JPMorgans Kolanovic siger, at det er tid til at trimme aktier, købe råvarer

(Bloomberg) — Investorer bør beskedent trimme aktiebeholdninger og flytte pengene til råvarer, efter at aktier har overgået andre aktiver midt i frygt for aftagende recession, ifølge JPMorgan Chase & Co.-strateger ledet af Marko Kolanovic, en af ​​Wall Streets mest standhaftige tyre.

Mest læst fra Bloomberg

Med fredagens rapport om amerikanske lønninger, der bygger på en række stærkere end forventet økonomiske data, er S&P 500-indekset steget 13 % fra sit laveste niveau i 2022, som nåede i juni. Derimod er et Bloomberg-indeks, der sporer råvarer fra olie til kobber, faldet over den strækning.

Præstationskløften åbner vinduet for investorer til at blande deres beholdninger, mens de opretholder en risiko-på-tilt, skrev strateger i et notat mandag. Det betyder ikke, at de forventer, at aktierne vil falde. Faktisk ser de aktier stige til og med årets udgang, understøttet af robuste virksomheders indtjening. Men med råvarer svækkelse på det seneste, ser strateger det som en chance for at kaste sig over.

"Bedre end frygtede økonomiske data får aktie- og kreditmarkederne til at udprise recessionsrisiko," skrev de. "Med råvarer, der halter efter andre risikable aktiver, flytter vi noget af vores risikoallokering fra aktier til råvarer."

Som følge heraf forbliver teamets samlede overvægtsanbefaling på risikable aktiver den samme. De forbliver også undervægtige med fast indkomst og kontanter.

Alligevel er det et bemærkelsesværdigt skift for Kolanovic at fortælle kunderne om at skære ned på aktierne, stemte den nr. 1 aktie-linkede strateg i sidste års institutionelle investorundersøgelse. I det meste af 2022 blev han ved med at rådgive kunder til at købe faldet under aktiesalget, et opkald, der så rystende ud indtil for nylig.

I april rådede hans team investorer til at trække sig tilbage fra aktier, efter at markedet havde iscenesat et kraftigt opsving. S&P 500 faldt de følgende seks uger. I begyndelsen af ​​maj sagde Kolanovic, at negativiteten på aktiemarkedet var så overvældende, at et opsving måske ikke er langt væk. Bunden dannede sig først i midten af ​​juni.

Historien fortsætter

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP