Har Wood Group ret til at afvise Apollo Managements opkøbstilbud?

Private Equity-selskaber er stadig interesserede i at købe britiske virksomheder, som de mener er væsentligt undervurderede. I 2022 købte et amerikansk PE-firma Morrisson's, mens Parker-Hannifin købte Meggit i en aftale på 6.3 milliarder pund. Nu, Wood Group (LON: WG), ingeniør- og konsulentvirksomheden, har afvist et tilbud fra Apollo Management. 

Wood Group afviser Apollos tilbud

Wood Group er en FTSE-250-virksomhed, der leverer tekniske løsninger for det meste inden for energisektoren. Virksomheden er opdelt i rådgivning, projekter og drift. I de seneste par år har virksomheden draget stor fordel af langtidskontrakter fra f.eks. BP (LON: BP) og Shell. Det betjener også andre olie- og gasselskaber. 

I en erklæring sagde selskabet, at det havde afvist tre tilbud fra Apollo Global Management, det gigantiske PE-firma med over 512 milliarder dollars i aktiver. Det endelige tilbud kom ind på 230p per aktie, hvilket er meget højere end lukkekurs på omkring 154p. Wood Group mener, at tilbuddet undervurderer virksomheden væsentligt.

Ledelsen håber, at dens voksende forretning vil presse aktiekursen meget højere på lang sigt. På sit højeste handlede Wood Group-aktien til 785p, hvilket betyder, at den er faldet med mere end 80%. Som sådan kan ledelsen have tendens til skævhed, da de mener, at bestanden kan kravle tilbage.

I januar offentliggjorde Wood Group sin handelsopgørelse. Resultaterne viste, at virksomhedens omsætning kom på 5.4 milliarder dollars for hele året. Disse resultater var drevet af dets rådgivning og drift og opvejet af projekter. Dens ordrebog steg til $6 milliarder, mens dens justerede EBITDA vil være omkring $375 millioner og $385 millioner.

Apollo Groups tilbud værdisætter virksomheden til 1.9 milliarder pund, hvilket giver det et forhold mellem pris og EBITDA på 4.9x, hvilket virker lidt rimeligt. Virksomheden har i øjeblikket et PE-forhold på 10 ifølge data fra Hargreaves Lansdown. 

Wood Group aktiekursprognose

WG. diagram af TradingView

At udføre en teknisk analyse af Wood Group-aktier er i øjeblikket lidt vanskeligt på grund af potentialet for en budkrig. Ser vi på det daglige diagram, ser vi, at aktien dannede et dobbeltbundsmønster ved 101.20 i denne måned. Dette var en vigtig pris, da den også var det laveste punkt den 2. marts 2020 og i juli 2004. 

Halsudskæringen af ​​dobbeltbundsmønsteret er på 365.15, hvilket er omkring 130% over det nuværende niveau. Det forbliver under alle glidende gennemsnit. Ud fra et teknisk synspunkt ser det derfor ud til, at ledelsen har ret i at afslå tilbuddet. I de fleste perioder er et dobbeltbundsmønster normalt et bullish tegn. Et rent brud under støtten ved 100p vil dog signalere, at bears har sejret, og at den bearish trend vil fortsætte.