Er dette 11.5% afkast det næste på Bond-vognen?

"Få morgendagens Bloomberg overskrift, i dag, kl Kontrarian Outlook! "

Vores nye slogan for 2023? Måske. Jeg tager det op, fordi vores handel med obligationsrecession har allerede fået damp til en direkte vognen.

For bare tre uger siden råbte vi kontrarister alene i udbytteskoven. "Købe disse sikre obligationer betaler 4.2 % før en recession i 2023!"

Vores logik var enkel. Den 10-årige statsobligation havde ikke betalt 4% eller mere i 14 år. Da aktierne ser rystende ud (mildt sagt!), tiltrak 4-grebs kuponen nogle hvalkøbere, inklusive vores mand "bond-guden" Jeffrey Gundlach (mere om ham om et øjeblik).

Hvalerne var sultne. De øsede disse statskasser op til venstre og højre og sænkede udbyttet. Efterhånden som obligationer bliver mere attraktive, falder deres udbetalinger. Det 10-årige udbytte er allerede ned til 3.7 %, mens jeg skriver disse ord.

Faldet i udbyttet resulterede i et prispop. Fonden vi specifikt anbefalede, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), er oppe en fiks 9 %+ på mindre end tre uger. Denne gevinst opgøres årligt til et samlet afkast på 160 %. Niiiiiiice.

Nu, stormændene kl Bloomberg ønsker at hoppe med på vores vogn. Netop denne søndag, rapporterede publikationen Treasury Markets store recessionshandel tager fart.

Se, fremdriften har allerede blevet samlet. Vi tjente 9 % på uger fra en sikker obligationsfond! Du læste det bogstaveligt talt her først.

Nu hvor de nemme penge er blevet tjent, har vi originale tænkere to valg:

1. "Chase" den vogn, vi startede (og Bloomberg forfremmet) med sene penge. Eller,
2. Find morgendagens næste mainstream-overskrift i dag.

Selvfølgelig vi kigger forbi vaniljemængden efter vores næste originale idé. Vi køber det nu, så de kan skynde sig ind senere. For pokker, de kan endda tage æren. Vi er ligeglade. Vi er laser-fokuserede på store udbytter og potentielle overskud, i nævnte rækkefølge.

I denne ånd vender vi tilbage til vores båndhelt Mr. Gundlach. I år er hans DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) er blevet tæsket sammen med de fleste andre obligationsfonde!

Nu led Gundlachs fond ikke, fordi han og hans DoubleLine-team valgte dårlige obligationer. Deres obligationer - hvoraf nogle giver 7.5%, 9.25% og endda 10.25% - betaler bare finde. DSL har ikke havde et indkomstproblem.

Det har haft en interesse sats problem.

Højere satser skader midler som DSL på to måder. Først buler de prisen på den nuværende portefølje. Efterhånden som renterne stiger, falder obligationskurserne. Når alt kommer til alt, hvem ønsker at blive låst fast i en fast betaling, når kurserne stiger?

For det andet øger stigende kortfristede renter DSL's låneomkostninger. Som en lukket fond har DoubleLine-teamet været i stand til at låne penge til næsten ingenting i de seneste år.

Hvorfor ville de ikke tage flere af disse 7.5% til 10.25% kuponer hele dagen lang når de kan låne til 1% eller endda 2%?

Men når de korte renter stiger, stiger DSLs låneomkostninger også. Hvilket påvirker vores udbytteindkomst lidt.

Frygt ej. Der is lys for enden af ​​tunnelen. Federal Reserve er næsten færdig med at hæve de korte renter. Hvilket betyder, at DSL's kapitalomkostninger snart vil ramme sit loft og til sidst falde, når vi glider ind i den forventede recession i 2023.

Også kurserne på dets obligationer er allerede begyndt at stige, takket være bruddet i den 10-årige statsrente. Selvfølgelig har 2022 været et frygteligt år til dato. Men som med TLT, giver denne dårlige seneste præstation en stor mulighed for os opmærksomme indkomstsøgende.

DSL-investorer har tre måder at vinde på her. For det første betaler fonden et elektrisk afkast på 11.5 %. Dernæst vil dens NAV sandsynligvis stige, da både korte og lange renter falder. Og endelig handler fonden i dag med 4% rabat, hvilket betyder, at vi bliver betalt for at køre med haglgevær med Gundlach.

Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.

Videregivelse: ingen