(Bloomberg) — Sidste års stærke outperformance i billigere, såkaldte værdiaktier i forhold til vækst-peers vil sandsynligvis vende snart, når det økonomiske opsving aftager, siger JPMorgan Chase & Co.-strateger.
Mest læst fra Bloomberg
En markedsfavorit i 2022, værdihandlen begynder at miste sin glans. Det næste skridt for investorer i den følgende måned eller to kan være at gå "direkte undervægt i forhold til vækst," skrev teamet ledet af Mislav Matejka i en note.
"Vores kernesyn er, at markedet i anden halvdel vil bevæge sig tilbage til recessionen, men selvom det modsatte scenarie vinder indpas, er værdi måske ikke det bedste sted at være," skrev han mandag.
Værdiaktier er på det seneste begyndt at gå i stå i forhold til vækst-peers efter at have overgået dem sidste år med det meste siden dotcom-boblen i 2000. Mens de billigere aktier fik et løft af stigende obligationsrenter og inflation, er investorerne begyndt at prissætte en mere høgeagtig politik. hvilket kan reducere støtten til handlen, når udbyttet topper.
Værdiaktier såsom finans- og råvarevirksomheder steg siden markedets laveste niveau i september, mens stigende kurser på samme tid tyngede vækstaktier, da højt værdsatte sektorer såsom teknologi led under en profitklemme. I starten blev handlen også understøttet af bedre end ventede makrodata.
Men nu, siger Matejka, vil det økonomiske aktivitetsmomentum sandsynligvis toppe og kan snart rulle over, mens afbrydelser af inflationsforventninger tyder på, at værdifaktoren ikke burde klare sig så godt i forhold til væksten herefter.
Strategerne har i øjeblikket en neutral holdning til værdi versus vækst. Mens de ser de billigere aktier som mere interessante end vækst-peers på en horisont på to til tre år, forventer de, at koncernen svækkes i år.
"Bedre relativ teknologisk ydeevne end det, der skete sidste år, ville sikre, at værdifaktoren ikke er en vinder i år," skrev Matejka.
–Med assistance fra Kit Rees.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html