Jamie Dimon advarer om en "økonomisk orkan." Er stagflation over os?

Hvis dette var 1970, kan Bob Dylan have sunget "Stormskyer raser rundt om min dør, jeg tænker ved mig selv, at jeg måske ikke orker mere". I dag ser disse ord ud til at afspejle Jamie Dimons humør og en voksende gruppe af topøkonomiske og forretningsmæssige ledere. Administrerende direktør for JPMorgan Chase talte om sit syn på økonomien i sidste uge og sagde, at han forudser en "økonomisk orkan".

Snarere apokalyptiske billeder fra en af ​​verdens mest kendte bankfolk. Han er ikke alene. Elon Musk havde en "super-dårlig følelse" om retningen af ​​den globale økonomi, mens økonom og grundlægger af Euro-Pacific Capital, Peter Schiff, mente, at Dimon "sukker det lidt".      

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Dimon selv forsøgte at mildne det uundgåelige slag ved måske at tilbyde den sædvanlige sympati, "Vi ved bare ikke, om det er en mindre en eller Superstorm Sandy eller Andrew", men "du må hellere forberede dig." Han bekræftede, at banken ville være meget mere konservativ midt i det fremherskende miljø.

Hvis du er en forbruger, som de fleste af os er, burde det nok sende rystelser op ad ryggen.

Efter to år med barske globale nedlukninger, overvældende monetære og finanspolitiske stimulanser, skrøbelige forsyningskæder og endda en igangværende varm krig, ser den globale økonomi ud til endelig at være løbet tør for held. Den amerikanske økonomi faldt med 1.5 % i 1. kvartal 2022, det første fald siden 2. kvartal i 2020, i begyndelsen af ​​pandemien.

Det afgørende forbrugerprisindeks i USA er steget til over 8 % år-til-år, hvilket har taget obligationsrenterne højere med sig. De statslige renter steg til 2.944% i skrivende stund, hvilket truede med at bryde 3%. S&P 500 er faldet 13.8 % i år, inklusive otte på hinanden følgende uger med tab, da Fed strammer pengepolitikken.

En afmatning kombineret med høj inflation kan betyde en kommende katastrofe.

amerikanske job

Den seneste stigning i statskassen var et svar på stærke løndata end forventet med tilføjelsen af ​​390,000 nye job i sidste måned.

Jobrapporten forventedes at vise et højt tal, hvor JOLTS, der blev offentliggjort tidligere på ugen, fandt, at arbejdsmarkedet var ekstremt stramt. Jobåbninger i USA var faldet med næsten en halv million og svarede til 7 % af arbejdsstyrken. Arbejdsstyrken indebærer enhver, der er i stand til at tage et arbejde, uanset om de er ansat eller aktivt søger arbejde.  

I udviklede lande har lønningerne et stramt forhold til inflationen, kendt som løn-prisspiralen. Når arbejdsmarkedet er stramt, stiger lønningerne, og når lønningerne stiger, oplever virksomhederne omkostningerne stigende og forbrugerne med højere disponibel indkomst. Dette fører til markeringer på produkter og tjenester, hvilket fører til højere inflation, hvor cyklussen gentager sig.

De stærke jobdata styrker argumentet for en renteforhøjelse på 50 basispoint fra Federal Reserve på sine næste to møder, mens den hældte vand på forestillingen om en "Fed Pause". Fed bliver sandsynligvis nødt til at fortsætte med at fremskynde sine renteforhøjelser, da jobdataene fordrev forestillinger om et inflationært højdepunkt, mens førende indikatorer for forbrugerinflation såsom producentprisindekset lå i intervallet 11 %.

Det amerikanske landbrugsministerium forudser en stigning i prisen på at spise hjemme vil stige med 7-8 %, en uoverkommelig stigning for den gennemsnitlige amerikaner. Stigningen i benzinpriserne er allerede ved at knibe.  

Desuden indledte den amerikanske Fed en kvantitativ stramning i sidste uge, og det vil helt sikkert føre til højere volatilitet på markederne.

Endog Raphael Bostic fra Atlanta Fed, som tidligere havde fremsat ideen om at suspendere renteforhøjelser i september, syntes at trække sine udtalelser tilbage, da han sagde, at han er tryg ved at hæve renten, hvis inflationen forbliver høj.

Stagflation?

Jamie Dimon er med rette bekymret over, at en forhøjelse af renterne for at bremse inflationen i en skrøbelig økonomi kan være katastrofal for den gennemsnitlige person på gaden.

