Jamie Dimon siger, at administrerende direktører "ikke bør græde over det"

Banker har været en af ​​hovedmodtagerne af høj inflation på det seneste, fordi deres fortjenstmargener har tendens til at udvide sig, når højere priser tvinger centralbankerne til at hæve renten.

Det var i hvert fald tanken, da investorerne bød bankaktierne op, mens kurserne steg, og inflationen nåede højder i flere årtier. Nu afslører megabanker, herunder JPMorgan Chase og Citigroup, at varm inflation på ét område - medarbejderlønninger - kaster en skygge over de næste par år.

Aktierne i JPMorgan faldt mere end 6% fredag, efter at banken sagde, at udgifterne vil stige med 8% til omkring 77 milliarder dollars i år, drevet af løninflation og teknologiinvesteringer. Højere udgifter vil sandsynligvis presse bankens afkast i 2022 og 2023 under de seneste resultater og långiverens mål for kapitalafkast på 17 %, ifølge CFO Jeremy Barnum.

"Vi har set en noget forhøjet nedslidning og et meget dynamisk arbejdsmarked, som resten af ​​økonomien ser," sagde Barnum. "Det er rigtigt, at arbejdsmarkederne er stramme, at der er en lille smule arbejdskraftinflation, og det er vigtigt for os at tiltrække og fastholde de bedste talenter og betale konkurrencedygtigt."

Udviklingen tilføjer nuancer til bull-casen for at eje banker, som typisk udkonkurrerer andre sektorer i miljøer med stigende rente. Mens økonomer forventer, at Federal Reserve vil hæve renten tre eller fire gange i år, hvilket øger finansindustrien, er der risiko for, at løbsk inflation faktisk kan udslette disse gevinster, ifølge Barnum.

"Samlet set er en beskeden inflation, der fører til højere renter, godt for os," sagde finansdirektøren til analytikere i et telefonmøde. "Men under nogle scenarier kunne forhøjet inflationspres på udgifterne mere end opveje rentefordelene."

Citigroups finansdirektør Mark Mason sagde fredag, at der var et "meget konkurrencepres på lønningerne", mens bankerne kæmper efter talent midt i boomet i handler og handelsaktivitet.

"Vi har set et vist pres i, hvad man skal betale for at tiltrække talent," sagde Mason. "Du har endda set det på nogle af de lavere niveauer, jeg skulle sige indgangsniveauer i organisationen."

Hos JPMorgan, den største amerikanske bank målt i aktiver, er det især bankens professionelle klasse - handelspersonale, investeringsbankfolk og medarbejdere i formueforvaltningen - der har set lønningerne stige efter to år i træk med stærke resultater. Virksomheden hævede også lønnen i filialerne sidste år.

"Der er meget mere kompensation til topbankfolk og handlende og ledere, som jeg må sige gjorde et ekstraordinært stykke arbejde i de sidste par år," fortalte bestyrelsesformand og CEO Jamie Dimon til analytikere under et telefonmøde. "Vi vil være konkurrencedygtige i løn. Hvis det presser marginerne en lille smule for aktionærerne, så må det være.”

Dimon sagde, at selvom den samlede inflation "forhåbentlig" ville begynde at aftage i år, når Fed kommer på arbejde, så er stigninger i "løn og boliger og olie ikke forbigående, de vil forblive høje et stykke tid."

Faktisk fortalte Dimon analytikere, at løninflation ville være et tilbagevendende tema blandt virksomheder i år. Nogle virksomheder vil navigere i forandringen bedre end andre, sagde han.

"Vær venlig ikke at sige, at jeg klager over løn; Jeg tror, ​​at lønstigninger er en god ting for de mennesker, der får lønningerne til at stige," sagde Dimon. "CEO'er bør ikke være grædende over det. De burde bare forholde sig til det. Jobbet er at betjene din klient så godt du kan med alle de faktorer derude."