(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateg Marko Kolanovic gentog mandag, at investorer burde falme sidste uges Federal Reserve-inducerede aktiemarkedsrally, idet han argumenterede for, at den amerikanske økonomis disinflationære proces bare kunne være "forbigående".
Mest læst fra Bloomberg
Kolanovic ser, at årets første tre måneder sandsynligvis markerer et "bøjepunkt i markedet", med en luftlomme i andet og tredje kvartal, skrev han i en note til kunderne. Det vil blive efterfulgt af en fornyet forringelse af de fundamentale forhold gennem slutningen af året, da centralbanken sandsynligvis vil holde renterne høje i nogen tid, tilføjede han.
"Vi råder til at bruge den nuværende styrke for at reducere eksponeringen," skrev et team af strateger ledet af Kolanovic og pegede på, hvordan investorer bunkede tilbage til spekulative aktiver fra krypto- til meme-aktier.
Et stærkt arbejdsmarked kunne være en dosis koldt vand til et scenarie med "blød landing", hvor Fed tæmmer inflationen, mens økonomien fortsætter med at vokse. Hvis det ikke lykkes, vil det ifølge Kolanovic resultere i en gennemsnitlig tilbagevenden på tværs af dette års aktievindere.
Efter en stigning i lønvæksten i fredags gav anledning til bekymring om, at spekulationerne om et Fed-pivot var for tidligt, forventer Kolanovic nu yderligere to renteforhøjelser i marts og maj, hver med et kvart procentpoint, efterfulgt af en længere pause. Selv med den overordnede inflation aftagende, forventer han, at forhøjede lønninger vil tynge marginerne - truer med flere fyringer i hele Corporate America.
"Så disinflation i denne situation vil ikke være noget at fejre, da det efterlader renter i en endnu mere restriktiv tilstand med centralbanker, der er langsomme til at ændre kurs, medmindre en risikobegivenhed tvinger en nulstilling," sagde Kolanovic.
En af Wall Streets største optimister gennem meget af sidste års markedsudsalg, de fleste af Kolanovics 2022-opkald lykkedes ikke. Han har siden vendt sit syn og beskåret sin aktieallokering i midten af december på grund af en blød økonomisk udsigt for dette år. I sidste måned sagde han, at økonomien var på vej mod en nedtur. Banken reducerede sin anbefalede aktieallokering endnu en gang på grund af frygt for en recession og overstramning af centralbanken.
Kolanovic opfordrede dog investorer til at købe faldet i kinesiske aktier under deres nedtur i oktober, et opkald han fik ret i, da MSCI China Index er steget mere end 26 % siden begyndelsen af oktober.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-calls-latest-stock-213949360.html