Det er tid for mig at hoppe ind i Intel. Ja, Intel

Det er et vanskeligt miljø for halvlederaktier.

Vi vidste allerede, at USA i sidste måned begyndte at begrænse eksporten af ​​avancerede GPU'er til Rusland, Hong Kong og det kinesiske fastland. Biden-administrationen havde sendt breve til Nvidia (NVDA) kræver en licens til at sælge sine A100- og H100-chips, der er designet til at fremskynde maskinlæring og kunstig intelligens til disse tre regioner. Nvidia udtalte på det tidspunkt, at begrænsningen sandsynligvis truede ... for firmaet, op til $400 millioner i årlig omsætning.

Avancerede mikroenheder (AMD) blev på samme måde informeret om, at en lignende begrænsning ville blive lagt på firmaets MI250-chips. AMD mente ikke, at deres M100-chips var en del af det nye licenskrav, og at hvis det var tilfældet, ville de nye regler ikke have en væsentlig indvirkning på firmaet.

Mandag morgen lærte vi, at Biden-administrationen sandsynligvis vil intensivere og udvide disse restriktioner. Handelsafdelingen forventes at offentliggøre nye retningslinjer konstrueret ud fra breve sendt til Applied Materials (AMAT), og tidligere Sarge-favoritter Lam Research (LRCX) og KLA Corp. (KLAC).

Der vil blive lagt restriktioner på udstyr, der kan sælges til Kina for at beskytte USA's nationale sikkerhed og udenrigspolitiske interesser. Det betyder, at man forsøger at eliminere amerikansk-baseret teknologi fra at bidrage til forbedring eller forbedring af kinesiske militære kapaciteter.

Disse nyheder kommer oven på Chips and Science Act, der blev vedtaget i sommer for at øge amerikansk halvlederuafhængighed og skabe et mere konkurrencedygtigt miljø for amerikanske chipproducenter (støberier). Hvad loven gør for amerikanske chipdesignere er mindre klart.

At tackle det hele

Handel med denne gruppe begyndte at føles lidt skævt meget tidligere i år. Jeg havde forladt min lange position i Nvidia først, da aktien, længe før virksomheden overhovedet advarede, var blevet prissat til perfektion. Da det først blev kendt, at kryptovaluta-forretningen sandsynligvis ville tørre op til de ændringer, der blev foretaget til Ethereum, og så styrtede disse markeder ned, skulle der ikke meget til at trække den udløser. Nogle af de andre navne, der har/havde været Sarge-favoritter, var sværere skuespil.

Jeg har længe følt, at jeg skal investeres i datacentret, i 5G-udvidelse og i kunstig intelligens. Avancerede mikroenheder og Marvell-teknologi (MRVL) dækker disse baser, selvom jeg i selvforsvar også har været nødt til at trimme disse positioner, på trods af at begge disse aktier handles til omkring halvdelen af ​​den nuværende værdiansættelse af NVDA i form af fremadrettede indtjeningsmultipler. Jeg lader omkring 25 % af min AMD være på plads og omkring 50 % af min MRVL lang. Det var virkelig baseret på behovet for at rejse kontanter, der gik ind i en usikker periode. Tiltagene tjente til at beskytte på et tidspunkt, hvor min portefølje skulle beskyttes.

Hvad nu?

Er det tid til at komme ind igen, eller i det mindste øge eksponeringen for gruppen?

Gruppen er begyndt at vende til det bedre. Philadelphia Semiconductor Index er stadig faldet med 31 % år til dato. Nvidia er faldet 51 %, AMD 41 % og MRVL 43 %. Jeg tror måske, at MRVL er det bedste sted af de tre på kort sigt, men jeg vil aldrig give op på AMD's Lisa Su.

Så jeg vil være i disse to navne fremover. Men NVDA? Stadig for dyrt, efter min mening. Erstat NVDA med Intel (INTC) i min portefølje?

Intel, en tidligere titan af teknologi, er blevet til grin. Sidste kvartal rapporterede Intel et GAAP-tab, justeret indtjening, der faldt 79% og omsætning, der faldt 22%. Sig én ting om CEO Pat Gelsinger, han har bestemt ikke rettet Intel. Om noget er firmaets tilbagegang kun accelereret, da AMD har spist Intels frokost på mange områder, hvor de konkurrerer indbyrdes.

Intel gør dog fremskridt og bruger penge på at blive et chipstøberi, måske Amerikas støberi. Det er der, statens penge går. Det er derfor Taiwan Semiconductor (TSM) bygger her. Det er derfor GlobalFoundries (GFS) handler tættere på toppen af ​​sit diagram end bunden.

Så, virkelig... Jeg tror, ​​jeg vil tilføje enten GFS eller INTC, bare fordi, hvordan kan INTC virkelig være så dårligt og forblive så dårligt? GFS handler til 21 gange den fremadrettede indtjening og udbetaler intet udbytte. INTC handler til 13 gange og giver 4.6 %. De har begge solide balancer. Intel handler til mindre end to gange håndgribelig bog. GFS handler til næsten fire gange håndgribelig bog.

Bottom Line

Jeg kan virkelig ikke tro, at jeg kommer til at gøre det her... men jeg tror, ​​at tiden er inde til, at jeg for første gang i lang tid engagerer mig i INTC, baseret på værdiansættelse og det faktum, at de vil være i regeringens søde sted.

(AMD og AMAT er besiddelser i Handlingsalarmer PLUS medlemsklub. Ønsker du at blive advaret, før AAP køber eller sælger disse aktier? Lær mere nu.)