Stagflation er det værste fra begge verdener – kvælende høj inflation kombineret med faretruende lav vækst. Med råvarepriser stigende og forsyningskæder forstyrret, er der nogle ligheder med den økonomiske uro i halvfjerdserne og firserne.

Adskillige undersøgelser fra afdelinger af Federal Reserve såsom US Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey og Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity er faldet i minus.

Dette er i modsætning til de seneste data fra ISM Manufacturing Survey, som overraskede markederne ved at vise en forbedring til 56.1 % fra 55.4 % i den foregående måned. Timothy R Fiore, formand for ISM Manufacturing Business Survey Committee, sagde dog, at stigningen for det meste var "efterspørgselsdrevet", men bemærkede, at "forsyningskæden og prissætningsproblemer var deres største bekymringer".

Meget af denne efterspørgsel kan være et resultat af den ekstraordinære skattestimulerende lønsikring, der blev indført under pandemien, som nu langsomt forsvinder.

Selvfølgelig er et datapunkt ikke en trend. Førende økonomer som Lawrence Summers og Llyod Blankfein deler Dimons synspunkt om, at inflationspresset stiger, og en recession bliver stadig mere sandsynlig, hvilket skubber en blød landing uden for rækkevidde.

Desuden faldt ISM-beskæftigelsesindekset til 49.6 %, hvilket tyder på, at fyringer er på vej, som det ses i teknologisk sektor sidste uge.

Fed troværdighed

Dimon gav et nik til Fed og sagde, at "Alle tror, ​​Fed kan klare dette". Ikke alle er så optimistiske.

I den seneste tid har Fed truffet nogle tvivlsomme beslutninger, herunder et årti med let pengepolitik, vendingen af ​​stramningerne i 2019, en insisteren på, at prispresset var forbigående, hvilket tvang en indrømmelse af at være taget fejl af finansminister Janet Yellen, og den hidtil usete tilgang. af finanspolitisk stimulans.

I en verden af ​​inflationsforventninger, Fed's troværdighed er central for effektiviteten af ​​politikken.

Med den troværdighed raslet, er investorerne ikke så sikre på, at Fed kan skære høj inflation ned til størrelse, og endnu vigtigere, gøre det, mens de lander blødt.

Danielle DiMartino Booth, administrerende direktør for Quill Intelligence, og en rådgiver for Dallas Fed fra 2006 til 2015 mener, at Fed har potentialet til at "tillad kontrollerede eksplosioner inden for amerikansk kredit", i et forsøg på at bringe inflationen ned.

Hvis et sådant scenarie virkelig bliver til virkelighed, kan den gennemsnitlige amerikaner forvente megen smerte i fremtiden. Det mener hun også, at der er "al mulig grund til at tro, at den amerikanske økonomi kunne se på en anden nedgang i træk i næste kvartal."

Selv hr. Dimon indrømmede, at QT ikke kunne bringe den amerikanske centralbanks balance tilbage i synkronisering før 2026 eller 2027, hvilket betyder, at de finansielle forhold vil fortsætte med at blive hårdere i en længere periode.

Økonomiske kompasser

I løbet af de sidste årtier er investorer blevet vant til lav risiko, høj likviditet og nemme pengepolitikker. Men i det mindste indtil videre ser den løbske inflation ud til at have svinget pendulet, og rentestigninger og kvantitative stramninger forventes at fortsætte.

Selvom bearish rally kan dukke op, tyder forholdene på, at vi måske allerede er meget på et bjørnemarked i dag, hvilket præsenterer et helt nyt billede, som investorerne vil have svært ved at navigere i.

QT vil sandsynligvis fremtvinge større volatilitet i finansielle instrumenter, og dette kan true almindelige menneskers besparelser. For ikke at nævne den følelsesmæssige belastning en sådan periode kan tage sammen med vanskeligheden ved at vide, om og hvornår man skal forlade markedet.

Ved at stramme politikken i lyset af geoøkonomisk modvind, måske et nødvendigt onde i dag, bliver det meget sværere for både forbrugere og investorer.

Hvor kan man købe lige nu

For at investere enkelt og let har brugerne brug for en mægler med lave gebyrer med en track record af pålidelighed. Følgende mæglere er højt vurderede, anerkendte over hele verden og sikre at bruge:

1. EToro, betroet af over 13 millioner brugere over hele verden. Tilmeld dig her>
2. Capital.com, enkel, nem at bruge og reguleret. Tilmeld dig her>

*Investering i kryptoaktiver er ureguleret i nogle EU-lande og Storbritannien. Ingen forbrugerbeskyttelse. Din kapital er i fare.