(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateg Marko Kolanovic gentog tirsdag, at han ser en nedadgående risiko for aktiemarkedet i første kvartal, hvor banken igen har reduceret sin anbefalede aktieallokering på grund af frygt for en recession og en overstramning af centralbanken.
Mest læst fra Bloomberg
Banken styrkede sit undervægtede efterspørgsel efter aktier bredt og specifikt i euroområdet i lyset af den seneste outperformance af regionens aktier, samtidig med at den forblev overvægtig på vækstmarkeder og kinesiske aktier.
"Vi forbliver forsigtige med hensyn til risikoaktiver og er tilbageholdende med at jagte de seneste ugers rally, da recession og overstramningsrisici forbliver høje, og vi mener, at der allerede er mange gode nyheder i prisen med hensyn til inflationstilbageholdenhed eller potentialet for en blød landing,” skrev et team af strateger ledet af Kolanovic i en note til kunderne.
En af Wall Streets største optimister gennem det meste af markedsudsalget sidste år, Kolanovic har siden vendt sit syn og reducerede sin aktieallokering i midten af december på grund af en blød økonomisk udsigt i år.
Han fastholdt tirsdag, at den nuværende aktiemarkedsstigning vil begynde at falme gennem første kvartal, og at investorer burde "bruge potentielle gevinster i løbet af de næste uger til at reducere eksponeringen."
"Markedet opfører sig, som om vi var i en tidlig genopretningsfase, men Fed har ikke engang afsluttet stigningen endnu," skrev Kolanovic. "Mens tegn på et faldende inflationspres i princippet er positive, vil den fortsatte stramhed på arbejdsmarkederne sandsynligvis lægge pres på marginerne og kan få centralbankerne til at stramme yderligere, end markederne forventer."
Læs mere: MS's Wilson siger, at amerikanske aktieinvestorer ikke er forberedte på indtjeningsfald
Kolanovics basisprognose er, at USA vil falde ind i en recession i slutningen af 2023, hvor inflationen gradvist normaliseres, og Federal Reserve sænker renten i begyndelsen af 2024.
Banken er fortsat optimistisk med hensyn til råvareaktier og forventer, at obligationsrenterne sandsynligvis har toppet, hvilket tyder på bedre resultater for defensive aktier og vækstaktier, skrev Kolanovic.
Selvfølgelig virkede de fleste af strateger-opkaldene ikke sidste år, hvor hans tidligere S&P 500-kursmål på S&P 500 på 4,800 endte 25 % højere end hvor benchmarket lukkede 2022. Bankens 2023-mål for årets udgang. S&P på 4,200 tyder på en stigning på 5.2 % i forhold til, hvor den er i øjeblikket. Kolanovic opfordrede dog investorer til at købe faldet i kinesiske aktier under deres nedtur i oktober. MSCI China-indekset er steget mere end 25 % siden begyndelsen af oktober.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html