Jerome Powell siger, at Federal Reserves renteforhøjelser kan aftage så snart som i december

Topline

Aktierne steg onsdag eftermiddag, efter at Federal Reserve-formand Jerome Powell indikerede en udsættelse fra Fed's mest aggressive Renteforhøjelser om fire årtier er i horisonten allerede i næste måned, da investorer kaster sig over tegn på fremskridt fra Powell i hans krig mod inflationen.

Fakta

"Tiden til at moderere tempoet i rentestigningerne kan komme så snart decembermødet," Powell sagde ved Brookings Institution-tænketanken, med henvisning til Federal Open Market Committees næste rentebeslutning, der forventes den 14. december.

Aktierne steg på Powells skær af optimisme, hvor Dow Jones Industrial Average steg 1.9 % eller 650 point på dagen, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq steg med henholdsvis 2.9 % og 4.2 %.

Det kommer selv som markedet stort set allerede prissat i en forestående stigning på 50 basispoint, med øjnene vendt mod, hvordan Fed vil opføre sig i 2023 og derefter - og Goldman Sachs-strateger forudsiger i et onsdagsnotat en toprente på 5 % til 5.25 % i maj efter tre yderligere 25 -baserede vandreture.

Contra

Powell svævede stadig med en målinflation på 2 %, langt under de 6 %, som hans foretrukne målestok – kerneindekset for personlige forbrugsudgifter – i øjeblikket ligger på. "Historien advarer kraftigt mod for tidligt løsnede politik," sagde Powell efter at have antydet nedgangen i december. "Vi holder kursen, indtil arbejdet er udført."

Nøglebaggrund

Den amerikanske centralbank har hævet federal funds-renten med 75 basispoint fire gange i år, hvilket bringer målrenten til 3.75 % til 4 %. højeste niveau siden 2007. Powells tale fulgte efter en byge af blandede økonomiske data udgivet tidligere onsdag. Et par nøje overvågede målinger, der sporer arbejdsmarkedet - ADP's månedlige jobrapport og arbejdsministeriets jobåbninger og arbejdsomsætningsundersøgelse - afslørede et langsommere ansættelsestempo blandt private arbejdsgivere og færre ledige stillinger i sidste måned. Begge disse indikerer, at arbejdsmarkedet er ved at miste sin styrke, selvom LPL Financials cheføkonom, Jeffrey Roach, siger: "Arbejdsmarkedet er stadig for stramt til centralbankfolk." Og Bureau of Economic Analysis' opjustering af sit amerikanske bruttonationalprodukt-estimat for tredje kvartal til 2.9% ser ud til at afsløre en økonomi, der er langt fra en recession. Selvom det måske oprindeligt er kontraintuitive, er tegn på en robust økonomi, såsom klistret forbrugerforbrug og et stærkt arbejdsmarked, dårlige nyheder for yderligere renteforhøjelser, da Powell søger at bruge sit primære værktøj til at trække økonomien ned for at tøjle inflationen.

Tangent

Aktier svinger typisk vildt, når Powell taler, med store indekser, der falder omkring 3 % på begge August 26 , November 2 efter at centralbankchefen dumpede koldt vand på ethvert håb, ville tidslinjen for yderligere renteforhøjelser blive kortere end forventet. Aktiemarkedet er gået i stå, efterhånden som Fed har hævet renten, med store indekser på vej til deres værste årlige præstation i over et årti, da højere låneomkostninger trækker på virksomhedernes bundlinjer.

Yderligere læsning

Fed-formand Jerome Powell - hjemsøgt af Paul Volckers spøgelse - kunne overvinde økonomien (Forbes)

Ønsker Fed, at du skal miste dit job? Det er kompliceret. (Forbes)