JPMorgan Gold Traders fundet skyldige efter langvarig spoofing-retssag

(Bloomberg) - Den tidligere leder af JPMorgan Chase & Co.s ædelmetalforretning og hans bedste guldhandler blev dømt i Chicago på anklager om at have manipuleret markederne i årevis, hvilket gav den amerikanske regering en sejr i dens lange undertrykkelse af falsk "spoofing" Ordre:% s.

Mest læst fra Bloomberg

Michael Nowak og Gregg Smith blev onsdag fundet skyldige af en føderal jury efter en tre ugers retssag og mere end otte dages overvejelser. Anklagere fremlagde beviser, der inkluderede detaljerede handelsregistre, chatlogs og vidnesbyrd fra tidligere kolleger, der "trækker gardinet tilbage" om, hvordan Nowak og Smith flyttede ædelmetalpriserne op og ned for profit fra 2008 til 2016.

En tredje tiltalt, Jeffrey Ruffo, som var sælger på bankens ædelmetalbord, blev frifundet for anklager om, at han deltog i sammensværgelsen.

Sagen var den hidtil største i et undertrykkelse fra det amerikanske justitsministerium. Nowak, den administrerende direktør med ansvar for skrivebordet, og Smith, dens tophandler, blev dømt for bedrageri, spoofing og markedsmanipulation. Regeringen hævdede, at ædelmetalforretningen i JPMorgan blev drevet som en kriminel virksomhed, selvom juryen frikendte alle tre mænd for en separat anklage om afpresning.

"De havde magten til at flytte markedet, magten til at manipulere den verdensomspændende guldpris," sagde anklager Avi Perry under afsluttende argumenter.

Den amerikanske distriktsdommer Edmond Chang sagde, at Nowak og Smith vil blive dømt næste år. Hver står over for årtier i fængsel, selvom det kan være langt mindre. To Deutsche Bank AG-handlere, der blev dømt for spoofing i 2020, blev hver idømt et års fængsel.

Læs mere: JPMorgan Trader forfalskede så hurtige kolleger opfordrede is på fingrene

Historien fortsætter

"Selvom vi er glade for, at juryen frikendte Mr. Nowak for afpresning og sammensværgelse, er vi ekstremt skuffede over juryens dom i det hele taget, og vi vil fortsætte med at forsøge at retfærdiggøre hans rettigheder i retten," sagde hans advokat, David Meister. en e-mail.

En advokat for Smith svarede ikke på beskeder, der søger kommentarer.

Ruffos advokat, Guy Petrillo, sagde i en e-mail: "Mr. Ruffo, hans familie og vi har altid troet på Jeffs uskyld og er taknemmelige for, at disse uheldige anklager nu ligger bag ham."

JPMorgan, den største amerikanske bank, indvilligede i 2020 i at betale 920 millioner dollars for at afgøre Justitsministeriets spoofing-anklager mod den, langt den største bøde fra enhver finansiel institution anklaget for markedsmanipulation siden finanskrisen.

Med onsdagens dom har justitsministeriet sikret domme mod 10 tidligere handlende i Wall Street-finansinstitutioner, herunder JPMorgan, Merrill Lynch & Co., Deutsche Bank AG, The Bank of Nova Scotia og Morgan Stanley, assisterende justitsminister Kenneth A. Polite sagde Jr. i en erklæring.

"Dagens dom viser, at uanset hvor kompleks eller langvarig en ordning er, så er FBI forpligtet til at stille de involverede i forbrydelser som denne for retten," sagde assisterende direktør Luis Quesada fra FBI's Criminal Investigative Division i en erklæring.

Straffesagen mod nogle af de største aktører på ædelmetalmarkederne blev fulgt nøje. Spoofing blev ulovligt med vedtagelsen af ​​Dodd-Frank Act i 2010.

"Det er noget, der har været i tankerne hos mange mennesker, der var involveret i ædelmetalmarkederne på det tidspunkt, og jeg vil sige, at denne dom lukker et kapitel," sagde Phil Streible, chefmarkedsstrateg hos Blue Line Futures. "Den slags ting havde foregået i mindst 15 år eller mere med folk, der ventede på retfærdighed, og jeg troede aldrig, at det nogensinde ville blive lukket."

Læs mere: Fra overskud til betaling, JPMorgans guldhemmeligheder spilder ud i retten

Dennis Kelleher, medstifter og administrerende direktør hos Better Markets, en organisation, der går ind for strengere finansiel regulering, sagde, at dommen "skulle signalere til Wall Streets største finansielle virksomheder og ledere, at de ikke er hævet over loven."

Stjernevidnerne ved kriminalsagen var tidligere kolleger, der sagde, at de deltog i spoofing-aktiviteten gennem årevis. Handlerne John Edmonds og Christian Trunz vidnede om markedsmanipulation fra alle tre tiltalte hos JPMorgan, mens forhandleren Corey Flaum beskrev lignende adfærd, da han arbejdede med Smith og Ruffo hos Bear Stearns, før det blev erhvervet af JPMorgan i 2008.

JPMorgan-sagen var ikke en fuldstændig sejr for anklagerne.

Alle tre tiltalte blev frifundet for at have overtrådt Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act, en lov, der er mere almindeligt brugt mod bander eller mafiaer. Nævninge var ikke enige i påstande fra anklagere om, at JPMorgans ædelmetalskrivebord blev drevet som en kriminel virksomhed. Ingen vidner eller chatlogs fremlagt under retssagen viste, at de tiltalte åbent diskuterede deres hensigt om at forfalske.

Anklager om afpresning er også en del af den føderale regerings sag mod Bill Hwang, hvis Archegos Capital Management kollapsede sidste år og kostede banker milliarder.

Læs mere: JPMorgan Gold Trader siger, at chefen coachede ham i at forfalske løgn

Sagen er US v. Smith et al., 19-cr-00669, US District Court, Northern District of Illinois (Chicago)

(Opdateringer med kommentar fra DOJ)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP