Åh gud. Mange investorer har lige lært igen, på den hårde måde, den gamle regel: Når nogen forsøger at fortælle dig noget om sig selv, så lyt.
Læse: Rapporten om udblæsningsjob er faktisk tre gange stærkere, end den ser ud til
Wall Street lyttede ikke. Investorer begyndte at tegne i tidlige rentenedsættelser. Risikoaktiver boomede. Nasdaq var oppe. Crypto var oppe. Cathie Wood var oppe. Michael "The Big Short" Burry slettede faktisk sin Twitter-konto, efter at hans "sell"-opkald så så tåbeligt ud.
Ups.
Januar rapport om blowout-job, som blev offentliggjort fredag morgen, viste, at lønningerne uden for landbruget steg med næsten tre gange så meget, som økonomer havde forventet.
Nej, økonomien bremser ikke.
Nej, Feds store kampagne med renteforhøjelser hele sidste år er endnu ikke dukket op på Main Street.
Og nej, der er ingen grund til at forvente rentenedsættelser i den nærmeste fremtid.
Hvis du vil vide, hvad disse tal betyder, skal du ikke lede længere end pengemarkederne, hvor folk satser på, hvor renterne bliver.
I kølvandet på rapporten halverede Wall Street lige - gentag: halveret - sin forudsigelse om en rentenedsættelse i år. Torsdag eftermiddag gav pengemarkederne 60 % chance for, at renterne ville begynde at falde ved udgangen af dette år.
Fredag frokosttid var det nede på 30 % chance.
I mellemtiden har markedet nu dramatisk øget sandsynligheden for, at Fed vil hæve renten to gange mere i foråret. Torsdag regnede Wall Street med, at Powell ville være en og færdig: At han ville hæve renten på mere tid, med 0.25 procentpoint, og det ville være det. Nu giver markedet omkring 60 % chance for mindst to stigninger, og måske endda tre.
Den eneste virkelige overraskelse er, hvorfor dette er en overraskelse.
Jeg indrømmer, at jeg ikke følger "Fedspeak" så meget som mediernes semiofficielle tolke. Så jeg er ikke så følsom som de er over for de forskellige sproglige nuancer, som de hævdede at opdage fra Powells konference. Men som jeg skrev her, virkede han ret klar for mig. Han ville nu - og især efter de sidste par år - meget hellere være den fyr, der holdt renterne for høje for længe i fremtiden, end at være ham, der skar dem en dag for tidligt.
Og ja, selvom han brugte ordet "desinflation" meget under sit pressemøde, sagde han også, at det indtil videre kun kunne ses i priserne på varer, ikke tjenester. En observation, som enhver kunne have gjort i flere måneder ved at besøge en tankstation.
Jeg brugte torsdag på at sende en e-mail til forskellige meget kloge finansfolk for at spørge, om jeg på en eller anden måde havde stillet mig ind på en anden Jerome Powell-pressekonference end den, aktie- og obligationsmarkederne havde set, og de indrømmede, at de var lige så forvirrede, som jeg var over den euforiske reaktion.
Fredag eftermiddag faldt både aktier og obligationer markant. Dette var smertefulde nyheder for dem, der jagtede markedet tidligere. Renterne steg langs kurven. Obligationer er som vipper: Når renter (eller renter) stiger, falder priserne.
Når Fed-formanden siger, at han vil holde renterne højere i længere tid, hvem vil du så tro på: Wall Street eller dine egne ører?
Jobrapporten fortæller markederne, hvad Fed-formand Powell forsøgte at fortælle dem
Åh gud. Mange investorer har lige lært igen, på den hårde måde, den gamle regel: Når nogen forsøger at fortælle dig noget om sig selv, så lyt.
Onsdag eftermiddag, Federal Reserve-formand Jerome Powell sagde igen og igen: Vi er ikke færdige med at hæve renten. Vi er ikke færdige. Vi forventer ikke at sænke renten foreløbig. Bortset fra en komplet overraskelse, forventer vi ikke at begynde at sænke renterne i år. Vi vil meget hellere hæve satserne for højt og holde dem høje for længe end at begynde at sænke dem et øjeblik for tidligt.
Læse: Rapporten om udblæsningsjob er faktisk tre gange stærkere, end den ser ud til
Wall Street lyttede ikke. Investorer begyndte at tegne i tidlige rentenedsættelser. Risikoaktiver boomede. Nasdaq var oppe. Crypto var oppe. Cathie Wood var oppe. Michael "The Big Short" Burry slettede faktisk sin Twitter-konto, efter at hans "sell"-opkald så så tåbeligt ud.
Ups.
Januar rapport om blowout-job, som blev offentliggjort fredag morgen, viste, at lønningerne uden for landbruget steg med næsten tre gange så meget, som økonomer havde forventet.
Nej, økonomien bremser ikke.
Nej, Feds store kampagne med renteforhøjelser hele sidste år er endnu ikke dukket op på Main Street.
Og nej, der er ingen grund til at forvente rentenedsættelser i den nærmeste fremtid.
Hvis du vil vide, hvad disse tal betyder, skal du ikke lede længere end pengemarkederne, hvor folk satser på, hvor renterne bliver.
I kølvandet på rapporten halverede Wall Street lige - gentag: halveret - sin forudsigelse om en rentenedsættelse i år. Torsdag eftermiddag gav pengemarkederne 60 % chance for, at renterne ville begynde at falde ved udgangen af dette år.
Fredag frokosttid var det nede på 30 % chance.
I mellemtiden har markedet nu dramatisk øget sandsynligheden for, at Fed vil hæve renten to gange mere i foråret. Torsdag regnede Wall Street med, at Powell ville være en og færdig: At han ville hæve renten på mere tid, med 0.25 procentpoint, og det ville være det. Nu giver markedet omkring 60 % chance for mindst to stigninger, og måske endda tre.
Den eneste virkelige overraskelse er, hvorfor dette er en overraskelse.
Jeg indrømmer, at jeg ikke følger "Fedspeak" så meget som mediernes semiofficielle tolke. Så jeg er ikke så følsom som de er over for de forskellige sproglige nuancer, som de hævdede at opdage fra Powells konference. Men som jeg skrev her, virkede han ret klar for mig. Han ville nu - og især efter de sidste par år - meget hellere være den fyr, der holdt renterne for høje for længe i fremtiden, end at være ham, der skar dem en dag for tidligt.
Og ja, selvom han brugte ordet "desinflation" meget under sit pressemøde, sagde han også, at det indtil videre kun kunne ses i priserne på varer, ikke tjenester. En observation, som enhver kunne have gjort i flere måneder ved at besøge en tankstation.
Jeg brugte torsdag på at sende en e-mail til forskellige meget kloge finansfolk for at spørge, om jeg på en eller anden måde havde stillet mig ind på en anden Jerome Powell-pressekonference end den, aktie- og obligationsmarkederne havde set, og de indrømmede, at de var lige så forvirrede, som jeg var over den euforiske reaktion.
Fredag eftermiddag faldt både aktier og obligationer markant. Dette var smertefulde nyheder for dem, der jagtede markedet tidligere. Renterne steg langs kurven. Obligationer er som vipper: Når renter (eller renter) stiger, falder priserne.
Når Fed-formanden siger, at han vil holde renterne højere i længere tid, hvem vil du så tro på: Wall Street eller dine egne ører?
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo