Den 30. maj stjal Nvidia forretningsoverskrifter ved at nå den super-eksklusive klub på 1 billion dollars for første gang. Producenten og designeren af AI-hardware og -software nåede milepælen ved at hæve sin værdiansættelse med forbløffende 280 milliarder dollars eller næsten 40 % siden 15. maj, hvilket opnåede et månebillede, der næsten ikke er sidestillet i kapitalmarkedernes annaler (det lukkede lige under dette mærke).
Mere fra Fortune: 5 sideløb, hvor du kan tjene over $20,000 om året – alt sammen mens du arbejder hjemmefra. Leder du efter at tjene ekstra penge? Denne CD har en APY på 5.15 % lige nu Køber du et hus? Her er, hvor meget du skal spare. Dette er, hvor mange penge du skal tjene årligt for komfortabelt at købe et hus på $600,000
Men Nvidia-fænomenet har en mørk side. Det er indbegrebet af det episke oversize-spring i markedsværdi i år for alle medlemmer af Trillion-Dollar Club. De fem medlemmer, der nu har 14-cifrede værdiansættelser, fortærer faktisk S&P 500-indekset. Det er ikke en god ting. Deres synkroniserede stigning er den eneste kraft, der har løftet big cap-indekset i år. Og fordi det har gjort virksomheder, der var dyre før deres seneste start endnu dyrere, er det yderst usandsynligt, at de kan bære markederne højere på deres mindre end et halvt dusin skuldre fremadrettet. Mest sandsynligt er deres værdiansættelser allerede strakt ud over maks. og er nødt til at springe tilbage. Og det ultimative eksempel på det skum, der er overhalet Trillion-Dollar Club, er fremkomsten af Nvidia.
Trillion-Dollar Club står for næsten alle S&P 500's gevinster i år
Trillion-Dollar Club består nu af Apple, Microsoft, Googles forældre Alphabet, Amazon og fra tirsdag middag Nvidia. Fra januar til maj er gruppens medlemmer alle steget over en tredjedel i værdi, hvor Apple-aktien er steget 35 %, Microsoft 39 %, Alphabet 41 %, Amazon 43 % og Nvidia 176 %. Apple og Microsoft har hver tilføjet over 700 milliarder dollars i markedsværdi i de seneste fem måneder efterfulgt af Nvidia (640 milliarder dollar), Alphabet (460 milliarder dollars) og Amazon (371 milliarder dollars). Alt i alt har Trillion-Dollar Clubs nuværende medlemmer hævet deres samlede markedsværdi med $2.87 billioner siden starten af 2023.
Ulempen er, at den samlede stigning i big cap-indekset kun er et hår mere til 2.98 billioner dollars. Derfor bidrog klubben med 96% af den år-til-dato stigning på 9.5%, der er noteret af de 500 i år. Lad os tænke på klubben som en virksomhed, vi vil kalde Big Five Ltd. Dens værdiansættelse steg med 46.2%, fra $6.2 til $9.1 billioner. Derimod havde de andre 495 kohorter i de 500 en samlet gevinst på kun 0.3 %. Kort sagt, uden det gigantiske løft fra Trillion-Dollar Club, ville S&P være fladt for året i forhold til at poste, hvad Wall Street udråber som et stærkt comeback.
Trillion-Dollar Clubs enorme vægt gør S&P 500 skæv
Ved udgangen af 2022 tegnede den nuværende klub sig for 17.6%, eller omkring en dollar ud af seks, af S&P's samlede værdiansættelse. I dag er det tal 25.6 %, eller mere end hver fjerde dollar. Ved at øge deres samlede værdi med næsten det halve ved at tilføje næsten 3 billioner dollars i markedsværdi, er de fem store blevet langt dyrere. På fem måneder er deres samlede P/E – baseret på deres samlede værdiansættelse divideret med kombineret nettoindtjening – steget fra 27.7 til 40.6, hvilket betyder, at investorerne får 33 % færre dollars i indtjening for hver $100, de investerer nu, sammenlignet med julen 2022 Den nuværende 40-plus multiplum er i øvrigt næsten det dobbelte af 23 P/E for den samlede S&P 500.
Det er især bekymrende, for siden pandemiens begyndelse har klubben allerede opnået noget af et indtjeningsmirakel. I 2022 skaffede de Big Five omkring 224 milliarder dollars i nettooverskud, 50 % mere end deres samlede præ-COVID, 2019. Så det store multiplum kommer på toppen af hvad der godt kunne være uholdbart højt overskud.
Pludselig forventer investorer ekstremt hurtig vækst i indtjeningen fra fire allerede store, modne virksomheder – Apple, Microsoft, Alphabet og Amazon – og en utrolig hurtig vækst fra Nvidia baseret på store forhåbninger om kunstig intelligens. Forhåbningerne og priserne er bare for høj. Nederste linje: Nvidias fremgang symboliserer, at efterhånden som tech-giganterne i Trillion Club blev dyrere og dyrere, gjorde de indekset dyrere og dyrere ved at sluge så stor en andel.
S&P's comeback i år får kun to jubel. Trillion-Dollar-klubben overperformer, mens resten af markedet afspejler vendingen af en historisk indtjening. Snart vil klubben stå over for de samme gravitationskræfter, der holder resten af markedet tilbage. Og når vendingen kommer, vil den udøve øget, nedadgående kraft på det samlede indeks. Et par mægtige trofaste kan ikke trække en campingvogn fyldt med efternøler frem for evigt.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
5 sideløb, hvor du kan tjene over $20,000 om året - alt sammen mens du arbejder hjemmefra
Ønsker du at tjene ekstra penge? Denne cd har en APY på 5.15 % lige nu
købe et hus? Her er, hvor meget du skal spare
Dette er, hvor mange penge du skal tjene årligt for komfortabelt at købe et hus på $600,000
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-including-nvidia-211921452.html