Efterhånden som aktiemarkedet er faldet, og renterne for obligationer er steget i de seneste uger, kulminerende med en såkaldt korrektion for Nasdaq Composite Index, spekulerer gennemsnitlige amerikanere på, hvad der er galt med Wall Street.
I stigende grad er Google-søgninger blevet fokuseret på markedstilstanden (og økonomien), og det er der en god grund til.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
postede sit værste ugentlige tab siden oktober 2020 og S&P 500
SPX,
og Nasdaq Composite
COMP,
registrerede deres værste ugentlige procentfald siden 20. marts 2020, ifølge Dow Jones Market Data viser.
Læs: Federal Reserves første møde i 2022 truer med, at risikoen for inflation uden for politikernes kontrol bygger sig op
Søgninger på Google indeholdt følgende populære forespørgsler: Er markedet gået ned? Og hvorfor styrter markedet?
Hvad er et markedskrak?
For at være sikker, er markedet ikke styrtende, da udtrykket "kraser" endda er en kvantificerbar markedstilstand. Fald i aktier og andre aktiver beskrives nogle gange i hyperbolske termer, der ikke giver meget reelt indhold om betydningen af flytningen.
Der er ingen præcis definition af et "nedbrud", men det beskrives normalt i form af tid, pludselighed og/eller sværhedsgrad.
Jay Hatfield, investeringschef hos Infrastructure Capital Management, fortalte lørdag til MarketWatch, at han kunne karakterisere et nedbrud som et fald i et aktiv på mindst 50 %, hvilket kunne ske hurtigt eller over et år, men erkendte, at udtrykket nogle gange bruges for løst til at beskrive løb-of-the-mill nedture. Han så bitcoins
BTCUSD,
bevæge sig som et styrt, for eksempel.
Han sagde, at det samlede aktiemarkeds nuværende afmatning ikke levede op til hans krakdefinition på nogen måde, men sagde, at aktierne var i en skrøbelig tilstand.
"Det går ikke ned, men det er meget svagt," sagde Hatfield.
Hvad sker der?
Aktiebenchmarks bliver væsentligt omkalibreret fra høje højder, mens økonomien er på vej ind i et nyt pengepolitisk regime i kampen mod pandemien og den stigende inflation. Oven i det bidrager tvivl om dele af økonomien og begivenheder uden for landet, såsom forholdet mellem Kina og USA, konflikten mellem Rusland og Ukraine og uroligheder i Mellemøsten, også til en bearish eller pessimistisk tone for investorer. .
Sammenløbet af usikkerheder har markeder i eller tæt på en korrektion eller på vej mod et bjørnemarked, hvilket er udtryk, der bruges mere præcist, når man taler om markedsfald.
Det seneste fald i aktier er selvfølgelig ikke noget nyt, men det kan føles en smule foruroligende for nye investorer, og måske endda nogle veteraner.
Nasdaq Composite indgik en korrektion sidste onsdag, hvilket giver et fald på mindst 10 % fra dets seneste toppunkt den 19. november, som opfylder den almindeligt anvendte Wall Street-definition for en korrektion. Nasdaq Composite indgik sidst korrektion 8. marts 2021. Fredag stod Nasdaq Composite over 14 % fra toppunktet i november og var på vej mod et såkaldt bjørnemarked, normalt beskrevet af markedsteknikere som et fald på mindst 20 % fra et nyligt højdepunkt.
I mellemtiden stod blue-chip Dow Industrials 6.89 % under det rekordhøje rekord på 4. januar, eller 3.11 procentpoint fra en korrektion, ved fredagens lukning; mens S&P 500 faldt 8.31 % fra rekorden den 3. januar, hvilket betyder, at den kun er 1.69 procentpoint fra at komme ind i en korrektion.
Værd at bemærke også, Russell 2000-indekset med lille kapital
brunst,
var 18.6 % fra det seneste højdepunkt.
Understøtter skiftet i bullish sentiment er en trestrenget tilgang fra Federal Reserve i retning af en strammere pengepolitik: 1) nedtrapning af markedsstøttende aktivkøb med henblik på sandsynligvis at afslutte disse køb inden marts; 2) at hæve benchmarkrenterne, som i øjeblikket ligger i et interval mellem 0 % og 0.25 %, mindst tre gange i år, baseret på markedsbaserede fremskrivninger; 3) og krympe sin balance på næsten 9 billioner dollars, som er vokset betydeligt, da centralbanken forsøgte at fungere som en bagstopper for markederne under en svimmelhed i marts 2020 forårsaget af pandemien, der rystede økonomien.
Tilsammen ville centralbankens taktik til at bekæmpe et udbrud af høj inflation fjerne hundredvis af milliarder af dollars af likviditet fra markeder, der har været oversvømmet af midler fra Fed og finanspolitisk stimulans fra regeringen under pandemien.
Usikkerhed om økonomisk vækst i år og udsigten til højere renter tvinger investorer til at omprise teknologi og højvækstaktier, hvis værdiansættelser især er bundet til nutidsværdien af deres pengestrømme, samt underminerer spekulative aktiver, herunder kryptoprodukter som f.eks. som bitcoin
BTCUSD,
og ether
ETHUSD,
på Ethereum blockchain.
"Overdreven Fed-likviditet havde effekten af at puste mange aktivklasser op, herunder meme-aktier, urentable tech-aktier, SPAC'er [opkøbsvirksomheder med særlige formål] og kryptovaluta," sagde Hatfield.
