Jay Powell har et andet problem nu: Morning Brief

Denne artikel optrådte først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til din indbakke hver mandag til fredag ​​kl. 6:30 ET. Tilmeld

Fredag ​​den 10. marts 2023

Dagens nyhedsbrev er kl Myles Udland, Head of News hos Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @MylesUdland og på LinkedIn. Læs denne og flere markedsnyheder på farten med Yahoo Finance App.

I det sidste år har Federal Reserve forsøgt at opnå ét mål ved at bruge ét værktøj - lavere inflation ved at hæve renten.

Resultatet har været benchmarkrenter steg med 4.5 % på et år og den samlede inflation faldt fra et toppunkt på 9.1 % i juni til 6.4 % pr. januar. Som Fed-formand Jerome Powell gentog i vidnesbyrd på Capitol Hill i denne uge, er der stadig arbejde at gøre for, at Fed kan nå sit mål.

Men i løbet af den sidste uge har akutte udfordringer i to banker dukket et andet problem op, som Powell Fed nu står over for. Og det er stabiliteten i det finansielle system.

På onsdag, Silvergate Capital (SI), som var blevet en af ​​kryptoindustriens største bankpartnere, meddelt, at den vil likvidere og afvikle driften efter at have lidt betydelige indskudsstrømme fra sine digitale aktivkunder.

Samme dag, Silicon Valley Bank (SIVB), den foretrukne bankpartner i venture- og startup-verdenen, annoncerede det ville kræve et tab på 1.8 milliarder dollar, mens det ville likvidere hele sin kortfristede værdipapirbog og rejse 2.25 milliarder dollars frisk kapital.

I en brev til investorer, forsikrede administrerende direktør Greg Becker investorerne om, at banken havde "rigtig likviditet", og sagde, at den tog disse handlinger, "fordi vi forventer fortsat højere renter, pressede offentlige og private markeder og forhøjede likviditetsniveauer fra vores kunder, når de investerer i deres virksomheder. ”

Det oplyste Information torsdag eftermiddag at Becker fortalte investorerne under et opkald: "Jeg vil bede alle om at forblive rolige og støtte os, ligesom vi støttede jer i de udfordrende tider."

Historien fortsætter

Få udtalelser har et hårdere publikum end investorer, der bliver bedt om at forblive rolige i tider med markedsstress.

Torsdag blev amerikanske aktier knust under et stabilt, ubønhørligt frasalg, der var centreret om den finansielle sektor. Regionale banker blev hamret. Store banker blev hamret. S&P 500 faldt 1.8 pct.. Bitcoin faldt 7 %.

Udfordringen for Powell er imidlertid, at noget af den stress, Silicon Valley Bank står over for, er blevet fremkaldt af Feds handlinger for at bekæmpe inflationen. Og frygten er, at de måske ikke er alene.

I de enkleste vendinger tog Silicon Valley Bank et hit på næsten 2 milliarder dollar ved at sælge obligationer med tab for at købe forskellige obligationer, der tilbyder et højere afkast. Firmaets seneste årsrapport viste banken ejede omkring 14 milliarder dollars i statsobligationer med en gennemsnitlig løbetid mellem et og fem år. I dag giver etårige skatkammerbeviser 5.25 pct.

En dags fald på aktiemarkedet er naturligvis ikke grund til bekymring for det finansielle system. Selv likvidationen af ​​en bank og dybe investorers bekymringer over en anden behøver ikke at udgøre en bekymring på Fed-niveau for det amerikanske banksystem.

Men disse tiltag tjener som påmindelser om, at mens centralbankens rolle i at hæve eller sænke renten er blevet omdrejningspunktet for investorernes opmærksomhed i løbet af det sidste årti, tjener Fed også den centrale rolle i at stabilisere markederne og dæmpe investorernes frygt i usikre øjeblikke som f.eks. til stede.

For næsten nøjagtigt tre år siden afholdt Powell et nødopkald søndag aften den 15. marts 2020 for at annoncere en række foranstaltninger, der sigter mod at støtte økonomien, da pandemien hurtigt lukkede den globale forretning.

På det opkald, Powell mindede den forsamlede presse om, "[At] centralbanker oprindeligt var designet til at ...tilføre likviditet til finansielle systemer i stress, så vi tager det job meget seriøst. Det er nok det vigtigste, vi gør nu, er det.”

Stigende angst i banksystemet, efterhånden som krusningerne fra et kryptokollaps i 2022 og glasuren på et rødglødende venturemarked blegner i forhold til den finansielle nødsituation, som Fed stod over for for tre år siden. Men deres handlinger dengang var en påmindelse om centralbankens magt, og faktisk dens centralitet på de finansielle markeder.

Når februar-jobrapporten udgives fredag ​​morgen, vil investorer undersøge dataene for at afkode, om en renteforhøjelse på 0.25 % eller 0.50 % fra Fed sandsynligvis er berettiget den 22. marts.

Dette er det øjeblik, markederne har bygget sig hen imod i ugevis.

Men den uforudsete stress, der nu bliver tilført banksystemet, gør fredagen og de kommende dage bemærkelsesværdige for Fed på en helt anden måde.

Det giver Jay Powell endnu en rynke i udfordringen med at forsøge at bringe orden i en økonomi, der bristede og boomede på få korte måneder.

Hvad skal du se i dag

Økonomi

Indtjening

—

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube