Det handler om Fed og dens tilspidsning

Det er nemt at gøre tingene for komplekse i investering og handel. Det kan virke farligt at forenkle, når det kommer til penge, men generelt er det meget sikrere at holde tingene enkle, der bliver indviklede.

Der er aldrig et bedre tidspunkt at holde det simpelt end under et styrt, som vi har.

Dette er min simple model:

1) Covid, efterfulgt af

2) Enorme monetære handlinger fra regeringens side for at afværge et sammenbrud

3) Flere penge, færre ting lavet, priserne stiger

Mekanismen for alt dette er verdens centralbanker, og de bliver ikke større eller mere aktive i Federal Reserve.

Uden Federal Reserve's printathon ville vi alle være meget langt oppe i shirt Creek uden en pagaj. Hellere et udbrud af høj inflation end 1930'erne igen.

Men lad os glemme, om det, der er sket, er på godt eller ondt, her er vi med et styrt på dækket, og det er fordi Federal Reserve er holdt op med at redde alle ud.

Her er diagrammet over den proces og dens stop, pleje af Fed:

Lad os bare sige siden Covid, at Federal Reserve fordoblede sin balance, hvilket betyder, at de i enkle vendinger pumpede enorme mængder af nye penge ind i den globale økonomi til gengæld for andres løfter (gældsinstrumenter).

Dette er, hvad der skete med aktiemarkedet:

Du vil bemærke, at det også er omtrent fordoblet i samme periode. Når nye penge udskrives, kan resultatet gå to veje, til de riges aktiver, hvor de drypper ned med lidt inflation eller i alle andres forbrug, hvor det river priserne op. Covid "stimmies" gik ind på gadeplan, og hey presto, vi har inflation.

Når du overlejrer resultatet af Federal Reserves QE, ser du dette:

En forstyrret verden kan kun forblive oven vande med konstant "inflation", som ethvert land i problemer har oplevet i tusinder af år. Så snart hanen lukkes, falder aktivpriserne i god tid før handlingen, fordi markederne ser forbi nu og ind i fremtiden, når dagens og morgendagens handling har indflydelse over måneder og år.

Den gode nyhed er, at markedet ser fremad, så det prissætter i forhold til tingenes tilstand i sommeren 2023, så det løber forud for resultatet af Federal Reserve-stramningen, så det allerede har bagt i at skære næsten halvdelen af ​​Federal Reserves Covid QE ned. S&P 500 er omkring 10 milliarder dollars værd pr. point, så man kan sige, at velstanden for en værdi af 10 billioner dollars er blevet elimineret siden high, så det i sig selv vil trække hårdt på pengemængden. Den tilsyneladende multiplikator på 5 gange, markedet får markedsværdi for hver dollar af nytrykte penge, Fed har allerede deflateret den amerikanske økonomi med 40% af, hvad den pumpede ind for at støtte økonomien under Covid-krisen.

Hvad der derefter sker, er op til verdens centralbanker, og de vil balancere enorme finanspolitiske underskud på den ene side og inflation på den anden. Det bliver en jonglering med forhøjet inflation, lave renter (ved gammeldags standarder) og volatile markeder. Det bliver risikabelt og stressende.

For at komme til den anden side af Covid-finanskrisen vil inflationen være utæmmelig i lang tid, ingen har råd til kollapset af aktivpriserne og det skattegrundlag, der følger med, hvis centralbankerne havde travlt med at køre ud inflation for enhver pris. Som sådan er ulempen for markedet stejl, men også begrænset.

Løsningen på inflationen ifølge "ny monetær teori" er blot at beskatte de overskydende penge væk. Det er dog lige så politisk sandsynligt som at fange politikere i at fortælle sandheden. Den luskede måde er at lade inflationen gøre sit ved at holde op med at trykke nye penge og se inflationen gå i stå, da ingen nye penge driver dens onde cirkel.

Er der en flugtluge? Det eneste, der ser halvt anstændigt ud, er den schweiziske franc. Ud over det er vi nede på aktieplukning og håber, at Fed har en plan.

Det tror jeg, at Fed gør, så det er værd at blive i aktier, men sandsynligvis ikke de fantastiske teknologivirksomheder, der indtil nu har gjort det så godt for så mange.

3,500 er mit gæt, men det vil udelukkende være ned til at undgå en rute. Det bliver tæt på!