Han sagde, at stigningen i renterne for den 10-årige statsobligation
TMUBMUSD10Y,
som er steget mere end 20 basispoint i 2022, hvilket er det største fremskridt i starten af et nyt år siden 2009, er mere et symptom på forventningen om, at likviditeten fjernes.
"Likviditet er den vigtigste drivkraft, ikke renter, da næsten alle børsnoterede aktier har omtrent samme varighed/rentefølsomhed, så teknologiaktier er ikke uforholdsmæssigt påvirket af rentestigninger, på trods af markedskommentarer om det modsatte," sagde Hatfield.
Under alle omstændigheder vil den rentefastsættende Federal Open Market Committee sandsynligvis bruge sit møde den 25.-26. januar på at lægge grunden til et yderligere skift i politik, som markedet forsøger at prissætte i værdiansættelser.
Hvor ofte falder markedet
Investorer bør tilgives for at tro, at markederne kun går op. Aktiemarkedet har været robust, selv under pandemien.
Alligevel er fald på 5 % eller mere en hyppig forekomst på Wall Street.
Sam Stovall, chefinvesteringsstrateg hos CFRA, sagde, at han betragtede den nuværende krise for markederne som "et meget typisk fald."
"Er det et styrt? Nej. Men det er et gennemsnitligt fald, tro det eller ej, det er det,” sagde han til MarketWatch i weekenden.
»Jeg vil sige, at markedet gør, hvad det gør. Et tyremarked tager rulletrappen op, men bjørnemarkeder tager elevatoren ned, og som et resultat bliver folk meget bange, når markedet falder,” sagde han.
Stovall foretrækker at kategorisere markedsfald efter samlet størrelse og tilbyder ikke specifikke kriterier for et "nedbrud".
"[Fald på] nul til 5%, jeg kalder støj, men jo tættere vi kommer på 5%, jo højere er støjen," sagde han. Han sagde, at et fald på 5-10 % kvalificerer sig som en tilbagetrækning, et fald på mindst 10 % er en korrektion for ham, og et fald på 20 % eller mere er et bjørnemarked.
Salil Mehta, en statistiker og tidligere direktør for analytics for det amerikanske finansministeriums TARP-program efter finanskrisen i 2008, fortalte MarketWatch, at givet S&P 500's fald på over 8%, er sandsynligheden for et fald på 10-14% herfra 31 %, mens der er en ud af fem chance for et samlet fald på 30 % eller mere fra det nuværende niveau.
Statistikeren sagde, at der er "en lignende sandsynlighed for, at den nuværende nedtur i sidste ende bliver til noget dobbelt så stort. Og en lignende sandsynlighed for, at den nuværende nedtur i stedet er forbi."
Stovall sagde, at det er vigtigt at vide, at markederne kan svinge tilbage i en fart efter nedgangstider. Han sagde, at det kan tage S&P 500 i gennemsnit 135 dage at komme til en korrektion fra top til bund og kun 116 dage i gennemsnit at komme tilbage til break-even baseret på data, der går tilbage til Anden Verdenskrig.
Stovall siger, at denne nedtur også kan blive forværret af sæsonbestemte faktorer. Forskeren sagde, at markederne har en tendens til at klare sig dårligt i det andet år af en præsidents embedsperiode. "Vi kalder det sophomore-nedturen," sagde han.
"Volatiliteten har været 40% højere i det andet år sammenlignet med de tre andre år af præsidentperioden," sagde han.
Stovall sagde, at en anden faktor at overveje er, at markederne har en tendens til at fordøje meget efter et år, hvor afkastet har været 20 % eller mere. S&P 500 registrerede en stigning på 26.89 % i 2021 og er indtil videre et fald på 7.7 % i 2022.
Der har været 20 andre tilfælde, hvor S&P 500-indekset udviste en stigning i kalenderåret på 20 % eller mere og oplevede et fald på mindst 5 % i det efterfølgende år. Når et sådant fald, efter en stor gevinst i det foregående år, er sket i første halvdel af det nye år, og det er sket 12 gange, er markedet 100 % af gangene kommet tilbage til at gå i balance.
Stovall bemærker, at det ikke er statistisk signifikant, men stadig bemærkelsesværdigt.
Hvad skal investorer gøre?
Den bedste strategi under nedgangstider er måske slet ingen strategi, men det hele afhænger af din risikotolerance og din tidshorisont. "At gøre ingenting er ofte den bedste strategi," sagde Hatfield.
Han pegede også på defensive sektorer, såsom forbrugsvarer
XLP,
forsyningsselskaber
XLU,
og energi
XLE,
som ofte bærer sunde udbytter og højere afkastende investeringer som foretrukne aktier som en god mulighed for investorer, der ønsker at sikre sig over for muligvis mere volatilitet.
Finansielle eksperter advarer normalt mod at gøre noget overilet, men de siger også, at nogle amerikanere har større grund til at være bekymrede end andre, afhængigt af deres alder og investeringsprofil. En person, der er ældre, vil måske diskutere situationen med deres finansielle rådgiver, og en yngre investor kan muligvis holde fast, hvis de er fortrolige med deres nuværende investeringssetup, siger strateger.
Tilbagetrækninger kan være muligheder for akkumulering af aktiver, hvis en investor er forsigtig og velovervejet i at vælge deres investeringer. Men nedture resulterer ofte i bikubetænkning, hvor markedsdeltagere sælger i hobetal.
Markedsfald "ryster investorernes tillid og har en tendens til at skabe mere salg," sagde Hatfield.
I sidste ende, selvom investorer skal være forsigtige og smarte med, hvordan de tænker om markedet, selv i lyset af såkaldte krak.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analytikers-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo