stigningen i priserne på varer og tjenesteydelser.

Endelig har høje europæiske energipriser en direkte indvirkning på britiske husholdninger.

Stillet over for et sådant sæt makrovariable har Bank of England svært ved at bekæmpe inflationen. Det er grunden til, at den tidligere har advaret om, at inflationen ved årets udgang vil være et godt stykke ind på tocifret territorium.

Som følge heraf er det britiske pund en af ​​de svageste valutaer på FX-dashboardet. Faktisk handler den som en ny valuta og falder selv over for euroen.

I 2022 tabte den fælles valuta, euroen, mere end 12 % i forhold til den amerikanske dollar. Samtidig er EUR / GBP krydset steg 2.34 pct.

Kombinationen af ​​de to indebærer, at det britiske pund tabte endnu mere over for den amerikanske dollar. Desuden er dens manglende evne til at vinde over for euroen slående.

Der er trods alt en krig i Østeuropa, en krig, der påvirker euroområdets økonomier mere end den britiske økonomi.

Alt i alt peger fundamentale forhold på yderligere svaghed for det britiske pund, da de udfordringer, som Bank of England står over for, næppe vil forsvinde i den nærmeste fremtid.