Jordan Roy-Byrne: Guldpriserne vil sandsynligvis konsolidere sig forud for et potentielt rally næste år

Tidligere på året udløste konflikten mellem Ukraine og Rusland et tyreløb guld, der smadrede gennem sine historiske højder for at sætte sig på $2,078 i marts 2022.

Men i løbet af få korte måneder steg realrenterne, Fed fortsatte sine overdimensionerede monetære bevægelser, og dollar indekset steg til over 114 i slutningen af ​​september.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Markederne vendte sig mod det gule metal, og nogle analytikere bad endda om, at prisen skulle teste niveauer, der var alt fra $200 - $400 lavere end spot.

Stramheden på de finansielle markeder fik guld til at falde til et lavpunkt i to et halvt år nær $1,630-niveauer, mens det kæmpede for at holde hovedet over $1,700-niveauet fra september til november.

Denne tendens vendte dog hjørnet med et imponerende tyreløb, og priserne steg til over $1,810 pr. 1. december, efter indikationer på, at Fed var ved at nå de sidste stadier af sin renteforhøjelsescyklus, og en CPI-afmatning til 7.7%.

Alligevel er glansen i løbet af den sidste uge kommet fra guldmarkedet, om end en smule, med priserne faldet til omkring $1,780 niveauer, før et begrænset opsving blev til virkelighed.

I skrivende stund står spotprisen på $1,797.60, efter at have rørt $1,800.1 tidligere i handelen og besøgt et lavpunkt på $1,793.20.

Jordan Roy-Byrne, grundlægger og redaktør af The Daily Gold, mener, at et tilbagetræk i ædelmetallerne bl.a. sølv var forventet, da priserne hurtigt nærmede sig de vigtigste modstandsniveauer.

Guld havde testet 200-dages og 400-dages glidende gennemsnit, før det faldt med 1.2% i de seneste 5 sessioner.

Konsolidering forude

For al tumulten metaller og bredere markeder har holdt ud i år, ser guld ud til at have klaret sig bedre end det traditionelle egenkapital indekser med en rimelig margin indtil videre.

Grafen nedenfor giver kun et øjebliksbillede af effektiviteten pr. 8. december 2022.

Selvom de nuværende niveauer er vigtige for de ædle metaller, inklusive sølv, som brød igennem $23 tidligere på måneden, vil et opsving til højere priser sandsynligvis ikke tage form, før slutningen af ​​rentestigningscyklussen bliver krystalklar.

I betragtning af det svækkede makrobillede, dueagtige kommentarer og faldet i USA statskassen udbytter, kunne guldindehavere se en vis priskonsolidering med Roy-Byrne angivelse,

Jeg er ikke bekymret for, at ædle metaller ruller over og laver et lavt niveau...jeg tror, ​​at bunden er inde.

Afkobling nødvendig for at supercharge guldrally

Selvom de bredere markeder bevægede sig nogenlunde synkront med guld i de sidste par måneder, mener Roy-Byrne, at nøgleudbruddet for guld ville komme, hvis ædelmetalmarkederne kan afkobles fra aktier og andre finansielle aktiver.

Midt i faldende BNP-prognoser og stigende global protektionisme, hvis en fuldstændig recession skulle indtræde i løbet af første halvdel af 2023, ville kurserne blive tvunget lavere sammen med aktier, hvilket ville understøtte guldprisen.

Roy-Byrne forudsiger, at vi kunne se,

…(a) enorm divergens, hvor ædelmetaller begynder at klare sig bedre, og aktiemarkederne ruller over….det ser bare ikke ud til at være nært forestående lige nu.

I et tidligere stykke skrev jeg om hvordan Mike McGlone forventer, at $2,000-mærket bliver et nyt lavpunkt for guldpriserne, når Fed drejer.

Det skal bemærkes, at som den globale økonomi aftager, vil miljøet sandsynligvis være meget mere positivt for guld end sølv på kort sigt på grund af den tætte forbindelse mellem sølvprisen og industriel efterspørgsel.

I denne stykke, Jeg diskuterede, hvorfor Phillip Newman forventer et hårdt år forude for sølv.

Fysisk afkobling

I tidligere artikler, jeg har skrevet om det stramme greb, som papirmarkederne har om prisfastsættelse i guldområdet, samt eksempler på investorernes faldende tillid til globale børser (som du kan tjekke ud link.).

I år har vi været vidne til en byge af fysiske ædelmetaller og andre aktiver, der helt forlader digitaliserede systemer, såsom i tilfældet med Comex og LBMA.

Med globale geopolitiske spændinger under opsejling, især blandt store økonomier som Kina og USA, såvel som med førende råvare producenter, herunder Rusland og Saudi-Arabien, er der potentiale for, at fysisk guldbeholdning bliver mere central for investorporteføljer i dette højrisikomiljø.

Interessant nok er Ruslands bestræbelser på at etablere en Moskva verdensstandard, en global, fysisk guldbørs, ser ud til at have fået opmærksomhed fra nogle nøgleaktører på markedet.

Selvom papirpriserne sandsynligvis vil stige i 1. eller 2. kvartal, i betragtning af disse højrisikofaktorer, herunder nylige udfordringer med tilbagetrækningen af ​​metalaktiver, er det uklart, hvor bæredygtigt derivater kan præstere midt i den stigende præference for fysisk ejerskab.