JPMorgan siger, at detailinvestorer endelig er ved at få fat på aktier

(Bloomberg) - Nogle af de sidste tyre til festen giver endelig efter for bjørnemarkedet, idet de kommer fra aktier med den hurtigste hastighed i næsten to år.

Mest læst fra Bloomberg

Detailinvestorer, som næsten altid havde købt faldet siden pandemiens krak, forlod aktier i den seneste uge, hvor salget nåede det tungeste siden september 2020, ifølge et estimat fra JPMorgan Chase & Co. baseret på offentlige data om børser.

Udvandringen markerer et bemærkelsesværdigt skift for småhandlende, som for det meste hang på under salget på 15 billioner dollars i år. Stemningen kraterer endelig med tab, der hober sig op i deres favoritaktier såvel som kryptovalutaer, siger JPMorgan-strateg Peng Cheng.

"Der har været en tendens til svækkelse af efterspørgslen," sagde Cheng i et interview. "Det er rimeligt at sige, at detailhandlen har kapituleret."

Utilfredsheden er en kærkommen nyhed for markedsobservatører, der fokuserer på tegn på svulmende salg, som de siger vil indikere, at nedgangen har nået bunden. Fra hedgefonde til kvanthandlere, professionelle investorer har reduceret deres aktieeksponering til flere års lavpunkter. Nu slutter daytrader-hæren sig til skaren af ​​bjørne efter at have brugt mange måneder på at støde sammen med de professionelle.

Ikke at gambler-ånden er blevet udslettet fuldstændigt blandt detailmængden, hvoraf mange skar deres investeringstænder under Covid-lockdowns, bevæbnet med regeringsstimulerende kontrol. I onsdags hobede de sig ind i aktier i Revlon Inc., en kosmetikproducent, der i denne måned indgav en konkursbegæring, hvilket udløste en stigning på 34% i aktien.

Men i store træk er det engang euforiske køb afkølende. Detailefterspørgsel, som JPMorgan har fulgt, har været under et års gennemsnit i de sidste otte uger. På optionsmarkedet er bearish puts på mode, en afvigelse fra sidste år, hvor bullish calls frenetisk blev søgt efter hurtig profit.

Historien fortsætter

Det er ikke svært at se, hvorfor amatører endelig giver op. Med S&P 500 faldende så meget som 23 % fra sit højeste og Nasdaq 100 faldet mere end 30 %, forsvinder de gevinster, som nybegyndere engang var stolte af, hurtigt. Fra den 13. juni var alt deres handelsoverskud, der blev opnået under meme-stock-æraen, blevet udslettet, vurderede JPMorgan.

"De var en væsentlig drivkraft for de oppustede værdiansættelser, vi så inden for teknologi og krypto," sagde Michael Wang, administrerende direktør hos Prometheus Alternative Investments. "Virkeligheden er, at detailhandlen har en tendens til at købe mest i toppen og mindst i bunden. Vi har set dette før i stort set alle markedscyklusser, inklusive dot-com-krakket."

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP