Johnson & Johnson er på vej, og denne handel har min opmærksomhed

Er det nu på tide at begynde at købe Johnson & Johnson (JNJ)?

Aktierne i sundhedsgiganten Johnson & Johnson har været under pres, siden de nåede et højdepunkt på $186.69 tilbage i slutningen af ​​april. Disse aktier lukkede fredag ​​aften på $168.18, et fald på 9.3% fra den top. Nyhederne har været stabile. Et konstant trommeslag af negativitet vel at mærke.

Fra den amerikanske regering, der annoncerede sin hensigt om at standse sine indkøb af Covid-19-vacciner (ikke at JNJ ikke var forberedt på dette) til firmaets meddelelse om, at det ikke længere ville sælge talkumbaseret babypulver globalt, til Biden-administrationens nye lov tillader, at nogle lægemiddelpriser kan forhandles (en anden ting, der ikke vil ryste JNJ), til morgenens nyheder...

Tilsyneladende vil JNJ anvende den strategi, der også bruges i Texas og i andre stater, til at oprette et datterselskab til at holde alle firmaets talkum-relaterede forpligtelser og derefter placere dette datterselskab i konkursbeskyttelse. Kan du ikke lide det? Det bevarer værdiansættelsen af ​​aktiekapitalen.

Tilbage i juli...

Johnson & Johnson offentliggjorde virksomhedens indtjening for andet kvartal. Firmaet udskrev en justeret EPS på $2.59 på en omsætning på $24.02B. Disse tal slår forventningerne på både top- og bundlinjen. Omsætningsprintet var godt nok til en vækst fra år til år på 3% eller 8.1% på en justeret operationel salgsbasis. Uanset hvad, slog JNJ Wall Street. Globalt led disse salgstal under en negativ valutakursrelateret påvirkning på 5 %.

Samlet set var det et solidt kvartal. Pharmaceutical og Consumer Health-segmenterne slog Wall Street, mens MedTech-segmentet faldt lidt under forventningerne. Vejledningen var dog dæmpet.

For hele året fastholdt JNJ en guidance på $97.3B til $98.3B for operationelt salg, hvilket ville resultere i en justeret operationel salgsvækst på 6.5% til 7.5%. JNJ reducerede sit estimat for "rapporterede" salg til $93.3B – $94.3B på grund af en negativ valutakurspåvirkning. JNJ reducerede sine forventninger til justeret før skat driftsmargin til flad fra et år siden fra en tidligere guidet til forbedring på 50 basispoint. Hvad angår indtjening, ser JNJ nu en justeret helårs EPS lande mellem $10.65 og $10.75, hvilket indsnævrede intervallet med en nikkel i hver ende uden at påvirke midtpunktet.

Glem ikke!!

Tilbage i november sidste år annoncerede Johnson & Johnson, at de havde til hensigt at opdele sin forbrugerdivision inden for 18 til 24 måneder og skabe to virksomheder. Uden at gå i detaljer ville flytningen give JNJ mulighed for at fokusere mere på den farmaceutiske forretning med højere marginer, mens den langsommere vækst forbrugerfokuserede forretning kunne fokusere på kickstartende produkter centreret omkring wellness og personlig sundhed. Lyder langt væk, men hvis opdelingen er efter planen, er det nu mindre end 9 til 15 måneder væk.

Fundies

Ved udgangen af ​​det juli-kvartal havde JNJ en nettolikviditet på 32.568 mia. USD, hvilket var en stigning i forhold til tidligere kvartaler, takket være frie pengestrømme, der nåede op på 1.79 USD pr. cash flow print for virksomheden i seks. Varebeholdninger nåede $11.437 mia., hvilket trak omsætningsaktiver op til $63.847 mia. Kortfristede forpligtelser, som har været stagnerende, udskrevet til $44.821B, hvilket placerer virksomhedens nuværende forhold på 1.42, hvilket er sundt og op fra 1.39 kvartalet før. Uden varebeholdninger kommer virksomhedens hurtige forhold til 1.17. Det er også et sundt tal.

Samlede aktiver summer op til $177.724B inklusive "goodwill" og andre immaterielle aktiver på $76.574B, hvilket med 43.1% af de samlede aktiver er lidt meget efter min smag. Samlede forpligtelser minus egenkapital beløber sig til $101.367 mia., inklusive $28.292 mia. i langfristet gæld. Dette er en ret stærk balance. På den lyse side kunne firmaet, hvis det skulle, betale hele sin gæld ud af lommen.

På den anden side kommer de samlede aktiver fratrukket immaterielle aktiver til en lidt lavere nominel værdi end de samlede forpligtelser. Det elsker jeg ikke. Ved udgangen af ​​kvartalet var virksomhedens materielle bogførte værdi $-0.08 per aktie. Selvom jeg ikke kan godkende den linje, der løber med et minustegn foran, var dette det tætteste, JNJ var kommet på en positiv håndgribelig bogført værdi pr. aktie, siden køerne kom hjem (2017).

Mine tanker

Jeg synes virkelig, at bolden (lageret) begynder at rulle i den rigtige retning. Det grundlæggende er i bedring. Balancen er slet ikke i dårlig stand. Aktien handles til en undervurderet 16 gange fremadskuende indtjening, mens den betaler aktionærerne en imponerende $4.52 årligt bare for at blive ved. Det er godt for et afkast på 2.55 %. (Bemærk, aktien handles ex-div, betales den 6. september i dag.)

Derudover ser selskabet ud til at være lige så godt ledet under administrerende direktør Joaquin Duato, som det var under nu administrerende formand Alex Gorsky. Jeg kan virkelig godt lide tanken om at eje aktierne (du har tid) før opdelingen i to firmaer.

Min mening er, at JNJ præsenterer som en indkomstbetalende defensiv type aktie, der sandsynligvis kan købes ind i en bredere markedssvaghed, når vi går ind i en periode med øget usikkerhed. Min plan er at indlede ved aktiespecifik svaghed. Det kunne sagtens ske her til morgen. I en perfekt verden vil jeg gerne tilføje på 61.8 % Fibonacci retracement-niveauet for december til april-rallyet, og derefter tilføje aggressivt på det veletablerede $153 supportniveau.

Mens jeg venter på min pris, kan jeg se, at 16. september JNJ $165 puts handles omkring $1.75, og at 18. november JNJ $155 puts koster ca. $1.95. Det har min opmærksomhed. Kunne overveje at lave et salg og blive betalt for at vente på mit tilbud.